钢铁价格跌得还不够猛烈

　　陈姗姗

　　从马钢到济钢再到邯钢还有新疆八一钢铁，宝钢设计的并购路线从南到北，从东到西，贯穿整个中国，而现在回头看看，除了八一钢铁外，宝钢的其他三个“猎物”都还没有到嘴边就已无法实施捕猎计划。国内地方利益的割据和计划经济理念的残余，成了宝钢并购的绊脚石。

　　不得不承认，尽管中央政府从2005年开始，一再表示对整合国内钢铁行业的决心，但到目前为止，整合过程中更加重要的影响力还是来自地方政府。到目前为止，已完成的并购都主要是省内并购，都是由地方政府发起的，都是采取将被收购钢铁企业的国有股免费划转至大型的收购方旗下，例如武钢对鄂钢的兼并，以及唐钢对宣化钢铁及承德钢铁的重组。而对宝钢来说，上海市内的钢铁企业早已整合完毕，而走向全国的收购之路却异常曲折。

　　然而应该注意到，不少省内的并购双方既缺乏互补性又缺乏增值效应，并购后的协同效应及业绩提升反而被弱化。除了丰厚的地方税收免遭流失外，企业之间松散的联合和利益重新分配的困难，并没有使国内钢铁行业的结构得到优化，惠誉评级更是指出，日益增多的政府主导的中国

钢铁业并购行为，将延缓中国钢铁行业合理化进程，并推迟提升行业整体

竞争力和效率的目标的实现。

　　在市场经济条件下，地方保护所构成的中国各大区域之间跨省并购的障碍其实难以长久，宝钢一位高层就曾指出，中国的

钢铁价格跌得还不够猛烈，在去年钢铁价格一直回落的恶劣形势下，马钢、八一才找到了宝钢，而在钢铁市场好转后，地方政府又开始犹豫，而当钢铁市场再度下滑时，没有竞争力的企业仍要面临被淘汰的危险。

　　在中国目前钢铁行业区域众多、鱼龙混杂的形势下，有关方面有必要通过有效形式进行更多市场化驱动的资产整合，而如何能尽量统一出资人，而不是分散于各地政府手中，是有关方面应该考虑的。