法国SEB并购苏泊尔获批 三年内不得转让股权

　　⊙本报记者 范晓曼

　　昨日，苏泊尔(002032)公告，公司于4月11日收到商务部关于原则同意苏泊尔引进境外战略投资者的批复。

　　商务部原则同意苏泊尔集团、苏增福、苏显泽以每股18元的价格分别向法国SEB国际股份有限公司协议转让所持苏泊尔9.71%、4.24%、0.43%股权，共计2532.0116万股。同意苏泊尔以每股18元的价格向SEB定向增发4000万股人民币普通股(A)股；原则同意SEB以部分要约方式收购苏泊尔不少于4860.5459万股，不多于6645.2084万股。

　　收购完成后，SEB将持有苏泊尔52.74%至61%的股权，成为控股股东。SEB持有苏泊尔A股股份3年内不得转让。

　　公告称，苏泊尔可凭商务部的批复向中国

　　商务部的批复表明，围绕着SEB收购苏泊尔引起的外资垄断式并购的纷争终于告一段落。

　　2006年8月16日，苏泊尔宣告已经和来自法国的餐具巨头SEB集团达成战略投资框架协议。

　　消息一出，引起了同业的强烈反对。爱仕达、双喜等6家同行企业向中国五金制品协会及商务部等发出声明，集体反对这项“危及行业企业生存”的垄断式并购。

　　可以说，收购苏泊尔炊具股份有限公司是SEB集团困而思变的一项重要举措。该集团在宣布收购行动的时候表示，中国是个巨大的家电市场，今年中国小家电销售总额将增加6.6%，而该数字5年内还将上涨44%。其言外之意，发展这样快的市场，SEB集团自然要前去分一杯羹。集团首席执行官蒂耶里·德拉图尔达尔泰斯表示，通过收购苏泊尔，SEB集团在亚洲的销售额将达到其总销售额的30%以上，而在此之前，该集团在亚洲的销售额只占其总营业额的10%。

　　SEB集团没有说出口的是，由于法国人工成本是亚洲一些国家的30倍至50倍，该集团的产品已越来越没有价格竞争力，其在法国乃至欧洲的市场正逐渐遭到亚洲一些小家电企业的蚕食，如果不积极寻找出路，则只有坐以待毙。相反，在收购苏泊尔以后，它就有希望将生产成本降低到与其他亚洲企业相同的水平，加上其固有的技术优势，它仍然可以在世界小家电领域独领风骚。

　　-背 景

　　引来纷争的SEB

　　法国SEB集团有150年的历史，是全球最大的小型家用电器和炊具生产商之一。2006年8月14日，苏泊尔与SEB集团签署了战略合作框架协议，此举随即招来国内同行的抵制。以爱仕达、双喜、顺发为代表的企业担心，一旦收购成功，SEB会借助强大的资金实力，最终在中国市场形成一家独霸的局面，并迫使资金实力明显落后的中国大批中小企业退出市场。这种状况会打破目前良性竞争的态势，最终造成行业垄断。

　　-声 音

　　专家：不必戴上“外资垄断”帽子

　　商务部研究员梅新育认为,徐工没有必要引用外资，但是同样受到“外资垄断”质疑的苏泊尔并购案，则与徐工案意义不同，并非是关系到国计民生的行业，也不是战略性行业，因此，没必要戴上“外资垄断”威胁的帽子。

　　针对近年涌现出大批的外资并购案例，梅新育认为，这是因为外资企业在与取消外资超国民待遇的政策赛跑。在2006年8月，新的企业所得税法草案已经提交全国人大常委会进行一审，其中有很重要的提案就是内外资企业所得税合并问题。所以，外资企业都希望尽可能早地进入中国市场。

　　梅新育说，商务部重点监管和审查的并购案有四个关键词：一是国家经济安全；二是重点行业；三是驰名商标；四是中华老字号。

　　链接

　　苏泊尔涨停

　　引领板块转强

　　昨日，受商务部批准法国SEB并购苏泊尔案的消息刺激，苏泊尔(002032)走势强劲，一开盘直奔涨停，但随后涨停板被打开，但是经过震荡整理之后，于12时11分冲上涨停板。

　　苏泊尔昨日在巨潮网公布公告显示，该公司于4月11日收到商务部的批复，原则同意苏泊尔集团、苏增福、苏显泽以每股18元人民币价格分别向法国SEB协议转让9.71%、4.24%、0.43%股权。苏泊尔集团是一家以炊具制造为主、多元发展的企业集团。公司始建于1994年，现拥有总资产13亿元，职工4000余名，其中工程技术人员约占20%。2002年，国家工商总局认定“苏泊尔”为“中国驰名商标”。2003年，苏泊尔集团的综合实力进一步加强，被列入中国民企500强171位。

　　　不过，昨日外资并购概念股午后走势一度走弱。此前国家商务部王新培在就达能集团收购娃哈哈一事表示，我国已出台了有关外资并购的规定，商务部将严格按照规定行事。但是午后受苏泊尔涨停的刺激，外资并购概念股逐渐由弱转强，S爱建也在午后出现涨停，其他个股均出现不同幅度的上涨。

　　外资并购

　　带来海外商机

　　天相投顾认为，苏泊尔主要从事厨房炊具和厨卫小家电产品的生产销售，在国内炊具制造领域居于领先地位，具有明显的综合生产优势和规模优势，并已成为国内知名的专业厨电制造商。

　　法国SEB集团对苏泊尔控股，将会大幅提升公司的技术实力和管理水平。公司将可分享到SEB集团的技术、专利资源和管理经验，使其产品与技术核心竞争力大大增强；有利于公司在炊具、小家电、厨房家电、健康家电等多个领域，迅速缩小与国际知名品牌之间的差距。同时，SEB管理经验的引进，对公司人才的培养和管理的提升有着积极的作用。从公司经营现状来看，未来业绩增长将会越来越倚重海外市场，天相投顾看好公司因外资并购而带来的海外商机。

　　2006年，公司每股收益0.58元；实现业务主营收入207893万元，同比增长41.46%；主营利润55666万元，同比增长53.82%；净利润10221万元，同比增长47.64%。预计公司2007年-2008年每股收益分别为0.79元、1.08元，维持增持的投资评级。