对话黄光裕陈晓 国美永乐毛利率仅是百思买一半

　　本报记者 梁振鹏 傅桦 发自北京

　　摩根士丹利投了赞成票

　　《第一财经日报》：按销售规模排名，国美和永乐分别为中国家电零售业的状元和探花，各自都有独立长远发展的基础和实力，为何突然要合并为一个公司呢？国际金融大鳄摩根士丹利作为永乐的一个股东，会同意你们两家的合并吗？

　　黄光裕：国美和永乐合并后，在明显增强竞争实力的同时，还可以提高企业的安全度。企业有两个层面，成功以后的另一个层面就是安全，现在我和陈晓希望的就是“企业稳固、长久地发展下去”，这是一个安全问题，我想可能众多员工还没理解到企业安全的重要性。

　　陈晓：之前摩根士丹利在永乐中的股权比例为9.52%，在合并后新公司中的持股比例则会降为2.4%，毕竟只是一个小股东。国美和永乐合并后，在

　　《第一财经日报》：国美和永乐都是很大的香港上市公司，前一段时间的谈婚论嫁，在置换股权价格、合并方式的等方面有没有一些分歧？这些分歧是怎么解决的？

　　黄光裕：分歧之处肯定不少，陈晓对合并合同的很多细节，都计算得非常仔细。双方谈判的过程，的确很辛苦，不过，因为大家的根本出发点都是一致的，所以说是“有惊无险”。

　　陈晓：我和黄光裕，在谈判中都要为彼此公司的股东们去负责任，自然在各自利益上会有一些差异，在合并细节上曾经也激烈争论过多次。不过，因为合并是我俩的真实意愿，未来利益肯定也会明显大于目前得到或者失去的利益，所以，我俩也能够去调整一下自己的心态，来让未来利益化解谈判中出现的分歧。

　　低价永远是基本策略

　　《第一财经日报》：中国本土家电制造企业对于国美和永乐的合并，有一种担心：合并后的新公司销售规模明显增大，综合实力明显增强，那在采购价格上会更加具有“话语权”，由于渠道优势更加明显，有可能会更多挤压供应商的利润。你们对此怎么看待？

　　黄光裕：现在很多家电企业，总是认为大型家电零售企业收取进场费就是侵占其利润，其实，家电厂家如果不通过国美、永乐等家电卖场销售，转而由各级代理商层层经销，那要支付更多的代理费的。国外的家电零售巨头百思买，销售毛利率要高达25%，但是，国美和永乐现有的销售毛利率才12%多一点，仅相当于百思买的一半，所以，如果说国美和永乐合并会更多侵占供应商的利润，我认为是不可能的。

　　家电零售商和制造商不应该是对立关系，而应该是合作关系。国美和永乐合并后，在采购体系、物流配送体系、信息系统等各方面都会有效整合，这样可以使得家电厂家在销售环节更加节省时间成本、人力成本等，厂家减少的成本，可以让利于消费者。家电零售商负责的是销售环节，厂家负责的是生产环节，各自做好分内事，不存在谁挤压谁的问题。

　　陈晓：国美和永乐合并后，会创造一个更大的销售平台，在选址开店、促销等环节上，新公司可以避免很多重复投入，也可以避免之前的不少恶性竞争，这些都可以降低竞争成本，使得新公司能够出让更多的利润空间，消费者应该说能够享受到更低廉的价格。“低价”永远都是国美和永乐的基本策略。

　　新公司将启用双品牌

　　《第一财经日报》：无论国美还是永乐，过去的成功在很大程度上是依靠低价策略，但现在消费者可能担心，你们合并以后会不会因为可选择范围更少了而提高价格？

　　陈晓：整合资源以后，新的集团公司很多空间可以省出来，价格竞争能力应该说得到更强的优化，在我们这个市场上，不管是现在还是未来，始终还会有竞争者。

　　所以，低价是我们永远的基本策略。应该说，会让消费者进一步体会到这种合并产生的对消费者的利益。

　　黄光裕：很多没必要的重复投入或恶性竞争的成本会降低下来，我们可能省下一大块资金。那么，假如拿一小部分当利润，一大部分让给消费者，消费者应该说更能享受到更低廉的价格产品。

　　《第一财经日报》：合并后，永乐的门店品牌还会存在吗？

　　黄光裕：合并后的新公司，将会启用“双品牌”策略。例如，永乐之前在上海家电零售市场的份额是最高的，在上海更多的消费者可能会习惯永乐这一品牌，所以，目前永乐在上海的门店，品牌不会在合并后发生变化。国美和永乐各自在上海的分部，彼此之间是独立的运作体系，是不能够相互指挥的。

　　陈晓：对于合并后的新公司来说，国美和永乐两个品牌是既有竞争又有合作的机制，虽然是同一家公司的旗下品牌，但是，对于各地分公司总经理来说，在当地可是两个企业。

　　黄光裕更果断陈晓更细致

　　《第一财经日报》：黄总今年37岁，是潮汕人；陈总今年48岁,是上海人。你们觉得彼此的性格有哪些差异呢？各自对对方是什么样的感觉？

　　黄光裕：由于国美在上海曾经与永乐是多年的死敌，原来我不了解陈晓的时候，在印象中，陈晓是一个很坏的老小孩，在商业竞争中曾经给我很大的压力。

　　通过数月合并谈判的接触，我认为陈晓的眼界很高，胸怀很宽广，能够把双方合并提高到一个未来发展战略的高度，提升到行业的民族利益前景的高度。另外，陈晓做事非常细心，合并谈判中陈晓拿出很多细节性问题与我讨论。

　　陈晓：黄光裕比我年轻，做事情更加坚决果断，这是他很大的一个性格特点和优势；由于我年龄更大，所以有些方面我会考虑得更加细致。黄光裕的管理风格，比较严厉；表面上看，我会更加宽宏一些。

　　对于两家大公司的合并，跨出去的脚步，事实上是收不回来的，所以我和黄光裕在讨论合并过程的细节问题时，有时候也会激烈争吵。不过，如果现在不争吵，未来只会暴露出更多的问题，通过争吵我俩可以找到共同点，这是我俩已经形成的一种习惯。经过合并过程中的数月谈判争论，我俩现在形成的对社会价值、员工利益、股东利益的种种考虑，都已经完全统一了。

　　(欲了解更多黄光裕与陈晓的并购故事，请关注今晚22：00第一财经频道由本报总编秦朔主持的《会见财经界》。播出时间首播：周二22：00重播:周三12：30周六10：00周日8：00 14：00 19 ：30)

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