出口税率调整 国内外铝价或背离

　　李俊

　　上周五，中国财政部网上公布出口税率调整政策显示，由11月1日起国家将对铜、镍、电解铝等11项有色金属初级产品实施15%的出口暂定税率。由于中国是全球主要电解铝出口国之一，政策公布后，国际铝价出现大幅上涨的行情。

　　业内人士预计，随着政策的实施，中国电解铝的出口量将大幅减少，国内国际铝价可能走出背离行情，国际铝价呈现涨势，而国内铝价则可能受到供给增加的压力而下跌。

　　“虽然，国家将对铜、镍、电解铝等有色金属的出口税率都提高至15%，但是由于国内基本不出口铜和镍，因此这样的调整对国内外铜、镍的走势不会产生太大的影响。”上海东亚期货信息部经理陆桢铭对《第一财经日报》指出，“但是，对铝的影响则相对较大，出口税率提高后无疑增加了铝出口的成本。以前的出口关税为5%，如果铝价为2万元，那么关税所带来的成本为1000元，以同样的铝价在调整税率后成本将增加至3000元，这使得原本希望出口的铝流回国内市场，从而增加了国内供给压力。另外，中国铝出口量减少则加剧国际市场铝的紧张状况。因此税率调整后，国内铝价可能下跌，而国际铝价则有望进一步上涨。”

　　据中国海关公布的初步统计显示，今年1至9月份我国累计出口铝及铝合金96.3万吨，9月份出口量为10.9万吨。今年以来，中国始终保持铝净出口国的地位，今年前8个月的多数月份内净出口铝都在4万吨以上，8月份甚至超过了5万吨。

　　“从国内和国际期货市场的套利资金流向来看，在国家调整铝的出口税率后，此前参与铝市场套利的资金很可能平掉手中的持仓，这也可能会导致国内、国外铝价走势呈现背离的状况。”浙江一期货公司分析师指出，“由于此前上海期铝价格弱于伦敦金属交易所(LME)铝价，有部分资金买入上海期铝，并在LME市场中卖出期铝。政策的调整可能引起双向平仓，即平掉国内的多头头寸，同时平掉LME的空头头寸。”

　　上周五，LME期铝上涨45美元，一举突破2800美元的整数关口，收盘报2806美元。