凯雷徐工交易审批再触雷区

　　错综复杂的审批之争已经转移到是否应设立一个外资并购部际联席审查机构

　　春节前夕，一篇来自境外的报道搅动了中国商务部外资司。2月9日，英国《金融时报》刊登报道称，美国私募基金凯雷集团收购中国徐工机械的交易，在审批部门中国商务部产生了“重大分歧”：一派积极支持凯雷和徐工各占50%股份的股权结构，而另一派则希望对交易进行进一步的修改；商务部有关人士正在说服凯雷降低股比。

　　3月5日出版的最新一期《财经》杂志引述商务部外资司副司长林哲莹的话说，目前凯雷徐工交易的审批一切正常，都在走程序，没什么问题。“外面说商务部有两派意见，一派反对一派赞成，这是不存在的”。

　　凯雷徐工交易双方也以“未听说此事”回绝了记者的采访。不过，《财经》记者从一位接近该交易的人士处获知，目前审批形势“不容乐观”，从目前情况看，商务部的态度仍倾向于“不同意目前的方案”——而这个方案已经是2006年10月份在各方“关心”下修改的妥协方案，修改后的方案中凯雷放弃了控股要求，选择与徐工各占50%。

　　一向对该交易持保留意见的中国机械工业联合会副秘书长隋永滨证实了这个说法。他告诉《财经》记者，凯雷徐工交易的审批目前已经“搁置下来了”，因为不同意见争执太大，大家谁也不提了，只能先搁一搁再看。

　　凯雷徐工交易是自2005年底以来外资并购中国龙头企业的标杆性项目，因其在审批过程中遭遇重重波折而备受瞩目。徐工机械是中国装备制造业龙头企业，根据双方在2005年10月签署的协议，凯雷将以3.75亿美元收购徐工机械85%的股份。但该交易一经披露，即引起轩然大波，舆论的焦点在于“外资并购中国龙头企业是否会威胁国家产业安全”，以及该交易中是否存在国有资产“贱卖”。

　　2006年7月中旬，商务部召集所有与凯雷徐工并购案相关的单位(不含外资)召开了听政会，以审查交易是否合规，但未公布结果。同年10月，凯雷徐工双方修改了协议，凯雷将以18亿元购买徐工机械50%股权，也就是说凯雷同意放弃35%股份，双方形成50：50之股比；董事长由中方出任，以确保中方对未来合资企业的控制权。徐工机械董事长王民曾向记者透露，新方案达成前曾向商务部汇报，沟通很充分，审批应该问题不大。但目前审批遭遇的变故，是各方始料未及的。

　　国家发改委经济体制与管理研究所所长高梁认为，凯雷徐工交易审批不断受挫，很可能是触动了某根敏感神经，或许是行业问题，或许是政策问题。所谓“敏感神经”，是指外资并购审批权的争执。事实上，凯雷徐工交易的争执焦点近期已经转换，早先的争执主要集中在交易本身是否合规，而目前的争执已经转换为审批权应如何分工。也就是说，对外资并购的审批权是否该由商务部主导，遭到质疑。

　　一家南方报纸引述一位国家发改委专家的意见称，目前外资并购交易的主要法规是2006年9月8日商务部等六部委联合颁布实施的《关于外国投资者并购境内企业的规定》，但参与制定这个新规的六部委中却没有发改委，这种分工受到发改委系统的质疑。国家发改委宏观研究院的一份政策建议称，应建立以国家发改委牵头的“外商投资部际联席审查委员会”，来代替商务部规范审批。

　　商务部研究院外资研究部主任金伯生告诉记者，部际联席审查机制之说已有一段时间了，目前正在探讨之中，是否真正设立，要看国家政策需要。-

　　(详见3月5日出版的2007年第5期《财经》杂志“凯雷徐工审批之争升级”)

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