利差诱惑8月外汇贷款快增

　　境内美元贷款利率低于人民币贷款利率，企业更有动力借贷美元

　　张喆

　　连续数月的外汇贷款快速增长趋势在8月并未终结。央行昨日公布的数据显示，8月末金融机构外汇贷款余额为1971亿美元，同比增长22.09%，8月份外汇各项贷款增加77亿美元，同比多增33亿美元。

　　自今年5月份开始，境内金融机构外汇贷款开始快速增长：5月份外汇各项贷款增加35亿美元，同比多增21亿美元，6月份外汇各项贷款增加90亿美元，同比多增87亿美元，7月份外汇各项贷款增加42亿美元，同比多增50亿美元。

　　市场较为认同的观点认为，外汇贷款激增最重要的原因之一是境内本外币利率倒挂，境内美元贷款利率低于人民币贷款利率，企业更有动力进行美元借贷。数据显示，美元贷款利率从2006年8月到今年1月一直保持在6.2%以上，今年3月份央行将人民币贷款基准利率由6.12%提高到6.39%，导致本外币贷款利率出现倒挂。

　　境内美元贷款利率为Libor(伦敦银行同业协会拆借利率)基础上加点，由于次贷危机导致融资成本提升，Libor在8月中旬一度小幅上升，8月下旬又趋于相对稳定，仍然低于人民币贷款利率。8月份央行加息以后，一年期人民币贷款基准利率上升为7.02%，进一步拉大了本外币利差。

　　广州市

　　目前，一方面次贷风波未平，市场对于美联储年内降息的预期空前强烈，另一方面国内8月份CPI增幅创下6.5%的10年新高，加息“靴子”即将落下几乎成为市场共识。不少分析人士甚至认为，年内或将有两次加息，这种情况下，美元和人民币贷款利差将来有可能进一步拉大。

　　除了利差因素，上述人士还认为，近期单证项下业务发展比较快，外汇贷款的快速增长与信用证业务增长也有关系。

　　此外，他还告诉《第一财经日报》，广东的商业银行近来比较热衷于以下业务，一些出口企业本应当到银行进行即期付汇，企业手中也持有人民币，但却不愿意立即用人民币购汇付款，反而将人民币拿到银行进行质押，再用银行放出的外汇贷款进行对外支付，到约定期限再用人民币购汇来偿还外汇贷款。

　　“这种方式这几个月做得比较多，所以这段时间外汇贷款也有一定的增加。”