家乐福地震董事长被罢免 法国首富成第二大股东

http://www.sina.com.cn 2007年03月09日 04:01 第一财经日报

  穆一凡

  3月7日对于家乐福来说是充满了变动的一天:先是董事长范德维德在内部斗争中下台;接着又被一个大型私人资本公司购进大额股票,一跃成为家乐福第二大股东。

  董事长下台

  昨天,法国首富、路易·威登董事长伯纳德·阿尔诺(Bernard Arnault)突然宣布,他的美国私人资本公司——柯罗尼资本(Colony Capital)已经购入家乐福9.1%的股权,成为仅次于哈雷家族(持股13%)的第二大股东。

  几乎是同时,哈雷家族替换了董事长范德维德,由家乐福非执行董事、家族成员罗伯特·哈雷(Robert Halley)取而代之。虽然范德维德与哈雷家族矛盾已经公开化,但前者曾一再表示会留任家乐福董事长。这位经验丰富的高管原应在稍后的董事会会议上,递交家乐福2006年财报。

  昨天,家乐福财报显示,截至2006年12月31日全年实现营业利润32.6亿欧元,增长了3.4%;收入779亿欧元,同比增长6.6%。家乐福在一份公告中称,已经达到了2006年的主要经营目标,预计2007年销售额增幅至少与2006年相当,但受法国业务下滑拖累,营业利润增幅要稍小一些。

  家乐福发言人称,范德维德拒绝就下台一事置评;哈雷家族的发言人则不接电话,美国劲敌沃尔玛也选择沉默应对。阿尔诺的发言人Labesse表示,柯罗尼公司和阿尔诺集团都对家乐福感兴趣,但这并不是说路易·威登要进入家乐福意义上的零售业。

  成为收购目标

  昨天知情人士还透露,几个月前KKR曾准备收购家乐福,但后者的股票上涨超过了KKR的心理价位,该计划只好作罢。KKR发言人没有回应这条消息。

  一位熟悉哈雷家族的人士说,对于私人资本收购家乐福的可能,该家族曾表示出极大的厌恶。这位人士提及今年1月,范德维德被免去哈雷投资公司董事长之事,称正是因为范德维德暴露了对杠杆收购家乐福的兴趣。

  分析师表示,家乐福在新的管理框架下业绩有所好转,而销售收入也在回升。在过去十多年中,以家乐福为代表的法国零售商们,比它们的美国对手更迅速地打开了东欧、亚洲和拉美的新兴市场——家乐福在29个国家插上了自己的旗帜(但在美国却一家店也没有)。

  这让手握大把现金的美国投资者兴奋不已,尽管零售业的利润率很低,但家乐福充足的现金流和大量的不动产还是颇具魅力。家乐福股价昨天收于52.80欧元,截至当天工作日结束,家乐福市值为372.2亿欧元。市场人士表示,即使私人资本能出此巨资,还要获得哈雷家族和柯罗尼的首肯。

  

房地产资本独具魅力

  熟悉柯罗尼的消息人士称,柯罗尼早就摆下了棋局,先借助内部不和进入该公司,下一步则打算用大股东的身份,在家乐福的房地产资产上做文章——正如柯罗尼收购法国雅高酒店后,先把房地产资产卖出,再通过期权等金融衍生工具将它们回租那样。

  对此,家乐福的另一位股东,伦敦新星

资产管理公司表示赞同,该公司基金经理怀特(Daniel White)说,“这就是私人资本要做的”。

  专家表示,私募基金相中家乐福是出于以下考虑:更自由的人事变动、弹性的薪资制度、没有短期回报的压力——虽然短期内公司股价会受影响下滑,但从长远来看,公司净利润会因此提高。更重要的是,家乐福易变现、易抵押租赁的房地产资产也吸引着私人股本公司。

  英国Finers Stephens Innocent律师事务所零售商不动产研究专家希尔曼(Geoffrey Silman)表示,以家乐福29个国家超过1.2万的门店规模来看,该公司拥有很大一笔房地产资产,但没有评论具体数字。


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