福建华电投资公司力推资产结构优化

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　　水电是环保、清洁的能源。抢摊优质水电资源点，成为时下发电企业竞争的杀手锏。抢抓机遇，果断决策，适时并购优质水电资源、实施流域重组、做强做大发电企业成为福建华电投资公司领导班子的共识。近年来，该公司秉承“有进有退、有所为有所不为”的经营发展理念，在资产重组、股权并购、盘活存量资产方面下足了功夫，该“出手时就出手”，重拳出击，拳拳生威，打出了一套漂亮的“组合拳”。

　　该公司通过资产重组、并购和转让，力推产权结构变阵，优化了企业的资产结构，达到资产快速扩张、经济效益大幅提升的目标。经过几年的打拼，由一个名不经传的中小企业，一跃成为拥有33亿多资产的华电集团旗下的优秀企业。2006年，年累计发电量居华电在闽企业第一，实现利润突破1.3亿元，被集团公司授予2006年赢利突出贡献单位。

　　第一拳：实施流域战略性重组，打造“水电航母”。

　　

福建华电投资公司决策者们以“敢为天下先”的胆识，运筹帏幄，突破常规，做好“小流域”这篇“大文章”，走出了一条并购置换水电股权、盘活存量资产，实现资产战略性重组、做强做大企业的新路子……早在于2002年，为实现福建金溪流域水电资源优化配置，经过积极运作，成功将原范厝水电厂、良浅水电厂、孔头水电厂和北溪水电厂重组合并，组建了福建省第一个流域水力发电公司------福建省金湖电力有限公司。走“强强联合”资产重组之路，打造水电“旗舰”，实现了福建金溪流域水电资源的优化配置，进一步提升了企业的综合竞争力。

　　重组后第二年，正值福建金溪流域遭遇百年不遇的干旱，在年发电量锐减2000多万千瓦时的情况下，通过实施“降本增效”战略，当年利润比上年增长1000多万元，重组效益日益显现。同时，流域重组为滚动开发建设大言和高唐两个水电站提供了资金、人员和组织保证。2003年滚动开发建设将乐县大言水电站，2004年又滚动开发建设将乐高唐水电站。金湖电力公司装机容量由11.43万千瓦上升到18.83万千瓦，拥有的流域总资产由原来的47304.2万元增加到现在的83832.6万元，全员劳动生产率由人均25.2万元提高现在的到39.1万元。2006年发电量达6.56亿千瓦时，实现利润5014.2万元，成为华电在闽企业一个资产回报率较高、经营业绩优秀的流域水力发电公司。

　　第二拳：并购置换水电资产，提升综合“竞争力”。

　　按照“有所为有所不为”的发展战略，该公司将“并购、置换水电资产”作为工作的重中之重。通过精心策划，精心运作，2005年顺利完成了置换贡川水电站与西门水电站的资产关系。把原贡川水电公司的部分股权置换成西门水电站的股权，使西门水电公司成为福建华电投资公司的全资子公司，提高了资产的掌控力，进一步改善了西门水电公司的经营和管理。

　　贡川水电公司和西门水电站产权的成功置换具有里程碑意义：一是税前消化了该公司对外投资支出的财务费用和运营费用，节约了财务成本，使该公司的发展壮大和资本运作有了更可靠、稳定的依托和平台，大大提升了运作空间。二是进一步提高了企业盈利能力和抗风险能力，为实现国有资产的保值增值奠定了坚实的基础。

　　在股权置换过程中曾遇到各种困难，福建华电投资公司一班人不畏艰难和困苦，举全司之力，聚全员之智，缜密谋划，精心运作，不怕跑断腿，巧用婆婆嘴，通过大量艰苦细致的工作，历时半年多时间，终于使贡川水电与西门水电资产置换工作顺利完成，真正拥有了自己的全资子公司。

　　第三拳：并购增持优质水电股权，强化资产“掌控力”。

　　抢抓机遇，适时并购增持优质水电股权，是该公司进一步提高资产控制力，实现可控资产的稳健增长的又一妙招。2006年新春伊始，公司决策者们就开始酝酿和策划进行对贡川水电公司部分股权的收购工作。由于地方政府退出经营性项目，福建省永安市政府打算转让其拥有的24.18%的贡川水电公司股权，其余持有29.28％股权的3家股东也打算一并转让。消息传出，省内有多家企业都想收购贡川这一不可多得的优质水电资源。为保证福建华电投资公司在省内优质水电资源的市场占有率和控制力，不使贡川水电这一优质的水电资源落入“他人襄中”，该公司领导班子再次以非凡的胆识，精心谋划，周密部署，组建专门工作班子，千方百计，千辛万苦，全力以赴抓好贡川水电资产的收购工作。

　　经过多方沟通协调、认真洽谈，2006年12月8日，该公司与厦门亿隆投资有限公司、厦门永展集团股份有限公司就收购其分别持有的12.19%、12.73%的贡川水电公司股权事宜达成了一致，同月，福建华电投资公司董事会和股东会审议通过了增持贡川水电公司部分股权的议案，并报请集团公司审批，至此，该公司持有的贡川水电公司股权从31.27%上升至56.19%，从相对控股变为绝对控股，成为贡川水电公司的第一大股东，掌握了贡川水电公司资产的绝对控制权，进一步提高了资产的控制力和经营效益。

　　第四拳：转让低效无效资产，企业插上“腾飞翅膀”。

　　该公司坚持“有进有退”的方针，及时处置和转让无效、低效资产，盘活存量资产，改变资产结构，提升资产优质率，实现存量资产的优化。该公司原持有福建省尤溪流域水电开发有限责任公司12.404%股权，由于股比小，无任何控制力，加之尤溪流域公司新投资建设的尤溪街面水电站，征地移民补偿费用大大突破预算。经测算，在可预见的时期内基本无分红收益的可能，属无效资产；福建洪口水电站由于征地移民工作遇到因难，停工半年多，工期一拖再拖，预算一再突破，存在资产效益低下、回报周期太长等诸多问题。

　　为盘活资产，该公司经过认真调研，反复测算、对比，痛下决心，决定将福建省尤溪流域水电开发有限责任公司12.404%股权与福建洪口水电有限公司45%股权一并捆绑转让。2006年2月公司将此项交易在北京产权交易所挂牌。几经谈判，同年3月与挂牌有效期内征集到的唯一受让方福建德和集团有限公司签订了产权转让协议。经各方密切配合、共同努力，顺利实现了2个水电公司资产的捆绑转让。成功转让出5470万元的无效和

不良资产，该公司净资产回报率提升了5.79个百分点，企业的整体资产质量得以大幅提升，企业步入了良性循环的可持续发展轨道。

　　“一分耕耘一分收获”。经过上下齐心协力、团结拼搏，该公司顺利完成了四大水电资产重组、并购、置换和转让，取得了通过资产和资本的有效运作，打造水电资产旗舰、做强做大企业的辉煌战果。推进了该公司控制资产上“有进有退”的发展战略，如愿实现了“减持无效资产、增持优良资产”的预期目标，大大优化了该公司的主要经济指标，全面提升和改善了企业的资产质量，为实现企业的“又好又快发展”奠定了坚实的基础。

　　“雄关漫道真如铁，而今迈步从头越”。华电人又开始了新一轮的征程……他们正在着手进行对“高砂水电、庸博水电”等2家公司水电资产股权的并购、重组的前期准备工作。“存量资产保值增值，增量资产迅速扩张，经营业续持续看好”是该公司优化资产结构的一大亮点。目前该公司正全面实施“大胆走出去”战略，除经营好现有的水电资产外，还涉足风电、火电等项目的开发建设。不久的将来，福建华电投资公司将成为华电集团实施“铁三角”战略的又一坚强“桥头堡”。我们坚信，在“建功华电、服务海西”的建设大潮中它将发挥更加重要的作用，企业前程似锦，绚烂辉煌……