新航入股渐趋明朗 东航市场竞争力或将提升

　　证券时报记者 肖柳

　　随着新加坡航空入股东方航空（600115）一事逐渐明朗，东航由此可能给国内航空市场特别是上海航空市场带来的影响也成为一个值得关注的问题。分析人士普遍认为，随着新航的入股，东航的财务结构和管理水平都将得到明显改善，进而增强东航在航空市场的竞争力，而作为东航大本营的上海，竞争格局或许将因此发生改变。

　　据了解，目前将基地设在上海的航空公司有东方航空、上海航空（600591）、春秋航空和吉祥航空，东航和上航的大股东分别为国务院国资委和上海市国资委，都属于国有航空公司；春秋航空和吉祥航空则都是民营航空公司，规模较小，与东航、上航并不在同一个竞争层次上。

　　东航与上航之间，从竞争实力来讲，由于东航当年在航空业重组中包袱比较沉重，加之管理层频频更换等问题，使得上海航空依赖本土优势逐渐成为东航强有力的竞争对手。虽然以航班班次占有率统计，东方航空占上海航空市场的份额超过30％，上航占上海航空市场的比例只有18％，但东航的总资产规模是上航的5倍还要多。

　　不过，在此次引进战略投资者后，东航的竞争力将得到大幅提升。申银万国

航空运输分析师李树荣在接受记者采访时表示，新加坡航空公司的加入将提高东航的竞争力，巨额收购现金的流入将显著改善东航的财务结构，资产负债率有可能下降到80％左右，与此同时，新加坡航空公司作为国际上一流的航空公司将给东航带来更新更卓越的管理经验，这些对东航来说都是非常重要的。李树荣同时指出，竞争力的增强意味着东航的扩张能力在增强，作为东航大本营的上海自然会成为东航扩张的首选地，那么上海航空今后的发展可能会受到东方航空的抑制。

　　对此，招商证券分析师郭东谋则认为，从长期来看，新航入股东航确实可以给东航带来资金和丰富的管理经验，但新航主要的经验还是在国际航线上，这对东航在开展新的国际航线以及对现有国际航线进行更合理化的管理会有很大的促进作用，而国内航线业务则不一定能借此受益。上海航空的主要业务还是以国内为主，应该来说影响不大，它已经形成一定的竞争优势了。

　　从更大范围来看，东航此次引资新航，给国内另外两家大的国有航空公司也将产生一定影响。事实上。东航的业绩一直落后于S南航（600029）和中国国航（601111），从一季度运营情况看，东方航空的经营数据全面落后于中国国航和南方航空：运输周转量仅增长8％，分别落后国航和南航9.9和9.7个百分点；旅客周转量仅增长10.69%，分别落后7.2和7.6个百分点；在最为关键的客座率指标上，东航一季度的客座率仅为70％左右，分别落后国航和南航4.65和0.35个百分点，而且同比几乎没有增加。

　　就此，长江证券分析师纪云涛表示，如果此次东航引资成功，三大国有航空公司的竞争格局将发生改变，东航在竞争中渐处下风的趋势有可能得以改善。不过，业内人士也指出，由于东航长期以来形成的问题不可能一下全部解决，整合也需要时间，短期内东航的竞争力不会有太大的提高，只是从长期来看，新航的战略持股将给东航带来先进的运营、管理和营销经验，东航目前相对较差的状况有潜在的巨大改善空间。