深圳中小企业你追我赶 踊跃上市

　　摘要：近日，深圳中小企业密集申请IPO，欲将迎来一股上市高潮。这大多缘于政府的鼓励措施和相关政策支持。在争相上市的同时，中小企业也应该清醒的认识上市带来的新约束。

　　继上周五沃尔核材在深圳中小板上市、拓邦电子日前通过证监会审核之后，近日，证监会网站上再次挂出了将审核深圳顺络电子、实益达科技等两家公司首发的公告。业内人士表示，在不到一个月的时间里，深圳中小企业密集申请首发将迎来一股上市高潮。

　　事实上，在今年的深圳市金融工作会议上，该市市长许宗衡就明确表示，加强上市资源开发与培育，争取每年有30家左右的深圳中小企业上市；紧接着，在随后召开的政协会议上，民革深圳市委员会又上交提案呼吁力推本地中小企业在中小板上市。

　　深圳今年出台了“创新型企业成长路线图资助计划”，明确了在深圳本地上市的科技型中小企业，将获得200万元的奖励，在其他市场上市的企业，也可获得100万元的奖励。另外，投资科技型中小企业的创投企业，也可获得高达其所投资资金20%的奖励。

　　近日，深圳有关部门牵头，组织20家中小企业通过发行总额10.3亿元的集合债券来破解资金欠缺的瓶颈，据悉，这20家企业平均每家的发债额度为5000万元左右，最高单个企业获批额度达1亿元。同时，为了降低中小企业融资成本，本次债券采取固定利率、分次还本方式发行。集合债券的年综合成本不高于

人民银行同期同档次贷款利率，力争小于7%。企业从第3年开始以3、3、4的比例分3年还本。

　　“虽然每年推30家中小企业上市还是有一定的困难，但一个积极的信号是，政府出台了许多鼓励政策为企业上市创造良好的环境，而许多企业也已经开始真正行动起来了，一些上市企业所体现的财富效应也加速了改制上市的步伐，预计深圳本地企业将迎来上市的高潮。”深圳一位业内人士表示。

　　据介绍，目前深圳中小企业已登陆中小板8家，通过审核1家，等待审核2家，20余家企业已在证监局开始辅导备案，还有30多家企业已聘请保荐机构开始了尽职调查工作，深圳老牌商企天虹商场也准备在年内挂牌中小板。

　　银联信分析：

　　中小企业公开发行上市，可以获得理好的融资环境，也是其迅速发展壮大的主要途径。但公开发行上市后，企业性质转变为社会公众公司，公司将拥有成千上万的社会公众股东，为了保护社会公众股东的权益，上市公司要接受更为严格的监管，公司的社会责任和压力会更大。

　　(1)监管和监督的部门会增加。企业公开发行上市后，要接受中国

证监会、证券交易所等证券监管部门的监管；此外还会受到媒体和社会公众舆论的广泛监督，以及保荐机构等中介机构的持续督导。

　　(2)要遵守的法律、法规和规章会增加。企业公开发行上市后，要遵守国家各项证券类法律法规、中国证监会和证券交易所颁布的规章规则。

　　(3)公司的透明度要提高。为了保证全体股东及时、全面了解公司的情况，上市公司必须按照《中华人民共和国证券法》、中国证监会颁布的信息披露准则和证券交易所颁布的

股票上市规则等法律、法规、规章的规定，及时、充分、公平地披露公司信息，公司及其董事、监事、高级管理人员应当保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

　　(4)经营压力会增加。在成熟的资本市场，权益资本成本要高于债务资本成本，投资者购买公司的股票要求获得合理的投资回报，如果公司经营不善，业绩不佳，将会遭到投资者的抛弃。

　　(5)对大股东的约束力将增加。首先，大股东不能搞“一言堂”，必须严格遵守现代企业公司治理的规则参与公司管理与决策；第二，必须规范运作，大股东不得侵占上市公司资产，损害上市公司权益；此外，公开发行上市后，大股东持有股权的相对比例会降低，有可能影响对公司的控制力。

　　所以，中小企业应结合自身情况和客观环境的变化，来考虑上市融资的时机是否成熟，而不应以政府出台的优惠政策来作出逆向选择的行为，要更注重企业的稳健和长久发展。同时，银行及其他金融机构可以关注深圳中小企业板的变化情况，以进行适合自己的信贷业务。

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