作者:方可成 潘晓凌 采访整理　　

　　北京：最先实现公私合营

　　北京市从1960年代开始建设地铁，最早的几条线路均为政府垄断。目前，北京地铁线路由国有独资的北京市地铁运营有限公司运营，这家公司还经营以地铁相关资源开发为主的多元化业务。

　　为加快北京地铁建设的市场化进程，2004年6月，北京市政府决定：对地铁4、5、9、10号线，政府承担总投资额500亿元中70%的投资和建设任务——主要包括洞体和轨道建设；其余150亿元，主要包括车辆和机电设备的购置安装，以及项目在特许期内的运营管理，将采取BOT方式面向国内外公开招商。

　　北京地铁4号线成为国内城市轨道交通建设中，首个以公私合营模式(PPP模式)合作投资进行的项目。刚刚开通的5号线采用的则是政府投资主导、多渠道融资、多元化运作的方式。

　　北京市现有地铁线路是亏损运营的。10月7日票价下调为2元后，平均每人次亏损额约1.25元，其亏损完全由政府埋单。考虑到折旧，政府每年的补贴可能要30多个亿。

　　上海：只有一条线赢利

　　上海市地铁建设采用的是商业化模式，使融资压力和融资风险得到合理分摊。其主要做法是将项目的投资、建设、运营和监管分配给不同的主体。上海市政府除每年向轨道交通投资公司(申通地铁)给予一定拨款外，只履行轨道交通宏观监管责任。申通公司以控股方的身份组建项目股份公司，并负责项目的融资。在项目建成以后，申通公司以招标的形式确定项目运营权的归属，并与中标公司明确运营目标。同时，申通公司负责组织盘活已形成的资产，筹集资金偿还建设期债务。

　　上海地铁1号线1994年开通，9年后实现了赢利，但其他线路都处于亏损状态。

　　南京：以土地支持地铁建设

　　南京地铁1号线运营已有两年多。在试运营的第一年间，1号线的票务收入达1.1亿元。地铁公司又多方拓展“赚钱”的渠道：广告收益4132万元，地铁商铺720多万元，地铁内银行472万元，通讯收费670万元，移动电视视讯广告836万元……总收益达到了1.82亿元，而同期运营成本只有不到1.6亿元。不计还本利息和折旧费，南京地铁在开通试运营一年间盈余2000多万元。

　　2007年前8个月，1号线营业收入1.03亿元，盈余1562万元。

　　南京地铁拥有近万亩的土地储备，从地铁2号线开始，以土地支持地铁建设模式的确立，为南京今后的地铁建设指明了方向。

　　广州：广告、物业求发展

　　至1997年地铁一号线开通伊始，广州市地铁公司香港上市的消息频传，可至今，这家全资大型国有企业仍未跨出实质性一步。

　　目前，广州地铁仍以票款与广告为主要收入来源，在不计折旧与银行利息的情况下，已实现收支平衡。

　　赢利渠道是全球性难题。世界上共140多个国家和地区拥有地铁，仅香港地铁凭“地铁＋房地产”模式实现赢利。

　　在广铁二号、三号与四号线投入建设时，就有评论指出，广州地铁沿线(如番禺区)的物业优势使其完全能效仿香港，以房地产来弥补建设资金的不足。

　　广州地铁公司总经理卢光霖曾表示，广州地铁完全按香港模式在走，除票务外，还在广告和物业两方面进行尝试。市政府曾为地铁一号线划出24个地块在香港招商引资，筹集到的钱全部用于地铁建设。

　　深圳：用最短时间赚了100万？

　　2006年，地铁开通一年半之际，深圳地铁公司正式对外宣布，其在当年上半年赢利一百多万，创国内地铁运营史上实现盈亏平衡周期之最。实现同样的目标，广州、上海分别耗时7年与9年。

　　业内人士指出：深铁的盈亏计算没有将折旧费与银行利息计算入内，如算上，深铁也只是基本完成收支平衡。

　　深圳地铁公司总工程师陈湘生曾向媒体表示，一水之隔的香港地铁模式在深圳目前难以实现，因为深圳地块是要拍卖的，这方面由政府运作。目前，深圳地铁公司的收入主要靠广告、票务和站厅的商业经营。

　　天津：地铁公司包揽运营

　　天津老地铁线路是当地自筹资金建设的，1970年开工，1984年通车，2001年停运。

　　新地铁自去年6月开始试运营。建设经费一部分为政府拨款，其余资金为地铁公司自行筹集。作为国有企业，地铁公司从事组织和管理城市轨道交通项目的前期规划、投资开发、建设、设计、运营以及房地产开发等业务。