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国泰追寻失去的天空


http://finance.sina.com.cn 2006年06月08日 11:11 中国民航新闻信息网

  中国已无可争议地成为国际航空巨头的兵家必争之地。在这一市场争夺中暂时落后的国泰航空(0293.HK)有望在本周扭转局面。

  《香港英文虎报》援引消息人士的话报道,经过接近两年的反复研究商讨后,国泰航空全购港龙航空的构想,已接近达成协议阶段。港龙很可能成为国泰航空全资附属公司,而国泰航空将以发新股加现金方式,以超过100亿港元的作价向中航兴业(1110.HK)及中信
泰富(0267.HK)购入港龙。

  国泰与港龙的渊源,还需要从20年前说起。港龙于中英联合声明订立后不久成立,当时赚钱的航线早已被控制在国泰手中,国泰吃肉,港龙只能啃骨头,并一度导致大幅亏损。1996年,国泰将它在港龙的股权,转让给了内地。港龙成为内地资金控股企业之后,主攻内地航班,打开一片新天地。

  随着内地经济的飞速发展,香港到北京和上海的航班已跻身亚洲最繁忙的航线之列。港龙每个小时就有一班以上的飞机,分别奔赴这两大内地城市。眼看着内地市场越做越大,国泰飞北京的航班却只有港龙的一半不到,其中不少航班还是在半夜或凌晨等冷门时段。国泰申请飞上海,遭港龙强烈反对,不收港龙,国泰难以在展翅飞翔。

  国泰从不在意内地市场,到可能通过100亿港元的高价,重回内地,显示了内地市场在国际航空界的重要地位。美国西北航空、联合航空等企业也力争中国市场,一旦经过多年努力争取到一条航线,就一定会在美国高调宣传,美国主流媒体也会报道。虽然短期来看,中国航线获利未必很大,但外航觉得,只要一只脚踏进中国,就等于为未来的成功增加了砝码。在这样的大环境下,国泰要收港龙,必须付出较高代价,这也可能是谈判多年未有结果的原因。

  国泰得以成为2005年全球最佳航空公司,与它拥有富有经验的管理队伍是分不开的。国泰如果能够成为港龙最大股东,将其广泛的海外网络和港龙的内地网络对接起来,会产生相当的联动效应。目前的情况下,国泰为收购付出的代价是否为投资人接受,是短线股价表现的关键。


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