航空股迎来加速爆炒新高潮

　　新高不断，主力高举高打劲头相当强劲！个股进入疯狂炒作期，尤其近阶段北辰实业为首的房地产股持续火暴上攻营造出人民币升值预期下的巨大赚钱效应，同时近两日以江铃汽车、一汽夏利为首的汽车个股更是连创新高，由于近一段时间以来原油价格趋势向下使得汽车板块整体走强！我们认为，目前追寻人民币升值+原油价格下跌上述两大获利主线是目前实战的关键，航空板块集上述两大利好有望井喷爆发，值得重点关注。

　　一、

人民币升值预期与原油价格不断走低两大动力驱动航空股火暴上攻

　　近期以来人民币呈现出加速升值的态势，12月4日美元兑人民币询价交易跌破7.83关口，报7.8240，创汇改以来新低。今年以来，人民币累积升值幅度已超过3%。美国财政部长鲍尔森将在12月14日访华，短期这种加速升值的趋势还将继续。由于航空是人民币持续升值最大受益板块之一，而且在美圆贬值，中国处于大牛市的背景下之下，航空股当仁不让成为三季度基金和QFII等主流机构重点增仓对象。在机构青睐、人民币升值驱动、行业发展前景乐观等因素影响下，从而不断涌现出洪都航空、S南航、S东航等航空牛股。

　　首先，航空板块是人民币升值的最大受益者。人民币升值将对外债较多和进口需求较大的上市公司带来最大好处，而航空公司每年需要用外汇购置大量进口航材，购买航空燃油也需要先购汇，人民币2%的升值能为航空公司节省不少成本支出。另外飞机在境外的维修也需要支付外汇，人民币升值也可以相应减少这一块维修费用的支出。航空公司大都有一些的美元负债，人民币升值可以相应减轻债务负担，增加当期利润。我们以南方航空为例，

汇率每上升1％，公司的每股收益将增加3到4分钱。

　　其次，燃油附加费的重新征收有助于缓解航空公司的成本压力。自05年7月25日，国家发改委发布通知，要求从当年8月1日起恢复对国内航线旅客运输收取燃油附加费。《通知》指出，允许国内航空公司在国内航线（不含内地与香港、澳门航线）收取燃油附加费，以航段为单位定额计收。收取标准为：800公里以内航段，每位旅客收取20元；800公里（含）以上航段，每位旅客收取40元。燃油附加费的重新征收将大大缓解航空公司的经营成本有助于航空公司的利润提升。

　　总体来看，在人民币升值这么一个大的市场背景下，相关受益类上市公司所面临的价值重估机遇将是前所未有的。同时，随着国际油价的连续下跌，对那些以原油为生产成本的公司来说是一个极大的利好！因此，在这样的市场环境下，我们认为航空板块在人民币升值和油价下滑的双引擎推动下，其跨年度牛股特征十分明显。

　　二、基金重仓股群体活跃奠定以航空股为首的二线蓝筹股成为主力猛攻品种

　　今年以来新基金发行募集金额超过3000亿元，大量社会资金通过基金进入

股票市场，新基金建仓带来的踊跃后继资金，成为推动股指上涨，尤其是推动基金重仓股加速上涨的重要力量。由于绩优蓝筹数量有限，一些管理多家基金的基金管理公司，其旗下新发行的基金难免会重复配置一些绩优蓝筹，这也是不段支撑基金重仓蓝筹走强的一个重要因素。同时，随着股指在2000点以上运行，时间方面也逐步临近年底，业绩因素更加成为基金增持股票或者调整仓位的重要因素，这也会导致年终业绩预期相对较好的基金重仓股更加受到市场资金关注。而基金重仓股持续走强，也进一步吸引资金向该类品种集中，强者恒强和热点扩散效应，引发基金重仓股全面开花。在地产、钢铁等基金重仓的一线权重蓝筹之外，航空、酒类、工程机械等二、三线蓝筹出现大范围的上攻。就其基本面特征分析，普遍业绩较好，成长性在行业内较为突出，是得到基金大幅拉抬的重要原因；就技术面特征看，普遍处于上升通道之中，在一线权重股大幅走高，拉高行业价值中枢之后，出现大幅向上补涨，比如今日S东航的强劲涨停，就已具备很强的爆发动能。