嘉德置地资本说话 扮演地产淡马锡

　　本报记者 崔帆

　　“地产＋零售”模式仅仅是嘉德置地打造的中国房地产产业链的一部分，其背后真正的资本运作本质已经露出端倪，它正在中国房地产界扮演着类似淡马锡的角色

　　跟踪海外地产基金大鳄的隐蔽行踪，不难发现，随着人民币升值，进入中国的国际地产“热钱”并没有像之前担忧的那样出货套现，外资对中国房地产的投资热情正从上海加速向北京转移。

　　2007年新年伊始，作为亚洲最大的地产上市公司之一，新加坡嘉德置地集团(简称嘉德置地)董事长潘锡源对《财经时报》表示，“在2008年北京奥运会前后，公司将在北京完成7处房地产项目的收购和开发，并实现在中国北部和中部地区的布局。”

　　说此番话时，潘锡源笑意盈盈，而在运筹帷幄的笑容背后，是嘉德置地在中国资本运作的进一步升级。

　　零售地产 “二重奏”

　　从2004年4月正式进军北京房地产市场至今，嘉德置地的作风颇为凶悍。

　　短短两年多的时间，旗下的全资子公司凯德置地(中国)投资有限公司(简称凯德置地)就在北京的东城区、朝阳区、西城区、宣武区收购多处综合性开发用地。

　　据悉，这些综合性用地将建成集高档写字楼、商务写字楼和零售商场于一体的“来福士广场”。

　　潘锡源表示， “在北京的房地产收购计划只是嘉德置地中国计划的一部分，在2010年前，公司预计将在中国收购400万平米的房地产项目。”

　　潘锡源随后向《财经时报》表述了其心目中的中国版图，嘉德置地将逐步实现以上海为核心的

　　与其他外资地产商不同的是，嘉德置地在中国收购每一个综合性开发用地或商业物业时，都是以先期找准零售商合作伙伴为前提，这正是嘉德置地打造的“地产＋零售”模式。

　　潘锡源介绍，经过长达两年的调研发现，零售商持有房产物业会降低其经营利润，嘉德置地正是以此为契机，先期与零售商签订协议，根据零售商的要求针对性地进行房产项目开发，待项目建成后，将这些零售商转为房产物业的大租户。

　　目前在北京，嘉德置地已经与沃尔玛、家乐福、百安居以及华联集团等大型商业零售集团建立了合作伙伴关系，且这些大型的零售商已租用了嘉德置业开发的房产项目中约80%的物业。

　　玩转资本运作

　　实际上，“地产＋零售”模式仅仅是嘉德置地打造的中国房地产产业链的一部分，其背后真正的资本运作本质已经露出端倪。

　　据潘锡源介绍，嘉德置地是新加坡淡马锡有限公司的独资子公司。众所周知，“淡马锡”是新加坡政府控股的国有海外投资公司，有新加坡“国资委”之称。近年来，深谙资本运作的“淡马锡”已成为了投资中国银行业最大的海外投资者。

　　嘉德地产一连串收购、并购动作，预示着其正在中国房地产界扮演着类似淡马锡的角色。从认购香港上市房地产公司丽丰控股有限公司(1125.HK)20%的股份，到将中国内地的7个零售商场打包上市，种种迹象都显示了嘉德置地对中国

　　在采访过程中，潘锡源一直强调，“嘉德置地与大摩、美林的短期投资不同，是根植于中国房地产业的长线投资。”

　　但其资本运作的脉络已经非常清晰：一方面通过独立运作或牵手当地最大的地产公司以获得

　　这条资本运作链条的终极目的就是通过嘉德置地的海外平台，分阶段对中国的商业房地产项目进行信托上市，实现资金套现。

　　对此，北京市商务局外商投资综合发展处郭怀刚处长分析，嘉德置地的资产运作方式，将致使北京的大型商用地产成为稀缺资源，同时还将导致这条房地产产业链快速地向房产经纪行业延伸。(020516)

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