铁矿石涨19% 中国钢铁商多掏128亿

　　证券时报记者 赵鹤立 见习记者 刘莎莎 张晶

　　持续多时的铁矿石谈判最终尘埃落定，以G宝钢为代表的中国钢企与铁矿石主要生产商必和必拓(BHP)公司达成协议，精粉矿的块矿价格比上个年度上涨19%。这一涨幅与此前为全球大多数钢铁生产商接受的“首发价格涨幅”一致。光大证券研究员赵志成认为，此次矿石涨价将抬升企业的盈亏平衡点，将给中国钢铁上市公司带来一定的负面影响，但对每股收 益的影响一般不超过3分钱。

　　钢铁大国缺乏话语权

　　针对巴西淡水河谷率先与德国钢厂达成

铁矿石涨价19%的协议，中国钢铁工业协会曾表示中国不会接受这一标准。但协会方面目前不愿做新的表态。根据专业人士测算，合约矿价上涨将提高国内钢铁的生产成本，对于全部需要进口长单矿石的钢铁公司，吨钢成本将因此上升约100元/吨，按照中国2006合约年度进口2亿吨长单矿石量计算，国内钢铁行业将因此多支付矿石成本128亿元。

　　由于我国铁矿石资源对国际市场依赖程度较大，致使我国在铁矿石价格谈判中处于不利位置。海通证券研究员顾耀强认为，中国接受涨幅是市场规律决定的，虽然中国自2003年起就超过日本，成为世界上最大的铁矿石进口国，但国际铁矿石贸易格局决定了下游的钢铁制造商缺乏足够议价能力。与上游只有三家主要的铁矿石供应商相比，下游钢铁制造商的利益并不完全一致，特别是铁矿石资源依然紧缺，在处于卖方市场的环境下，下游企业很难换来相应的话语权。

　　涨幅早有预期

　　对于此次铁矿石涨价的影响，业内分析师普遍认为对钢铁上市公司赢利能力的直接影响不大。根据赵志成的测算，铁矿石FOB价格上涨19%，则巴西和澳大利亚的矿石分别涨7.04美元/吨和7.8美元/吨，而巴西和澳大利亚海运费今年比去年均价下降6.0美元/吨和2.3美元/吨，在其他条件不变的情况下，此次铁矿石涨价将增加生铁成本约50元/吨。而2006年年初以来国内综合钢价上涨的幅度在20%以上，相对年初低点平均约有800元/吨的涨幅，远高于铁矿石价格上涨带来的成本增加幅度。

　　东方证券研究员杨宝峰也表示，钢铁公司在连续上调产品价格后，矿石价格上涨引起的成本上升已被充分抵消，在目前钢材供需平衡甚至部分品种短缺的背景下，矿石成本上升只会体现为钢价的上涨，短期对钢铁公司盈利影响有限。此外，上市公司也一直在做降低成本方面的努力。G武钢内部有关人士表示，由于对涨价早有预期，该公司从年初到现在一直采取措施降低生产成本，比如调整配矿结构、比例，对内部工序做相应的调整，这些措施对降低成本所取得的成效是非常可观的。

　　但杨宝峰也同时指出，由于我国的铁矿石大多是依靠国外进口的，而铁矿石价格的上涨将导致钢材价格上涨，其负面影响会转移到下游行业，最终还是会转嫁到消费者身上。

　　上市公司苦乐不均

　　根据杨宝峰的分析，由于对进口依存度各有不同，钢铁上市公司在此次涨价中所受的冲击也各不相同。对进口比重较高的G宝钢、G武钢略有负面影响，但对于盈利方面影响不大；对拥有铁矿石资源的G西钢和集团矿石自给率较高的G

鞍钢、G本钢、G太钢则影响正面。

　　银河证券研究员也表示，对于拥有自有矿产类的上市公司，铁矿石涨价对其更有利，而G宝钢近100%的铁矿石需要进口，因此可能会有一定的负面影响。

　　铁矿石进口率达70%-75%的G武钢有关人士表示，矿石成本的上升将导致生产成本提高，虽然目前还没有具体测算出来，但估计所造成的影响应该在10亿元人民币以内。而对于铁矿石涨价是否会导致产品价格上涨，他认为产品价格的上调主要和市场关系比较大，而和铁矿石是否涨价没有直接关系。

　　G本钢董秘梁广德则表示，由于该公司铁矿石自给量达到70%，而且股份公司主要是用集团公司的铁水，铁矿石采购方面的有关事宜也是由集团公司处理，因此铁矿石涨价不直接对该公司产生影响。