健康元卖东盛股权获利 朱保国郭家学断资本纽带

　　

　　投资1400万元赚回1.2亿元

　　9月12日，健康元宣布卖出东盛科技924万股，并获取投资收益1.2亿元，投资回报几乎达到10倍。

　　这本是一次寻常的股权出售，却因为两家上市公司后面的传奇掌舵人而变得耐人寻味。至此，健康元完全退出东盛科技，也切断了朱保国与郭家学这两位上演过精彩对手戏的资本大鳄之间最后仅有的资本纽带关系。

　　投资两年获利10倍

　　在健康元悄无声息地位列东盛科技第四大股东两年之后，其实际控制人朱保国最近又悄然将这部分股权变现，斩获近10倍收益，不由得令人注目。

　　9月12日，健康元(600380)发布公告称，截至9月11日，公司将所持有的东盛科技(600771)924万股，通过上海

证券交易所集合竞价交易系统，以均价14.76元/股全部卖出，该项投资为健康元增加投资收益1.2亿元。据测算，健康元此次卖得资金1.36亿元，按照其公告的增加投资收益1.2亿元计算，其当初的成本仅为不到1600万，获利接近10倍。9月17日，健康元董事会办公室一位女士介绍，这部分股权此前是限售股，是8月10日解禁的，解禁后至9月11日陆续卖出。

　　这一股权的历史由来，在健康元和东盛科技各自两年前的年报中有过不起眼的披露，而股权变动的当事双方并未公告过。健康元2005年年报显示，2005年按每股净资产2元的价格购买东盛科技660万股法人股，以长期投资项目方式，但并未解释投资原因，耗费1400余万元，占有东盛科技3.53%股份；2006年7月东盛科技股改后，此部分股权变为924万股，比例上升到3.79%。东盛科技2005年年报显示，健康元购买的这部分股权应来自东盛科技原第四大股东青海万立水电有限责任公司，收购时间约在2005年第三季度。

　　9月14日，招商证券分析师李阳分析，1400万元变为1.2亿元是一次非常成功的股权投资，这样高的投资回报非常少见，因为有很多公司投资法人股最后血本无归，健康元的变现不可谓时机不好。而对于东盛科技，健康元的变现意味着股东人数的增加，没有什么消极影响。可以推测的是，如果是某一家机构接手，健康元犯不着要通过集合竞价系统，直接走大宗交易就可，可见这部分股权应该是流落到民间了。

　　相对于健康元截至9月11日14.76元的卖出均价，东盛科技股价9月14日已达到16.94元，让人感觉健康元似乎“踏空”。李阳分析，健康元这类公司选择变现时机并不会以二级市股价波动为首要考虑因素，而主要从资金需求状态出发。当初购买的时候，也只要东盛科技当时的股东同意就可以，东盛方面有可能完全不知情。

　　收购传闻不攻自破

　　如果是别的公司从东盛科技的股权中“捞一把”，倒也无甚谈资，但是当主角变成朱保国———东盛科技董事长郭家学多年的老对手时，这一投资则显得耐人寻味。朱保国此举，一举戳破了业界关于健康元可能会继续收购东盛科技的传闻。

　　2005年，正是东盛科技董事长郭家学入主云药、大举扩张的一年，也是东盛科技负债率最高的一年，与东盛在丽珠、潜江制药股权上斗得不可开交的健康元在当时介入东盛科技，位列第四大股东，在董事会拥有话语权，曾被人视作“乘虚而入”，并有分析师猜测健康元应该不仅仅是想获得这一点股权，而是还会继续收购。

　　9月14日，健康元董事会秘书邱庆丰对此事的态度淡然，“媒体和公众对于健康元与东盛之间的事情，存在一种讲故事的情结，总认为很有意思，但其实这只是一次普通的股权投资，有买就有卖。”他表示，健康元当时看好东盛股权的投资价值，在合适的时间买入，再在合适的机会卖出变现，投资者不用想得那么多。健康元会去买东盛科技的股权，也会去买其他公司的，不过健康元没有想过要全面收购东盛。

　　9月14日下午，记者对郭家学提及此事，他在电话中哈哈大笑，“健康元赚了那么多钱，还不卖？卖了好实现价值最大化。”他强调，自己和健康元老板朱保国一直是很好的朋友，一直“非常有沟通，他们的收购没有恶意”。

　　如今看来，健康元赚了钱“功成身退”，朱保国与郭家学之间也失去了最后仅存的资本纽带联系，老对手相忘于江湖，不知是否会有几丝落寞？

　　业绩高低反差鲜明

　　在经历了前几年的精彩过招之后，朱保国和郭家学之间如今恐怕也已无心再战，将各自的“一亩三分地”好好经营、修炼内功，似乎成为了双方的默契。

　　在2002年那场被媒体热炒的“丽珠收购战”中，郭家学费尽力气所争取到的丽珠股权，最终平价相让给了对手朱保国。而后在潜江制药的争夺中，两人再次狭路相逢，郭家学占得上风，诸如此类历史，曾为业界所津津乐道。

　　对于市场所预测的健康元对东盛科技有可能进行的收购，9月14日，郭家学表示，如果现在有人想要收购东盛，恐怕没那么容易。按目前东盛科技的市值40多亿来计算，收购30%达到控制权就需要拿出12亿多的现金，“恐怕没多少人能一下拿出这笔钱来”。对于健康元从东盛科技身上赚到的钱，郭家学笑谈，自己没有想过去买点健康元的股权而从中获取利润。

　　东盛科技今年上半年仅1252万元的净利润、比去年同比下降39%的平平业绩，也似乎不允许郭家学心有旁骛。他告诉记者，自己近期频繁地往返于西安和北京，全部的精力都放在抓东盛的业绩上。

　　健康元的业绩，与东盛科技几乎形成天壤之别。健康元2007年中报显示，2007年上半年已实现净利润2.5亿元。此番朱保国把东盛科技股权卖掉，又为健康元今年漂亮的业绩添了一把火，因为此次的1.2亿投资收益将计入第三季度利润。由此推测，加上主营业务利润，健康元有望实现全年净利润6亿元，虽然上半年和第三季度的净利润很大一部分来源于投资收益，但也让人不得不佩服朱保国的投资眼光。而如今，两人的投资眼光和结果的迥异再次凸显。朱保国钟情民企，并誓拿控制权，投资丽珠集团收获颇丰，而今年上半年以来

股票投资收益的暴涨似乎也显示了朱保国在

资本市场上的长袖善舞。朱保国还曾经表示，“不能控股就不会投资”，这一理念，从他今日退出东盛科技可以佐证。而郭家学钟情国企，从潜江制药到云药集团，但云药集团的失手也正是他当时不得不将丽珠忍痛让给朱保国的原因之一，所幸潜江制药近日卖得2.76亿，可以让郭家学小有安慰。　　本报记者 杨珺　　本报实习生 于志强 摄

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