国美减缓圈地步伐 家电连锁比拼升级

　　本报记者 王旗

　　国美集团在完成了与老对手苏宁电器的网点争抢和布局以后，正在力图将竞争引入新的领域

　　带病会见记者的国美集团总裁陈晓虽然有些憔悴，但心情依然阳光。在刚刚发布的国美电器(0493.HK)一季度财报中，几乎每一个关乎经营效益的数字，都令人满意。

　　这是国美电器和中国永乐(退市前

　　一个现象是，国美电器的同店销售额(即单一店面的销售额)，在这一财季止住下跌之势，并实现同比增长率的转负为正。只顾数量，不计成本，在过去常被用来指责国美的店面扩张模式。

　　陈晓对《财经时报》表示，国美电器在2007年将减缓开店速度，而在以往的几年中，国美电器的开店以40%以上的速度扩张，高峰时年增幅超过100%。

　　如今拥有900多家店面的国美集团(国美电器母公司)，完成了早期与老对手苏宁电器的网点争抢和布局以后，正在力图将竞争引入新的领域。

　　合并效应

　　国美电器正在从对中国永乐的合并中尝到甜头。今年一季度，国美电器实现销售收入100.88亿元人民币。在2006年年报时，这个数字为247亿元，由于当时只计入永乐门店12月份一个月的销售数字，因此合并效应并不明显。

　　在去年国美电器和中国永乐合并之初，业界曾认为双方需要至少两年来“消化”整合中的问题。

　　显然国美电器的整合步伐快于市场预期，一季报显示，其期内实际的净利润达到3.21亿元，同比增长231.8%，另外存货周转、应付账款周转、营运利润率等指标，都获得不同幅度的同比提升。

　　其中，国美电器存货周转率在去年全年为53天，今年一季度为43天。应付账款和票据的周转天数去年全年为135天，今年一季度为121天。

　　陈晓用“满意的结果”来描述他本人以及国美电器管理层对这份财务报表的看法。他称，这是合并后中国永乐和国美电器双方人马共同努力的结果。

　　从中国永乐创始人变身国美集团高管以后，陈晓一方面参与扩军后的国美集团重要决策，并频频代表国美和其董事会主席黄光裕出席各种场合为国美代言，另一方面，他的新角色也极大地安抚了原中国永乐的老部下，使得各项整合得以顺利进行。

　　他表示，财报披露的上市公司相关数据，只是国美集团板块中的一部分。国美另有大约3成的店面(截至去年底为239家)尚未装入上市公司。陈晓称，集团销售额比100亿这个数字大很多。

　　减慢步伐

　　合并后的国美集团，在店面数量上已经遥遥领先于包括苏宁电器在内的竞争对手。如今，国美集团共有900多家门店，其去年拟定的2007年计划是达到1000家。而苏宁电器现在大约有500家门店。

　　陈晓对《财经时报》详细披露了国美集团2006年的开店计划。他称，这一年集团开店的步伐将有所减缓，计划开建家电综合门店200家，手机专业店100家。

　　而在此前的几年中，国美集团和苏宁电器大搞扩军竞赛，每年的开店增幅都在40%以上，甚至超过100%。

　　这200家家电综合门店，将有50%开在北京、广州、重庆这类一级市场，手机店则全部在一级市场。

　　如今，国美集团已经进入全国210个城市，苏宁电器则进入120个城市。加上店面数量上的差距，这个“老大”似乎已经不再担心与对手在规模上的比拼。

　　眼下，国美集团正在力图提升单店效益。这也是其在今年“踩刹车”的原因之一。

　　2006年时，国美电器的单店销售额同比下降两个百分点。今年一季度，这个数字被改写为上升0.16%。在陈晓看来，这个微小数字的意义在于转负为正。他说，一个地区的门店增量超过消费能力的增量，必然会引起单店效益的下降，而今，一级市场仍存在大量门店，显著提升单店业绩有难度，但国美今后会尽量在一级市场“保持正值”。

　　为了得到良好的单店收益，国美集团今年将调整关闭40到60家门店。去年国美共关闭68家门店，其中包括合并后的43家永乐门店。

　　陈晓笑言：“开得好不如关得好。国美将每年滚动优化门店资源，但总店数保持增长。”

　　竞争升级

　　国美减速，却并不意味着中国家电连锁的竞争趋缓。虽然大的巨头如今只剩下两家，但双方目前仍然各不相让，竞争有升级之势。

　　不久前，苏宁电器在上海以5.6亿元高价购置上海远东店，如果按照国际惯例对这一物业进行12年摊销，其年租金高达4700万元，高于目前同业平均租金水平约一倍。使苏宁电器痛下决心的原因之一，是上海地区适合开店的租赁物业基本都被国美电器，以及发迹于那里的永乐电器门店占据。而消费力旺盛的上海市场显然是必争之地。

　　眼下，在国美门店规模的压力下，苏宁电器一方面积极与有意出售的大中电器接触，另一方面，开店计划仍在大张旗鼓地进行。

　　今年五一前，苏宁电器在一个月内开店100家，创造单月开店数量记录。一个多月前，苏宁电器公告将通过向不超过10名特定投资者发行7300万股的方式，募资24.3亿元，所募集资金将投入250家连锁店、沈阳物流中心、购置武汉中南旗舰店和购置上海浦东旗舰店等四个项目。

　　与过去不同的是，在规模之争外，双方的角逐还锁定经营效益。在国美不惜以负面舆论的代价大量关店的时候，苏宁电器也在盘算其单店经营情况。苏宁电器公布的一季报称，公司简单加权单店销售收入达 2465 万元，同比上升10.56% ；简单加权单位面积收入达6090.98元，较去年同期上升15.00%。

　　而在“大中之争”上，双方也是各不退让。苏宁方面的消息显示，正在有第三方介入大中电器的价值评估，而对此传闻，陈晓说：“永乐和大中的仲裁结果会在下半年出来，我们持有乐观积极的态度，希望进一步整合市场，减缓竞争。”言下之意，不想放弃竞购大中。

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