五粮液借道华晨路线图

　　重庆报道 本报记者 陶春宇

　　五粮液的造车梦即将成为现实。华晨集团成为同路人。

　　8月9日，申华控股(600653)公告称，华晨集团、五粮液集团和四川省绵阳市有关企业达成协议，华晨集团将旗下发动机企业股权转让给五粮液集团和绵阳市地方企业。

　　按照三方签署的“绵阳新华内燃机股份有限公司(简称新华股份)股权转让合同”，申华控股子公司绵阳新华内燃机集团有限公司(简称新华集团)分别将其持有的绵阳新华内燃机股份有限公司(新华股份)93%和2.01%的股权，分别转让给四川省宜宾普什集团和绵阳市投资控股(集团)有限公司，转让金额分别为3.84亿元和828万元。

　　本次转让完成后，新华集团将不再持有新华股份的股份。

　　华晨甩卖亏损资产

　　根据合同，普什集团受让新华内燃机股份4826万股，绵阳投资受让104万股，转让价格折合7.96元/股。绵阳市国资委拥有绵阳投资100%权益。

　　此次转让的新华内燃机股份注册资本5189万元，新华集团拥有其95.01%的权益，主要从事内燃机及其配件生产、销售等。截至2006年6月30日，其未经

　　由于转让后新华股份退出公司合并报表范围，故公司资产结构发生较大变化，资产总额减少约2.4亿元，负债总额减少约2.35亿元。这对去年全年亏损37479万元，今年上半年再次亏损3295万元的申华控股来说，可以说是重大利好。受此影响，8月9日，申华控股涨0.17元，涨幅为8.63%。

　　这一转让虽然给申华控股带来了收益，但对于普什集团以溢价收购一笔连续亏损的资产，难免不让人感到疑惑，而该公司与G五粮液之间千丝万缕的联系，更一直为市场所关注。

　　注册资本1.5亿元的普什集团目前股权结构为五粮液集团持有99%股权，五粮液集团安吉物流公司持有1%股权。普什集团为什么甘愿做赔本的买卖？普什集团的人士不予以置评。

　　业界认为，五粮液集团早有造汽车的计划，这次是希望借助股权转让，来圆这个计划。

　　梦难圆？

　　此次股权转让方案中，申华控股设置了另外一个条款。合同三方同意，普什集团和绵阳投资收购新华内燃机股份应不包括其持有的绵阳华瑞的55.8%的股权。

　　剥离了具有整车生产资格的绵阳华瑞汽车后，新华股份只具有内燃机生产和销售能力，因此，五粮液集团还未实现其进军整车生产领域的构想。

　　2005年11月28日，沈阳金杯汽车制造有限公司绵阳分公司暨绵阳华瑞汽车有限公司(简称华瑞汽车)揭牌，同时宣布金杯霸道越野车、金杯雷龙皮卡车共5款整车下线。

　　根据规划，到2007年，华瑞汽车将达成4万辆产销规模。再用3-5年的时间，将持续增加投入5亿元，达成10万辆产销规模。到时，金杯品牌全系列整车将全部落户四川绵阳，华瑞的产品线将包括金杯越野车、金杯皮卡车、金杯轻型卡车、金杯海狮面包车、金杯阁瑞斯多功能商务车等。

　　没有华瑞的股权，五粮液造车的计划将落空。但双方对此已有安排。

　　华晨集团方面表示，未来五粮液集团将控股新华集团，以此展开与华晨集团在整车领域的合作。预计华晨集团将出让部分股权给五粮液集团。未来五粮液集团、华晨集团、绵阳投资、社会投资者将分别持有新华集团46.5%、46.5%、4.5%、2.5%的股权。一旦转让结束，一个新的汽车集团将形成。

　　借壳造车

　　五粮液集团一向财大气粗，今年上半年，其旗下的五粮液实现利润8.19亿元。但是，该集团一直在寻找多元化的突破口。汽车就是一个重要的方向。

　　而被赋予造车重任的是普什集团。普什集团成立于1997年，是五粮液集团先期投资3亿元成立的全资子公司，到2004年总投资超过20亿元。公司拥有固定资产30多亿元。其2004年实现销售收入30.15亿元，完成利税5亿元。目前，普什集团为重庆长安、一汽、天津丰田、成都丰田及广州本田等多家企业提供模具。

　　申华控股公司董秘翟锋在接受本报记者采访时称，普什在受让新华股份后，实际上已经进入了汽车行业的下游产业。新华股份生产的653

　　对于普什与申华控股有没有进一步的合作意向，是否会介入汽车整车制造当中，翟称不好说，因为这个可能会涉及国家产业政策的要求。