石油巨头暴利与巨亏

　　本报记者：张鹏

　　伴随着国际原油价格一路飙升的强劲涨势，近日国内三大石油商中石油、中石化和中海油上半年狂赚过千亿。在巨大利润的掩盖下，巨头们的炼化和销售环节的巨亏被忽视了。

　　报表显示，三大石油集团上半年净利润1177亿元，远超市场预期。如中石油上半年以807亿元的净入账，同比增长29.4%，再次蝉联香港最赚钱的上市公司。

　　今年以来由于产油“大户”中东地区的紧张局势，上半年国际原油价格与去年同期相比大涨了近36%。过高的油价使得石油巨头们个个获利匪浅。

　　而与中石油、中石化两大集团惊人获利形成鲜明对比的，却是两大集团在炼油业务上的巨亏：与去年同期亏损59亿元相比，中石油上半年的炼油与销售板块出现经营亏损近139亿元；中石化的炼油业务亏损也在进步加大，为166亿元，去年同期它的炼油亏损额为13亿元。

　　是什么原因让国内石油巨头在炼油业务继续栽跟头？

　　国内石油巨头在炼油业务上的加速亏损也与国际

　　我国现行的成品油定价机制颇为复杂，主要是以新加坡、鹿特丹、纽约三地市场成品油交易价格为基础，参考运杂费及国内关税及由国家确定的成品油流通费用，最终形成由国家发改委颁布的国内成品油零售基准价，中石油与中石化再在此基准价的基础上上下浮动8%的范围内，最终制定出终端的零售价格。

　　当三地市场前一个月成交价格加权平均后得出的价格波动超过8%时，国家发改委会相应调整国内零售基准价，最终形成新的成品油零售价格。

　　由于此定价机制是和三地市场的成品油而非原油市场价格挂钩，考虑到原油加工成成品油大约需要一个月时间，即使国际原油价格平稳，一般而言国内成品油价格也会滞后于

　　梳理成品油价格的形成链条会发现，这其中涉及到国际原油的价格、炼厂的出厂价、批发价和最终零售价这四个大的链条。在这四大链条中，目前中国的原油需求很大部分依赖国际进口，原油进口价格已与国际接轨；其他环节的定价大权都掌控在发改委手中，在近年来国际原油价格一路波动攀升之下，虽然国家发改委有意加大了对成品油价格的调整频率，但其一个月的滞后性，已决定了现有成品油价格远不能与国际原油价格上涨的频率合拍。

　　如果短期内油价上涨幅度较大，现行的定价机制很容易就出现“油价倒挂”现象——一国际原油价格高位攀升导致炼油企业的原油采购成本增加，但其加工生产的成品油的价格却并未随之适时提高，这样就造成了其产品价格低于企业的炼油成本，企业也会“越炼越亏”。这对炼油企业的生产积极性也是个打击，由于国内市场暂时无利可图，炼油企业可以有意减产甚至囤油惜售、扩大出口，酿成国内市场供应紧张、局部油荒的恶果。去年广东出现的油荒就有这方面的因素存在。

　　中石油、中石化炼化业务亏损加剧的问题上，鉴于上半年原油价格波动攀升频繁，甚至原油价格一度在80美元/桶的历史高位徘徊，现行成品油定价机制下形成的“油价倒挂”现象也不少见，其亏损加速就不足为怪了。