澳大利亚最大投行掘金中国自然资源

　　——访麦格理集团执行董事尼古拉斯·莫尔

　　《中国经济周刊》记者 林深

　　“我们之前在中国的主要业务集中在基础设施、房地产和媒体资源三个方面，今后，将在中国自然资源领域内寻找更多的机会。”8月21日，正在出席2007年中国矿业研讨会的麦格理集团(Macquarie Bank，下称“麦格理”)执行董事、投资银行部全球总裁尼古拉斯·莫尔(Nicholas Moore)向记者表示。

　　此次中国矿业研讨会聚集了中国及全球资源行业的巨头，共同商讨如何合作开发全球自然资源项目。在这些行业巨头中，有不少已经是麦格理的客户。

　　“中国政府希望引进各类资金到基础设施项目中来，而开辟这类市场上的新产品则是我们的强项。”莫尔对麦格理产品研究开发能力充满信心，但对于可能的合作内容，他未作进一步透露。

　　与汇丰、渣打、东亚等外资银行相比，麦格理仍将自己定位在投资银行的角色上，其业务主要包括收购项目，同时为企业融资、

证券、信贷、银行业务、地产和股本资本市场提供咨询服务。

　　事实上，麦格理已经连续15年实现利润增长，截至今年3月底，麦格理总收入达71.8亿澳元，几乎是1998年7.57亿澳元总收入的10倍，而亚洲业务的迅速增长成为其最强劲的引擎之一。

　　在连续收购英国最大水务公司以及美国、韩国公共基础设施以来，麦格理一直加大对中国项目的投资，其中就包括正在转向的中国矿业等领域。麦格理亚洲企业融资部主席罗安君(Andrew Low)说，“麦格理进入中国10年间，

高速公路、铁路、机场、公用事业、房地产等基础设施一直是麦格理在中国的重点收购目标。”

　　正是以收购及提供融资财务服务为主要业务模式，麦格理在短短20多年间成长为澳大利亚最大、全球第七大的投资银行。

　　麦格理，成立于1985年，当时只有50名员工。而莫尔告诉记者，到现在，麦格理已经成为在全球拥有1万多名员工，公司市值达200多亿美元，管理着全球约2000亿美元资产的庞大机构；这其中亚洲员工达1700名，是麦格理最大的分支。

　　不过，今年以来的美国次级债风波，也在一定程度上影响到了麦格理在市场中的表现。《华尔街日报》撰文认为，尽管没有从事美国次级抵押贷款业务，但麦格理依然成为受害者。自5月21日至8月16日，该公司股价下跌了34%，创造了同期全球金融机构股价的最大跌幅。

　　麦格理这三个月在股市上的表现，引发了外界对其在中国及亚洲继续收购能力的怀疑。一些欧洲分析师担心，麦格理可能亏损出售目前资产负债表上的资产。

　　但麦格理认为这一疑虑并无必要，麦格理有足够股本进行资产收购，在亚太地区收购行动还将继续。据麦格理透露，该银行已经获得80亿澳元银行长期贷款，用于发展其国际业务。

　　“我们的强项在于对项目的分析研究，”莫尔表示，“对于收购对象，麦格理不靠水晶球占卜未来，而是一方面要看清楚项目现状，还要了解它的前世今生，做非常认真充分的调研。”

　　配文

　　对话莫尔：并购不能依靠“水晶球”

　　问：麦格理对中国资本及金融市场的看法，麦格理在开拓中国资本市场上的计划和想法是什么？

　　莫尔：我们正在密切注视中国资本市场的发展，麦格理非常愿意成为其中的一部分，并通过我们在世界各地市场建立的专业知识，来帮助中国资本市场发展，以提供服务的方式来参与资本市场发展。

　　问：麦格理在中国市场如何布局？如何达到预期中的发展目标？

　　莫尔：在一些具体的领域，麦格理主要提供与其他机构不同价值的服务。如在基础设施、资源、REITs(房地产信托基金)市场等重点领域，我们以提供不同产品为发展目标。在采用的具体商业模式方面，麦格理也是很独特的，把并购项目、再融资以及对客户延伸服务的能力结合在一起。

　　这就需要集中建立一个庞大、而有能力的专业人员队伍，这是我们过去在中国10年中一直在做的事情。通过他们在资源和基础设施、媒体等领域内的行业知识，来推进商业模式发展，所以，要达到预期目标，我想主要是靠在三个领域的通力合作：人、专业知识及覆盖全球的网络，让他们集中力量来带给市场独到的东西。

　　问：相比竞争对手，麦格理优势何在？

　　莫尔：外国公司进入中国市场，有个逐渐演变的过程。我们的优势是创新，并且发展的空间很大。对于麦格理能在中国做些什么，在每个商业领域，我们都试图找到现在市场中没有的东西。现在我们在中国做的所有业务，包括租赁、房地产、自然资源和基础设施，都是瞄准一些我们认为目前在市场上没有提供的东西。

　　问：麦格理如何看待中国房地产市场价格飞涨，中国应如何发展自己的REITs？

　　莫尔：我们觉得中国房地产市场发展强劲，反映了潜在的经济增长。这种增长实际上只是一个开端而已，有约4亿人在今后20年中将从农村不断进入城市，中国会进入一个城市化的发展阶段。这样的增长对房地产、基础设施和资源带来的促进都是同样的。因此我们对房地产市场非常有信心，并积极参与其中，目前已在中国的房地产市场创立了投资的产品，有REITs这样的产品，下一步我们会集中考虑并不断推出。

　　问：麦格理是否准备在中国建立公司？还是仅靠自身的增长？下一步在中国进行并购的计划是什么？

　　莫尔：总的来说，麦格理主要还是依靠集团自身业务的发展增长。在收购ING亚太区域业务以后，我们的确有很好的收购计划，但具体什么时间实施，现在还不知道。我们有一系列的伙伴在不同的市场上合作，最后可能会有些正式或者非正式的联盟，希望在下个月或者下一年有令人满意的结果。

　　问：据了解，麦格理和中国建设银行开展了关于资产证券化方面的合作。想问一下目前在这方面的进展情况以及具体举措。

　　莫尔：这个只包括大卖场融资和房屋抵押贷款证券化方面的一些业务。对麦格理而言，这些只是展示我们独特业务的一个很小的例子，也只是业务很小的一部分。它要告诉市场的是，麦格理要找到新的产品，并与中国的伙伴合作，提供一些市场上所没有的服务。我们将以这个为目标，做更多这样的事情。

　　问：据了解，麦格理正关于REITs与一些中国机构进行合作，可以透露哪些机构么？进展情况如何？如何防范REITs的风险？

　　莫尔：现在对具体的机构还不能透露，而且要求与我们合作的机构很多，对我们而言，最重要的是如何来做好这个事情。我们一直在做的一个工作是，与合作伙伴一起引进主要的投资者，包括寿险公司和

养老金公司等。在预防风险方面，我们与合作者最关心的是风险管理机制要落实到位。以在新加坡或中国香港地区的产品为例，可以让投资者有稳定的投资回报率，同时还可以有渠道进入房地产业，这样的话，风险就能得到管理和控制。

　　问：如何看待此次次级贷风波？对麦格理而言，会否成为另一次机会？

　　莫尔：我们最近看到，因为信贷风暴在全球造成的影响，市场中的确形成了很多机会，但麦格理不会在一看到机会就站出来，并且抓住它，因为麦格理的风格是，我们不仅要看到这些机遇，更要研究这些机遇的背景和历史，就象麦格理从事的并购业务项目一样，同样要研究过去和历史。在1998至1999年，我们当时要购买澳大利亚一家银行的证券业务，我们并没有拿出水晶球来预测未来，而是先看它的过去历程，再来决定是否并购。