中海油下属油田技术服务公司竞购印尼同业老大

　　本报记者许金晶发自北京

　　作为中国海洋石油总公司(下称“中海油”)旗下专门从事油田技术服务的上市公司，计划在2008年将境外收入比例提高到30%的中海油田服务(资讯 行情 论坛)股份有限公司(2883.HK，下称“中海油服”)可能会选择收购作为实现这一目标的快捷手段。

　　8月4日，中海油服在香港联交所发布公告称，公司正在考虑对印尼油田服务公司Apexindo的投资机会，但目前尚未取得实质性进展。知情人士称，中海油服及母公司中海油已经加入到对Apexindo的竞购当中，并正进行尽职调查，但这一消息未得到中海油方面的确认。

　　竞购两至三成股份

　　《第一财经日报》从Apexindo的官方网站上了解到，Apexindo除了在印尼本土外，还在文莱、缅甸、澳大利亚、中东地区和美国开展业务；在印尼，A pexindo 就拥有5 艘钻井船和11套陆上钻机设备，是印尼乃至整个东南亚地区最大的油田服务公司。按照其最新股价 1860 印尼盾计算，A pexindo 的市值大概在16.4亿美元左右。

　　根据中海油服2005年年报，截至去年12月31日，中海油服的总资产约为人民币95.5亿元,总负债为人民币19.5亿元，负债率仅为20%，同时拥有现金及现金等价物约人民币9.3亿元。

　　大福证券资深分析师梁伟沛分析认为，由于Apexindo的大股东是印尼国有公司之一，印尼政府不可能批准其将大部分股权出售，因此中海油服可能收购的Apexindo股份在20%~30%之间，这样折算所需的收购现金大概为3.5亿~4亿美元。按照中海油服目前的资产状况，这笔收购资金依靠银行贷款等债务融资就可以筹集，不需要进行股本融资。

　　收购A pexindo 股份，中海油服面临的最大竞争对手是印度的钻油井企业ALCO公司(Aban Loyd Chiles Offshore L td)。

　　根据《印度时报》的报道，ALCO公司已确定计划用5.5亿美元购买A pexindo32%的股份，为筹集所需资金，ALCO将抛售在新加坡分行拥有的2亿美元股权或将发行债券。

　　境外收入目标有望提前实现

　　收购A pexindo 股份对中海油服来说意义非凡。中海油服相关负责人曾对记者表示，截至去年年底，中海油服来自境外收入的比例只有10%左右，公司计划到2008年将这一比例提高到30%。继去年年底拿下位于缅甸和澳大利亚的2个海外钻井合同后,中海油服又在近期首次与中石化方面合作，为其在俄罗斯萨哈林岛的项目提供固井服务。如果能够成功收购Apexindo的股份，中海油服境外收入比例达30%的目标有望提前实现。

　　与此同时，由于在2002年收购了西班牙Repsol公司在印尼的油田，中海油已经成为印尼最大的海上石油生产公司。梁伟沛表示，尽管中海油服无法取得Apexindo的控股权，但如果收购其股份成功，中海油在印尼勘探时可以得到中海油服的协助，优先租用中海油服的设备，从而达到“协同效应”。

　　考虑到海上钻井市场紧张、境内钻井的日租用费上扬以及发展境外市场可以减少单一化风险，市场层面对中海油服的现状也多给予肯定。瑞士信贷近日将中海油服的目标价由4.3港元上调至4.5港元，维持对该股的“中性”评级，而里昂证券则对其维持买入评级。

　　截至8月4日，中海油服以4.19港元的股价收盘，较前日下跌1.41%。