以股权换煤源粤电联姻华能

　　电力资产面临过剩，并购力度将更猛烈

　　本报记者 陈婧 发自广州

　　广东省国资委昨日与中国华能集团公司(下称“华能集团”)签订广东省粤电集团有限公司(下称“粤电集团”)部分国有资产转让框架性协议。根据该协议，粤电集团的第一大股东——广东省国资委将把粤电集团24%股权出让给华能集团

　　，华能集团成为广东省政府后的粤电集团的第二大股东。

　　截至去年底，粤电集团的总资产达974亿元，净资产达414亿元。一位消息人士透露：华能集团可能采取现金支付的方式受让粤电集团股权，“但数额还在商讨中”。

　　华能集团的资产除分布在内蒙古、东北、山东、江苏、上海和中部的数十家电厂外，还包括北方的大量煤炭资源。此前，主营业务为火力发电的广州发展集团相关人士接受《第一财经日报》采访时坦言：目前广东各火电厂的最大困难是煤炭供给的履约状况不佳。一位业内人士认为，粤电集团与华能集团“战略联姻”的主要目的之一是获得稳定的电煤供给，另一方面也可能希望借助华能集团向全国扩张。

　　据了解，目前广东的电力需求每年增速达15%~16%。到2010年，该省的电源装机容量将达9500万千瓦。对于在广东拥有电厂和其他资产相对较少的华能集团来说，能从中分得一杯羹，非常具有诱惑力。而粤电集团在广东拥有15个发电厂(含在建)，总装机容量超过1200万千瓦，旗下全资、控股和参股的子公司达60家。上述业内人士认为,华能集团入股粤电集团后，在华南的扩张将获得广东省政府的支持。

　　事实上，广东省政府的确是本次合作的极力促成者。对于本次并购，广东省常务副省长钟阳胜昨日表示，将通过股权转让的方式，推行国有资产产权的多元化改革。

　　“加强存量资产的整合可能更符合中央的能源政策，”上述业内人士也表示，“央企与地方企业的战略性联盟，可能会成为我国电力行业发展的未来趋势。”

　　有资料显示；各省的“十一五”计划中，电源装机容量的增长幅度已超过国家发改委对我国电力需求增长的预测。而目前。全国火电机组的利用小时已经回落了5%~8%，各地拉闸限电的问题也逐渐趋缓。上述业内人士认为，这意味着电力供求矛盾将逐步缓解，电力资产将面临过剩的可能性。

　　而对于电力企业而言，市场份额要靠规模来获得。目前，华能、华电、国电、中电投和大唐等五大发电集团占全国电力总装机容量的约35%，地方电力集团约占65%。“华能和粤电的并购不是起点，电力集团大规模并购从2004年、2005年就已经开始了，”上述业内人士说，“但2006年以后，并购的力度将更加猛烈。”