吉宝置业：潜龙出渊

　　翟宇

　　在新加坡，吉宝置业与嘉德置地一直在争夺新加坡最大房地产上市公司的名号。但在中国，嘉德置地的子公司凯德置地在公众认知度上显然较其略胜一筹。

　　但吉宝置业的低调作风或许正在发生变化。在最近一个项目发布酒会上，刚由和记黄埔成都公司总经理任上卸下的李启华出现在媒体面前。此时他的身份已俨然是吉宝置业中国区总裁。携和黄近两年在土地市场“疯狂”拿地的余威，李启华的到来是否会是吉宝置业变化的开始？

　　又是二线城市

　　李启华在接受《第一财经日报》专访时表示，由于上海、北京等一线城市的竞争已非常激烈，吉宝置业将把重点拓展的目标放在有发展潜力的二线城市。据其透露，公司已在长沙、杭州、西安、重庆等地进行过考察。这并不是一个很新的目标。

　　实际上，吉宝置业在中国的发展也是从二线城市开始的。1990年，吉宝置业的母公司吉宝集团参与苏州工业园的开发，成为其进入中国的第一个项目。此后真正以吉宝置业的名义在中国开发的首个房地产项目，同样是在二线城市昆明。一年后，吉宝置业才进入上海，参股了一个写字楼项目，即今年初刚出售给腾飞集团的海洋大厦。

　　以进入中国的时间计，吉宝置业几乎可算是20世纪90年代中期第一批进入中国房地产市场的外资开发商。但在1995年后，吉宝置业“有意识”地停止了在中国房地产业的投资，蛰伏五年之久，没有开发项目。

　　这期间，经历了亚洲金融风暴以及中国房地产业的第一个寒冬。尽管这是值得庆幸的，但也因为如此，吉宝置业几乎错过了中国房地产市场最大一轮“井喷”行情。

　　直到2000年，吉宝置业才突然发力，在上海连续拿了三块地，并陆续推出静安枫景和静安豪景。目前推出的青浦区沁风雅泾项目，也是同时期从上海明虹房地产公司收购所得。2002年，吉宝置业进入北京，随后是成都、天津、沈阳以及无锡。

　　“在一线城市房地产开始过热时，吉宝置业已经把精力扩散到其他城市。”李启华据此认为，新加坡公司的谨慎也有稳步发展的优势。目前，吉宝置业在成都和无锡各有一个新城开发项目。成都项目名为卓锦城，占地630亩，总投资超过14亿元。无锡项目地块面积达35公顷，土地出让金仅为1.46亿元，且分三年付款。这两个新城吉宝置业都与另一家新加坡公司盛邦新业合资开发。

　　显然，吉宝置业在二线城市的发展较上海、北京等一线城市更为顺利。到目前为止，吉宝置业在北京仅有一个项目，上海在建的也仅有两个项目，且都是规模不大的高档住宅楼盘。虽然李启华一再表示，吉宝置业仍然会在上海、北京等一线城市着重开发住宅项目，同时兼顾商业项目，但他也不得不承认，“没有比较好的土地和项目公司出让”。

　　公开资料显示，吉宝置业在中国已经有近两年多未有土地入账。同时期，以和黄为首的港资地产商却开始了在内地的圈地，目标直指二线城市。

　　这一点，李启华心里非常清楚。虽然他不愿意直接回答关于吉宝置业在中国土地储备情况的提问，但他仍表达了公司急于拿地的心情。

　　中国利润贡献超30%

　　吉宝置业的2005年年报显示，其海外市场贡献了超过59%的净利润。李启华表示，其中中国的收益占集团海外市场的份额高达60%左右，根据上述两个数据的保守估算，吉宝置业中国市场对吉宝置业的利润贡献高达30%以上。

　　记者在吉宝置业2005年年报中看到，在提及中国时，吉宝置业多次以“strong”来形容中国经济发展的情况，并且在解释海外市场对集团的利润贡献主要来自去年强劲的住宅销售情况时，特别提及了中国市场。

　　实际上，早在去年初，花旗美邦在一份报告中已经明确指出吉宝置业对中国市场的依赖程度，并且预计，吉宝置业未来两年的盈利有超过半数都将来源于中国市场。

　　去年宏观调控开始之后，吉宝置业也采取了相应措施以应对政策可能对其产生的影响，其中包括发展中档项目。此前，吉宝置业与新加坡建屋发展局合作在沈阳取得一个

　　此外，花旗美邦在报告中还提到，吉宝置业可以不预先支付地价。例如他们在上海的项目，只有在项目能够开始发展时才支付地价。因此，其上海项目有着很高的利润，即使

　　2005年，吉宝置业在中国开发的项目中，除了上海项目之外，均没有受到宏观调控的影响。北京项目去年推出的1250套住宅到年底时已售出90%以上；成都的另一个

　　李启华认为，中国房地产市场在今后几年里仍将保持稳步上涨的走势。但目前对吉宝置业来说，当务之急是可开发的土地。如果不能保持现有的开发节奏，可能会使集团的财务报表显得不是很好看。

　　他进一步表示，无论是从公开市场拿地，还是找正待出让的项目公司，或与中国的开发商合作，只要是好的项目，“任何形式我们都会考虑”。