1.5万亿铁路大餐盛宴登场 工程机械公司先受益

张大伟 制图

    □本报记者 袁小可

　　11月22日，上海秋雨绵绵。由上海交易所与兴业

　　“铁路投资今年加快的速度有目共睹。我们想更清楚地了解，1.5万亿元投资究竟能有多少落到上市公司账上。”一位基金经理表示。

　　令人关注的1.5万亿元巨资，是铁路“十一五”建设总投资规模。今年以来，铁路建设“金矿”的开启。已先行带动了钢铁、机械、电气等诸多行业的投资热情。铁路产业链将如何分享1.5万亿元巨资？哪些上市公司将在这场铁路建设“盛宴”中登场？

　　巨资介入细分市场

　　上月底，铁路“十一五”规划正式出台，1.5万亿元总投资中，基本建设和更新改造投资规模在1.25万亿元，机车车辆购置和技术改造投资规模为2500亿元。

　　国家发改委交通运输司巡视员李国勇告诉记者，依照规划，铁路投资的四大蓝图已非常明晰地勾勒出资金投向，这其中包括将修建四纵四横客运专线并采用较高技术标准，建设城际快速客运系统，完善路网局和西部开发新线约1.6万公里，既有线将增建二线1.3万公里，既有线电气化改造1.6万公里，以及以客运高速和货运重载为重点，推进技术创新，提升运输装备水平等。

　　兴业证券研究员龙华表示，在基建将投入的1.25万亿元中，按高速和普速铁路口径分，高速铁路基建投资将超过6000亿元，剩余部分为对普速铁路的投资，按施工内容分，土木施工的投资，包括对土地、桥梁、路基、隧道、路轨及车站建设等的投资将超过6250亿元，剩余部分将为对电力拖动控制系统和信号通讯系统等的投入。

　　景气拐点依次展开

　　业内预计，我国铁路未来5年的发展重点和倾向上决定了行业景气度出现拐点的始点依次将为：以固定资产投资带动的铁路建筑业和线路配件及设备制造业，高档次的客车和机车制造业，以及硬件条件较成熟后铁路运输线路和高附加值运输业。

　　龙华表示，在铁路产业链中，毛利率高的细分行业是车辆及线路配件、线路运营、特许运输，分别位于产业链的最上端与最下端，而产业链中下游的行业市场容量逐步放大，其中铁路运输的市场容量巨大，需求旺盛，随着今后几年运输能力的放出，铁路运量的增长速度将得到明显提高。此外，由于高铁施工涉及面广，除土木工程配件外，尚有电气设备、通讯系统、维修检测设备等设施需要配套，这些行业受益将最为持续。

　　海通证券研究员黄锦超提醒关注三个时间点，2005年铁路新项目开工量同比增长2.5倍，与铁路建设相关的企业开始从铁路大规模建设中受益，而铁路运输设备制造业的春天将在2007年到来，经过3年的铁路建设，2007年将进入铁路运输设备的采购期，货车、车轴的订单将快速增长，2009年则将开始收获高速铁路的建设成果，高铁建成一方面会拉动高速列车的市场需求，另一方面的贡献则是解决客货混跑的局面，提高铁路系统整体的运输效率。

　　工程机械公司率先受益

　　铁路“十一五”时期将建设6条客运专线，正线长度达到3139公里，修建桥梁1119公里，隧道667公里，铺设无碴轨道1919公里，铺轨达到6500多公里，总投资达到3000亿元以上，对大排量混凝土机械、大吨位压实机械、挖掘机械、摊铺机械、旋挖钻机等设备有大量需求。同时，投资1400多亿元的京沪高铁也已经开工，对混凝土和挖掘机械的需求密度远远大于普通铁路。国产工程机械设备已成为铁路建设的首选。

　　中投证券研究员杨宗耀表示，工程机械新的景气周期已来临，今年1至9月产品销售收入同比增长35%，实现利润总额47亿元，已经高于前五年中任何一年。“在2008年前，随着铁路基建的进一步铺开，工程机械的黄金期还将延长。”

　　他表示，目前国内工程机械行业龙头上市公司中，混凝土机械龙头中联重科和三一重工、装载机龙头柳工、推土机龙头山推股份都已提前受益，其中，高速铁路桩基工程带动对旋挖钻设备的需求增大，今年新增需求220台，明年280台，以后年度下降到150台左右，由于旋挖钻设备毛利率高达50%，中联重科与三一重工的利润增长将十分可观。