安永：中国零售业整合不可避免

　　2005年中国零售业的并购交易金额达到人民币111亿元(约合14亿美元)，在中国全部并购交易总额中占到3%的比重。随着中国零售业与迅猛增长的中国经济相伴发展，中国零售业未来数年有可能迎来一波整合浪潮，安永会计师事务所在9月26日于北京发表的研究报告《零售革命：中国零售业并购现象概览》中如是说。

　　近来，为数众多的国内和海外零售商纷纷投身于并购交易，以降低竞争压力、解决店面布局问题，并在新的市场占据一席之地，这引发了外界对于此类交易的浓厚兴趣。安永中国零售及消费品行业主管合伙人李港卫当天对记者表示，零售业并购浪潮风起云涌，个中缘由很简单，零售商开的连锁店越多，其利用规模效应降低定价和提高在采购、库存管理及分销环节效率的可能性就越大，从而可以提高该零售商的生存以及获得成功的能力。

　　目前，中国零售领域中只有20%的企业处于有组织的形式，与较为发达的零售市场相比，20%的比率过低，大部分仍为家庭式或小摊式“微型企业”。正因如此，报告预计，中国零售企业未来整合的机会很多。同时，中国零售市场各自为政的现象严重，目前排名前100家的零售企业市场占有率仅为10%，这种现状进一步催生了并购交易未来进一步增加的可能性。

　　鉴于当前市场的发展趋势，安永中国零售及消费品行业合伙人龙永雄预计，沃尔玛、家乐福、国美和百联等少数零售商有望成为中国零售市场的领军企业，攫取大部分市场份额，而其他规模相对较小的企业则将瓜分其余的市场份额。这与美国和欧洲等发达国家和地区的发展趋势颇为相似。在美国和欧洲，那些业务遍及各地的大型零售商们奋力拼杀出一条血路，他们在各种不同的市场环境中都能生存。

　　报告还指出，在考虑并购出路的同时，企业还应对那些亟须解决的问题有所觉察，如那些与交易前和交易后收益相关的问题、交易融资的方式和成本、公司拟议采取的组织结构，以及合并后企业在税务方面可能面临的问题。龙永雄表示，企业常常忽视交易成本问题，如重组成本和交易融资成本，而这些成本往往金额巨大。他还建议要适当考虑到交易后公司的组织结构问题，因为公司的组织结构可能会限制未来重组和后续交易的机会。

　　鉴于并非所有的并购交易都得到了令人满意的结果，李港卫建议企业与其顾问公司密切合作，尽早提出问题并解决问题，以增加交易成功、降低合并后出现问题的可能性。

　　报告着重强调了以下问题：随着零售商们停止血拼，预计整合将缓解价格竞争，这使得零售企业致力于发展业务的其他方面，而不是津津乐道于徒增利润率压力的价格竞争；零售商们不能仅仅依靠增长，须另寻出路，使自身脱颖而出，并发掘出其独具特色的零售实力；对于部分企业，尤其是那些没有能力进行并购交易的企业而言，通过整合客户基础，整合供应商、代理商和用户而形成企业间的合作式联合或许会是一条出路。

　　报告预计，今年中国

零售业有望实现12%至13%的增长，达到人民币7.6万亿元(合9500亿美元)的市场容量。2007年有望增长14%，达到人民币8.6万亿元(合11000亿美元)的市场容量。而随着面临更大压力的企业为实现更快增长、攫取更多市场份额而被迫另寻出路，这一趋势有望延续。