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国航发行规模“打六折”


http://finance.sina.com.cn 2006年08月08日 09:26 中国民航新闻信息网

  【本报讯】笼罩在新股申购上的光环正逐渐褪色。中国国际航空股份有限公司确定其发行总规模为16.39亿股,较原定发行27亿股的规模减少10.61亿股,仅为原计划发行规模的60%多一点。降低IPO融资规模,这在内地证券市场还是首次。与此同时,其确定的发行价为2.80元,几近触到原定询价区间的下限。

  发行价2.8元触询价下限

  无论从发行数量,还是发行价格,中国国航最初的计划和实际的情况都发生了很大变化。国航预期融资规模是80亿元,发行数量是27亿股。其中,向战略投资者配售3.5亿股,网下配售11.75亿股,网上配售11.75亿股。

  而据上交所今日公告显示,中国国航调整后的发行规模是向战略投资者配售3.5亿股,网下配售4.659亿股,网上配售8.195亿股,合计16.39亿股。相比原先方案,除战略投资者配售总量保持不变外,网下配售总量减少了7亿股,网上发行总量减少了3.56亿股。最新的发行规模为16.39亿股,仅为原计划的60%略多。

  分析人士认为,中国国航此次调低发行规模主要受制于市场约束机制。发行时机选择不当是中国国航调低融资规模的主要原因。但中国国航董秘郑保安表示,融资规模减少并不会影响中国国航募集资金项目建设和未来发展。

  除发行规模外,中国国航发行价也相伴正式出炉。公告显示,中国国航A股本次网上发行价格为2.80元。较之原定询价区间,这个价格基本处于接近下限的位置。原定询价区间下限为每股2.75元,上限为每股2.95元。相比以往新股发行价接近发行上限相比,国航发行价的确定也开了新纪录。但不少机构还是认为国航这个定位明显偏高。按照这个新发行价粗略估计,中国国航此次调整发行方案后,其融资规模至少降低30亿元。

  大股东宣布6亿股增持计划

  值得注意的是,发行人控股股东中国航空集团公司在公告中做出了增持承诺。在IPO发行的同时,大股东宣布增持计划,这在内地证券市场也开了先河。其大股东中国航空集团公司表示:自本次网上资金申购定价发行的股票在上海证券交易所上市交易后,至2006年12月31日,在中国国航A股股票市场价格低于发行价格的前提下,中航集团将以不低于当时市场价的价格,按相关监管要求在二级市场上增持股票,直至恢复到发行价格为止,累计增持量不超过6亿股的A股股票。

  分析人士指出,随着国航网下申购遭冷遇,其新股上市跌破发行价的可能性完全存在。大股东宣布增持计划,显示了大股东对国航的发行价能否保住显得多少有点信心不足。但大股东的增持承诺一定程度上将避免这种情况的发生,减少了跌破发行价的概率。

  网上发行仍不容乐观

  在此前网上申购遭冷遇之后,中国国航9日即将开始的网上发行并不容乐观。在记者采访的多家基金中,近七成的基金对即将进行的网上申购热情不高,“谨慎”成为采访中出现频率最高的一个词。北京一位基金经理称,网下没申购,网上也不想参与,原因既有来自对个股的不看好,也有对市场的不看好。

  分析人士称,由于网下有三个月的锁定期,为避免套牢,机构自然选择不参与,而网上申购可以不看好就出,所以网上申购应该比网下申购的积极性略高。

  对于将在8月22日上市的国航,在资金吃紧和信心走弱的市场环境下,多数业内人士对其后期走势并不看好,投资者参与申购时应注意风险。


爱问(iAsk.com)


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