产业政策和下游需求双双推动机床行业高位运行

　　上半年机械行业运行情况火热出炉，机床行业表现不俗，与船舶、工程机械形成机械行业“金三角”。前5个月，我国机械工业完成增加值7314亿元，同比增长33.82%，完成工业总产值2.66万亿元，同比增长31.76%，行业增长速度较快。从细分行业来看，造船、工程机械、机床等子行业增长速度较快。

　　上半年，机床行业整体运行平稳。根据中国机械工业联合会的统计，从2007年3月开始，数控机床月产量已跃上万台台阶。2007年1-5月我国累计生产数控机床4.42万台，同比增长30.77%。行业增长速度较快，机床行业的产销率为96.43%，供销平稳。

　　银联信分析：

　　行业良性发展，全球分额逐渐攀升

　　1、我国机床行业发展现状

　　(1)我国机械行业景气持续高位

　　2007年中国机床行业景气继续高位运行，行业背景依然向好。2007年1-5月份中国机床行业继续保持景气高位运行，全行业销售收入增长28%，利润增长了57%。行业景气未见丝毫回落迹象。国产数控机床近几年取得了可喜的进步，我国已经成为机床生产大国。

　　(2)国际地位稳固提高

　　2006年，我国机床消费131.1亿美元，进口72.4亿美元，出口11.9亿美元，机床产值70.6亿美元，占世界机床总产值的11.9%。我国继续保持了机床消费世界第一、进口第一、生产第三和出口第八的地位。

　　除了在数量上取得了明显的进步，我国机床产业在自主创新能力也有了长足进步，产品的数控化率不断提高，尤其是最近沈机集团联合各单位成功把国产的数控系统安装在数控机床上，更令人振奋。

　　(3)差距尚存

　　然而，我国仍不是机床强国。与国外同类产品相比，仍存在不少差距，虽然我国机床生产近几年虽然取得了很大成绩，但就技术水平和整体实力而言，在世界上仅处于第二梯队。我国虽然已跻身机床生产大国行列，但并不是强国，要实现“十一五”期末成为机床生产强国的目标仍任重道远。

　　此外，我国机床业在生产规模、营业额、可靠性、交货期等方面也与国外差距明显。

　　2、机床行业面临发展机遇

　　目前，我国机床行业总体发展趋势向好，行业运行平稳，在产业政策陆续实施和下游需求空间巨大的双重推动下，机床行业将持续位于景气区间。当前，主要面临以下发展机遇：

　　(1)国家政策陆续落实，对行业构成利好

　　机床行业在整个装备制造业中具有基础性和战略性的地位，一个国家数控机床的水平高低和拥有量是衡量国家综合经济实力和国防安全的重要标志。国家从政策上不断加大对机床行业的扶持力度，机床行业正面临着难得的历史发展机遇，政策因素将是我国机床产业未来发展的重要推动力。

　　在国家公布的《国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006-2020)》、《国民经济和社会发展的第十一个五年规划纲要》和《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见》中都将数控机床作为我国未来重点发展的对象，国家将加大投入，重点扶持。尤其是国家在“十一五”规划中明确提出，“十一五”期间，国家确定振兴装备制造业，将重点支持大力发展16项重大技术装备项目。这必然对机床工业提出高水平产品的强烈需求。

　　此外，国家还制定了《数控机床产业发展专项规划》，该规划的中心思想是通过财政税收、信贷等支持数控机床产业的发展，提高数控机床的研发能力，其目标：到2010年，国产数控机床将占国内市场需求的50%以上；功能部件配套齐全，自给率达60%；关键功能部件将实现产业化；高精度数字化测量仪器和数控刀具将得到发展，为中高级数控机床配套；2010年国内有自主

知识产权的数控系统占数控机床总产量的75%；在国产数控机床销售额中，经济型数控机床约占50%，普及型数控机床约占45%，高级型数控机床约占5%。

　　(2)下游市场需求广阔

　　我国目前正处于重化工业阶段，需要对传统生产方式进行现代化的改进，因而对机械装备的市场需求十分巨大。机械行业的细分行业，例如汽车、工程机械、军工等都离不开机床，机床在机械行业的固定资产投资中占有相当的比重，机床行业的需求也主要来自于下游的机械行业固定资产投资。具体来讲：

　　汽车及

汽车配件行业：专家预计未来几年，我国汽车及汽车配件业务仍将保持增长势头，我国的汽车市场本身就潜力巨大，再加上未来我国汽车整车出口以及汽车配件参与到国际采购体系，这些都会构成对机床行业的巨大需求。

　　机械行业：我国现在处于工业化阶段，而且我国在“十一五”规划中明确提出要对装备制造业的16个重点领域进行扶持，而这些领域对数控机床都有非常大、高水平的需求。

　　航空航天行业：随着航空民用客机的转包生产的规模和品种的进一步扩大，航空工业的能力建设项目将全面实施，该领域将采购一大批高速加工中心、五轴加工中心和五轴高速龙门铣床等关键设备。

　　船舶行业：造船是我国重点发展的产业，今后几年将加速发展，出口量也显著增加。船舶工业里需求量最大的是柴油机，但现在整机和零件大量依赖进口。当前国家决定在国内生产高水平的柴油机和配套零件，所以就需要大量的高档机床。

　　农田水利等行业：随着农业机械行业的扩大和农村科教文卫事业的发展，农村对普通机床、中低档机床也有一定的需求。特别是农村城镇化力度的不断加强，对机床也有较大的需求。另外铁路行业，“十一五”将修建9万公里的高速铁路，包括客运和货运在内，这对机床行业来说，具有很大的挖掘潜力，特别是内燃机和大型机械压力机的需求量将增长。

　　我国汽车、航天航空、船舶、一般机械、铁路机车车辆和高新技术产业的发展，一方面为数控机床提供了广阔的市场；另一方面，又不断对数控机床在数量、质量和水平上提出了更高、更新的要求。由需求所导致的数控机床产品升级换代的现象将愈加明显，国产数控机床与国外先进国家的差距正在缩小，进口替代现象也会愈加明显。

　　3、银行信贷机会投资提示

　　机床的行业景气从2006年底进入加速上升期。该行业景气落后于其他机械细分行业，下游行业2006年开始的景气逐渐对机床产生正向影响。上半年，行业销售收入和利润都大幅增长，行业利润率也从去年同期的3.94%提升到5.2%，表现相当不错，与造船和工程机械一起构成机械行业“金三角”。

　　由于机床是汽车、工程机械、重工、船舶、军工、零部件等众多行业的上游，下游这些行业的景气，最终将会传导至对机床的需求。如果看好中国的装备制造业，看好国内制造业升级，以及全球制造业向国内转移，机床的景气将只是一个开始。进口替代的空间巨大，振兴装备政策重点领域。由于该行业的突出的战略地位以及对进口的依赖状况，国家的振兴政策相继出台，未来一段时间，细化的对整机关税和零部件关税的细化政策值得期待。机床行业的增长处于加速期，景气的长期性较好，周期性较小，建议银行重点关注昆明机床、秦川发展、沈阳机床等优质龙头企业的发展。

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