风投淘金经济型酒店

　　资本意欲转向创新型传统行业

　　证券时报记者　陈霞

　　10月末，国内首家经济型酒店如家快捷酒店(HMIN)在美国纳斯达克成功上市，融资1.09亿美元。其近日公布的截至2006年9月30日的第三季度未审计财务报告显示，第三季度，如家酒店净利润为100万美元，不计股票补偿费用在内的净利润为270万美元，比去年同期增长297.7%，比上一季度增长7.7%。

　　如家的成功，是“传统行业＋资本力量”，“传统行业＋创新”模式的成功，据美国酒店业协会的一份统计数据显示，经济型酒店约占美国酒店市场份额的70%，但目前中国的这一比例尚不足10%。巨大的商业潜力和如家的可复制商业模式，也吸引来资本对经济型酒店行业的淘金热。11月14日，在美国有高达10亿美元酒店公寓类投资的美国华平投资集团和7天连锁酒店集团联合宣布融资合作完成，这是海外风投对国内经济型酒店的首次大规模单笔投资。

　　寻找下一个如家

　　7天酒店于2005年成立于深圳，由美国风险投资基金和广东今日投资有限公司发起组建，由2005年底的6家店共662间客房飙升至现有的18家店近2000间客房，增长幅度达到200%，而华平此次注资将助7天酒店加速启动全国扩张战略，预计今年年底，集团将拥有酒店近40家。

　　7天酒店CEO郑南雁曾任携程旅行网(CTRP)主管营销的副总裁，与如家的创业者沈南鹏、季琦等师出携程网同门，在经济型酒店的管理运作上颇有经验，之所以引进风投进入7天酒店，郑南雁解释了原因：“经济型酒店行业在国内只是刚开始起步，但品牌很多，但真正在市场上要立于不败之地的公司起码要有五六百家店。引进华平，就是为了助7天在全国范围内快速扩张，尽快树立行业品牌。”

　　从众多经济酒店品牌中选中7天，华平投资集团投资代表迟淼解释：“7天酒店的快速成长性、优异的毛利率以及绝对的区域主导优势是吸引华平投资7天的重要原因。”

　　而业内人士认为，如家上市、华平投资7天，势必将更进一步刺激经济型酒店的投资风潮上涨，而资金的介入将使得行业竞争更为激烈。此外，经济型酒店物业的租金是最重要的成本构成之一，而在目前国内大中城市房价持续上涨的背景下，7天酒店依靠“创新型传统行业+海外资本”的模式能否实现全国布局构想，成为另一个如家，还要等待市场的检验。

　　风投在转向？

　　对于风投来说，收益率是第一考虑要素，这个行业能否给风投想要的回报？“赚钱是肯定的，我们的门店投入通常三四年就能收回成本，快的话两年就能收回成本。”郑南雁估算，连锁酒店在中国的年投资回报率超过30%。

　　而一位投资分析人士表示，“风险投资的回报率一般在20%～30%左右，自大摩投入2000万美元买下莫泰168的20%股权，华平基金又参股7天，足见经济型酒店业存在巨大的收益空间。”　

　　尽管华平方面没有透露此次注入的资金，但参看华平的背景，此次投资也绝对不可小觑。华平基金是全球最大的创投基金之一。公开资料显示，其旗下管理的资金总额约120亿美元，另有70亿美元的额外可供投资金额。2005年8月，华平在北京宣布募集成立规模达80亿美元的华平第九号基金，这是华平基金成立40年以来募集金额最大的单项基金。从1995年至今，华平已经在二十余家中国公司投资超过7亿美元，其中包括亚信科技(ASIA)、卡森实业、国美电器(0493.HK)、哈药集团(600664)和富力地产(2777.HK)等。

　　入股7天酒店是华平投资首次涉足

　　上海杜拉克投资有限公司董事长Jackie　Chou则表示，“风投机构进入所谓的‘传统行业’，实际上并不是简单复制传统行业的盈利模式，而是在渠道、制造或者服务方面有重大创新，从而提高自身的盈利能力和扩张速度。”　

　　IDG中国基金合伙人章苏阳也表示，在投资了携程和如家之后，将会继续看好类似的创新型传统企业。