盯上国航 IPO中外运再谋物流帝国

　　由于前掌门人张斌未明原因的离去，中外运曾经入股川航收购上海申通快递，贯穿产业链上下游打造海陆空一体化物流帝国的梦想也随之停滞。昨天，中外运突然对外宣称，准备战略投资国航IPO，中外运的“帝国”车轮难道又重新启动了？

　　昨天，中外运在A股上市的中外运空运发展股份有限公司(600270)发布消息，27日-28日以通讯方式召开三届八次董事会，会议审议同意公司参与中国国际航空股份有限公司首次公开发行A股之战略投资者认购，认购股份总额8000万股，认购价以该公司A股发行价格最终确定，所认购股份的锁定期为18个月。

　　这意味着，如果中外运认购成功，这将是中外运首次真正意义上参股航空公司，同时这还是中外运集团董事长苗耕书上任之后中外运第一次宣布投资航空公司，而这一次离中外运签署入股川航意向书已过去了1年零4个月。

　　去年3月28日，中外运终于在成都与川航集团正式“订婚”，两家公司伙四川

化工(集团)控股有限责任公司共同签订了《四川航空集团公司改制重组出资人合作意向协议书》。中外运预计将为此投入4亿~5亿元人民币。

　　按照当时的协议，四川省国资委以川航集团经评估

审计确认后的全部净资产作为出资，占注册资本的49%，中外运A股上市公司外运发展和川化集团则以人民币现金作为出资，分别占注册资本的49%和2%。

　　此后，中外运又与全国最大民营快递企业上海申通达成意向，拟收购其51%股份。如果这两次资本投入顺利实施，一个贯穿产业链上下游的海陆空一体化物流帝国将初现雏形。

　　而这正是张斌的初衷，他曾这样告诉媒体，“我整合陆上的资源，手里再有航空公司的话，中外运离联邦快递、UPS那样的公司就更近了。”而张斌的人事变动无疑让中外运的未来再次变得扑朔迷离。苗耕书上任后接受采访时曾说，今年最重要的就是制订新的战略规划。是否参股川航，是否收购申通，都要等到战略规划之后才会最终决策。

　　然而，中外运这次首先投资的航空公司并不是川航，而是国航。但更令人不解的，中外运认购的仅仅只有8000万股，国航此次A股发行不超过27亿股，发行价不低于H股平均收盘价的90%，如果按国航发行27亿股计算，中外运仅占不到3%，此次投入也仅仅约2亿元左右，其占有国航总资产的比例更加微乎其微。从这一角度看，中外运根本不可能参与国航董事会的决议。

　　光大证券研究所邓红梅认为，很可能中外运此举仅仅是作为一种单纯意义上的

股票投资，如此小规模的认购根本不具有任何实质意义。中外运集团另外一位高管张建卫也曾透露，未来几年内投资分三步走，优先投资沿海港口，然后对珠三角、长江流域的内河码头投资，最后是在中西部火车站点。而集团主要收入来源仍然是货代尤其是航空货代。张斌“物流帝国”的梦想正渐行渐远。早报记者 贺宁 游小艇

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