尴尬达能的乳业之惑

　　边长勇

　　2006年7月，达能获得汇源22.18%股权，在新闻发布会上有人问这种投资格局安排是谁在主导时，汇源集团董事长朱新礼直接回答说，“这是我的安排”，达能没有太多选择权，当时，达能中国区总裁秦鹏就坐在朱新礼身旁。

　　我们不能知道那时的秦鹏有着怎样的感受，坦白地说，朱新礼的直白让在场的人有些意外：对中国食品行业屡有大手笔动作的达能并不总是拥有较强主动权和优先选择权。

　　当然，达能收购汇源股份还是一笔不错的买卖。中国奶业协会理事陈渝就认为“达能的‘水’比‘奶’做得好”。相对于其在中国水和饮料行业的大手笔，达能的奶业答卷多少显得有些尴尬。

　　这一尴尬首先来自于合作伙伴“梯子”的失灵。

　　在全球占据

　　最初合作时，光明还是中国乳业的领导者，在此后的几年里，达能为光明作了不小的付出，比如光明以1元的价格获得达能品牌12年使用权，同时达能还将上海达能和广州达能两家公司转让给光明，这对光明酸奶的成长作出了贡献。

　　达能这样甘心付出并不是没有理由的，行业人士的普遍看法是，其最后目的显然是希望逐步控制光明。这在一段时期内，甚至成为可能实现的目标。

　　通过几次增持，2006年4月，达能增持光明股权已至20.01%，成为公司第三大股东。但随后的大光明重组断送了达能的希望，因为光明已下定决心自己玩，而不是继续出售股权。当然，行业也有传言达能与光明的合作之前已现裂痕，一个让业内奇怪的现象是：对光明股份趋之若鹜的多家乳企已有人出到每股6元、8元，而达能增持是以每股4元多成交的，光明真的心甘情愿做这笔赔本买卖？

　　现在，光明的第三大股东，能支持雄心勃勃的达能对中国乳业市场的期望吗？

　　其后，达能似乎改变了策略。

　　我们能看到的是，2006年，达能在酸奶领域与蒙牛，而不是长期合作的老伙伴光明成立了合资公司。当时就有一位中国重要乳企高层对本报表示，达能与光明曾就成立酸奶合资公司进行谈判，但达能一再要求在合资公司中的控股权，而光明坚持不让步，这最终导致合作流产。不过，让人感到有趣的是，在与蒙牛的合作中，达能依然没有拿到控制权。

　　面对目前这种“一仆二主”的格局形态，达能的中国奶业棋局将如何走？

　　或许可以作为启示的却是，随着中国企业家的越来越成熟，对资本本性的认识越来越清楚，大型外资企业的各种财技也越来越众所周知。对合作方真正的、长期的、双赢的考虑，才能换来战略伙伴的充分信任，也才能让达能等外资巨鳄在中国大市场游刃有余。