穆一凡

　　眼力健(AMO)要证明自己才是博士伦携手前进的理想人选，而不是另一个竞购方华平投资；但它必须先说服自己的股东支持这一决定。

　　相比华平每股出价60美元，眼力健的75美元显然阔绰许多。眼力健昨天重申自己的要约更加优越，然而它的第二大股东，ValueAct资产管理公司也再次强调自己的反对，因为这可能影响股东年末的分红。

　　由于遭到股东的公开反对，博士伦昨天宣布，它有可能不会接受与眼力健合并。博士伦特别委员会主席沃奇普昨天表示，眼力健必须在7月29日之前拿出具体证据：一方面证明支持该交易的股东占到相当大的比例；另一方面则要说明怎样(比华平)更好地维护博士伦股东的权利。

　　沃奇普说，眼力健将于本月26日召开董事会会议，如果此后它还是未能提供上述证据，博士伦董事会是不会通过眼力健的收购要约的。博士伦发言人和眼力健的发言人都拒绝对此置评。

　　博士伦在提交给美国证券交易委员会(SEC)的信函中表示，如果没有上述证据，眼力健将失去“豁免方”的地位。而这可能使眼力健与华平竞价的能力受到限制。

　　根据博士伦和华平的合约，在签署过36.7亿美元的现金收购协议后，博士伦还可以寻找其他买家；眼力健则闻声抛来了价值42.3亿美元的“橄榄枝”。而眼力健参与竞购的前提是它的“豁免方”地位，能否获得这一地位取决于其是否有较大可能给出更优厚报价。

　　分析师表示，眼力健的要约虽然达到了每股75美元，但其中的30美元是作价股权换购的；而华平发出60美元要约则完全是现金收购。此外，在双方谋划达成规模经济之前，应该先考虑到这样的合并要得到监管机构审批是很难的。因为两者的产品(如隐形眼镜和护理液)同质性很高，又都占有较大的市场份额，这不能不让人担心未来市场将被他们垄断。

　　昨天，博士伦股价下滑1.1%至65.25美元，自从7月5日收到眼力健的要约以来，它的股价就开始从最高点(77美元)一路下滑，目前市值已蒸发6亿美元。眼力健也下滑13美分，收于33.79美元。

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