广州国光：人民币每升值1%主营收入约损失0.37%

　　马晓芳

　　“人民币升值肯定会对我们有影响。”作为以电子元器件扬声器、音响以及零部件的设计、生产和销售为主营业务的上市公司，广州国光(002045.SZ)证券事务代表肖叶萍非常坦率地承认可能带来的影响。

　　广州国光是一家依赖产品出口的电子元器件企业，根据其财报，广州国光95%以上的业务都是用美元结算。据赛迪顾问分析师李树翀介绍，出口贸易是国内元器件厂家的主要盈利模式。

　　肖叶萍认为，由于广州国光所处的行业背景，从一定时间来看，对外出口占绝对优势比例的情况不会改变，但公司从长远来看，也会进一步对拓展国内市场进行尝试。在其业绩中，广州国光已经明确表示，放弃一些低毛利产品订单，发展中高端产品，同时加快高毛利的新品开发。

　　人民币升值侵蚀企业利润

　　根据广州国光刚刚公布的2007年中期业绩，其在电子元器件方面的收入下降了7.51%，净利润下降15.04%，而在2006年，其利润和收入的增长分别达到76.75%和48.02%。

　　广州国光在2007中期业绩中指出，导致其主营业务下降的原因之一就是人民币升值带来的影响，广州国光因此将银行贷款大部分转换为美元，并增加进口材料在采购中的比重，这一比例将达到40%左右，可是仍然无法完全避免“人民币每升值1%，公司主营收入约损失0.37%”。

　　广州国光只是

中国电子元器件行业中的一个“样本”而已。中国电子商会副会长王宁表示，人民币升值以及国外反倾销会对国内采购、国外销售的企业造成严重影响，但对那些国外采购，在中国销售的企业反而是一个机会，因此要多方面看待。

　　电子元器件行业由于产品线非常复杂，而且相当大部分企业在产业链中处于底端的位置，中国元器件行业巨大的产能往往以海外市场为主要销路，并且凭借巨大的成本优势形成独特的竞争力，不过这也使电子元器件行业更容易受到

汇率变化以及贸易形势变化的影响。

　　BDA分析师张宇认为，对电子元器件厂商而言，一方面，其出口电子元器件产品价格比较优势减小；另一方面，电子整机出口受阻，会对上游电子元器件的市场需求产生不利影响，进口原材料及机器设备难以完全抵消出口受阻的影响。

　　有调研数据显示，人民币每升值1%，电子器件行业出口销售利润率下降4.3%，集成电路制造行业下降13.4%，电子元件行业下降5.7%，印刷电路板行业下降4.7%。

　　提高产品附加值

　　在李树翀看来，电子元器件即使出口遇挫，一般也不会转销国内，这是由电子元器件行业的行业特点决定的。以广州国光为例，其扬声器产品的出货量达到世界的60%以上，只有国际市场才能容纳其进一步的发展。

　　赛迪的一组研究数据显示，2006年中国进口的分立器达到2186.5亿只，出口1981.5亿只，在进口和出口数量相差有限的情况下，进口额达到131.4亿美元，出口额仅有52.4亿美元。通过对比，中国元器件企业在产业链中的地位显而易见。

　　“根本的解决之道在于提高产品的附加值，转攻中高端产品。”李树翀表示，外国低端产品比国内产品价格高15%，中端产品高25%，高端产品却是中国的100%甚至200%。

　　以一家年生产30亿个二极管的企业来说，其每个产品的价格只有3分钱，在外贸环境变化的情况下，其抵御风险的能力非常有限。中国的DVD在遭到每台几美元的征税之后，深圳宝安区一周之内就有60多家企业倒闭，就说明了这一问题。

　　王宁表示，外贸环境的变化对国内厂家的整合也是一个契机，一定程度上加速了行业洗牌和调整。

　　而来自有关部门的统计数据显示，中国的电子元器件行业整体来说，在人民币升值以及外国反倾销的影响下，实现了平稳过渡。

　　信产部《2007年1~7月电子信息产业经济运行情况》显示，今年以来，电子元器件行业一直保持较快发展，结构调整继续深化。特别是电子元件行业到7月份累计实现收入4163.4亿元，占全行业比重为18.3%，比同期提高1.2个百分点，总量增速达到26.1%,高出全行业平均水平7.9个百分点，产业结构的不断升级有力地促进了产业的整体快速发展。

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