三巨头争夺东航

　　本报记者 陈蓉

　　东航近日成了香饽饽，先有新加坡航空公司有意成为其战略投资者，后又引来国航和香港国泰航空公司争夺。但仅仅一周，事情就出现突然变化。

　　9月24日晚，中国国航(601111，SH)发布公告，承认曾有意联合收购东方航空(600115，SZ)，但未来三个月内不会有具体行动。收购传闻的另一主角国泰航空有限公司(0293,HK)，也于当日晚上10点发布公告，宣布其收购东航的行动将不会继续进行。

　　消息公布后，9月25日中国国航和东方航空A股双双跌停，国泰航空跌8.37%。

　　密谋收购

　　就在本月初，东航通过定向增发H股的方式与新加坡航空、淡马锡控股结为战略合作伙伴并签订了框架协议。根据协议，东航将以每股3.80港元的价格，定向增发数量为29.85亿股的H股，募集资金约113亿港元。其中向母公司东航集团发行11亿股，向新航发行12.35亿股，向淡马锡发行6.49亿股。

　　但新航入股东航并不顺利，双方历经1年的谈判。今年4月，市场传出东航引资新航的消息时，国航开始在二级市场增持东航H股。

　　数据显示，自今年4月20日起，国航母公司中航集团通过在港注册的全资子公司中国航空(集团)有限公司，连续4次增持东航H股，令后者价格迅速突破每股3港元。此后一月间，东航A股涨至8元左右。截至目前，中航集团所持有的东航H股为11.02%，成为东航H股的单一大股东。

　　分析人士称，国航增持东航H股拉高股价，客观上拉高了新航入股东航的成本，令东航重组进程受阻。东航引资进程因此被迫加快，并在5月22日申请停牌，直至9月2日尘埃落定。

　　9月21日国泰航空紧急停牌，宣布将就“一项建议交易”发出公告，让东航引资新航陡生变数。24日的公告披露，这项建议交易，是与国航母公司中国航空集团公司(下称中航集团)联合收购东航股份，以此收购取代新航及淡马锡的收购行动。

　　新航入股仍有变数

　　尽管国泰、国航双双宣布弃购，但分析人士认为，这并不能表示，新航入股东航一事不会有变数。

　　知情人透露，国航、国泰一度计划的竞购方案，包括两种：一是通过提出高于新航的定向增发报价，阻击新航入股；一是通过游说东航A股和H股的小股东，收购后者所持东航流通股，以期获得足够多数的东航流通股股份。

　　现在看来，国航与国泰的联盟已经中止第一种方案。但是否已彻底放弃第二种方案，国航和国泰公告并未表明。

　　东航董秘罗祝平表示，新航入股东航一事，需要东航股东表决同意才可通过。由于东航集团是事件参与方，在表决时应该回避，因此决定表决结果的，实际上是东航的小股东。现在东航流通股第一大股东恰恰正是中航集团，其持有东航11.02%H股，他们有权利投反对票。