黑石6亿美元入股蓝星20％

　　早报记者 王恒利

　　全球私募股权投资基金(PE)巨头黑石集团(BlackStoneGroup，黑石)入股蓝星集团终于敲定。昨天下午，黑石和蓝星集团在北京签署了合作协议，黑石将最高出资6亿美元，购买蓝星集团20%的股权。分析师预计，引入黑石之后，蓝星集团可能很快启动整体上市，借壳旗下的星新材料(600299)的概率较高。

　　协议还约定，黑石的梁锦松、张昆将加入蓝星集团的董事会。梁锦松曾担任香港特区政府财政司司长，现为黑石大中华区董事长；张昆是黑石亚太私募股权基金的负责人。长袖善舞的梁锦松对这场并购案起到了牵线搭桥的作用。

　　“20%股权投资是底线”

　　“不过，此次引进战略投资者事项尚需获得有关政府部门的批准。”蓝星集团新闻发言人席宇昕向早报记者表示。

　　并购专家、上海天道投资咨询CEO俞铁成称，黑石之前做了非常充分的沟通工作，双方的谈判较为细致，加之黑石入股蓝星并未谋求控股，预计

　　“20%的股权投资比例是黑石这次投资的底线。”一直关注此事进展的俞铁成告诉早报记者，“根据正常的财务准则，如果低于20%这个比例，蓝星当年的营业收入和盈利，将无法在黑石的报表里得到体现。”

　　蓝星集团的股权结构也因此发生变化，中国化工集团的持股比例减少到80%，而蓝星集团也从原来的国有独资企业，变更为外商投资的股份有限公司。不过，蓝星集团旗下的三家上市公司沈阳化工(000698)、蓝星清洗(000598)、星新材料(600299)均发布公告表示，此次引进战略投资者完成后，它们股份并未发生改变，控股股东仍为蓝星集团。

　　整体上市初现端倪

　　分析人士指出，黑石在化工领域的战略投资背景最为蓝星所看重。中国化工集团总经理任建新昨天也表示，“黑石在全球化工领域拥有丰富的成功经验，特别值得一提的是其以前投资塞拉尼斯公司和纳尔科公司的经验。此投资项目将有助于蓝星集团的发展壮大。”

　　“引进战略投资者后，接下来蓝星集团可能就会启动整体上市的步伐。”一位化工行业的分析师向早报记者表示，“蓝星现有三家上市公司，但做大和做强化工新材料业务是蓝星发展的重中之重，因此未来非常有可能通过星新材料实现整体上市。”

　　在接受记者采访时，蓝星集团新闻发言人也未掩饰其对整体上市的渴求，“整体上市是每个大企业的梦想。

　　俞铁成认为，引进战略巨头对蓝星集团的整体上市大有裨益，首先可以提高蓝星集团IPO时在国际市场上的询价，提高首发时的市盈率。