反思诺兰达并购案

　　黄海

　　《第一财经日报》：在五矿的发展历程中，有一件事不能不提。2004年，五矿曾尝试并购市值约55亿美元的加拿大诺兰达公司(Noranda)，在国际上引起强烈反响。这次经历，对五矿乃至中国企业“走出去”有何启示？

　　周中枢：这在当时是全球矿业领域最大的一宗并购案，交易金额接近60亿美元，双方甚至签署了排他性谈判协议，然而由于种种原因，五矿最终未能如愿，但它带来的启示却是深远的。

　　一家企业若想进行并购和重组，先要考虑是否符合你的发展战略，同时要把并购方案做好，包括整合后的方案。五矿当时的想法是把有色板块做成最大，才去并购加拿大诺兰达公司的。

　　我认为，并购应量力而行，循序渐进。所谓量力而行，就是指你的资金够不够，其次就是你了不了解对方的文化，在业务上达到1＋1＞2的效果，在文化上形成1＋1＝1的效果；至于循序渐进，就是要讲究策略，中国企业“走出去”往往要求控股，这容易引起别人的警惕，发达国家的表现尤为明显。在五矿和智利国家铜业公司合资的过程中，我们先成立合资公司，然后再向资源领域渗透，这种迂回的方法就不会招致对方的反感。

　　虽然并购属于商业运作，但也要考虑并购对象所在国家的意识形态，如有必要，利用政府资源、外交手段等促成交易达成。

　　《第一财经日报》：2004年年底，你被任命为五矿总裁，上任后你所做的第一件事情是什么？

　　周中枢：最近十年尤其是“十五”期间，五矿抓住战略转型的机会迎来了高速发展期。高增长往往伴随着高风险，我上任后所做的第一件事就是防范风险。

　　更多精彩内容请浏览第一财经的网站：www.china-cbn.com

　　中国首选，价值之选！欢迎订阅第一财经日报!

　　订阅电话：021—52132511(上海)10—58685866(北京)020—83731031(广州)0755—82416077(深圳)