博弈摩根对赌协议 永乐剥离旗下7家子公司

　　本报讯　(记者 王雪瑾 实习生 马青霞) 昨天，永乐(中国)在香港联交所发布公告，宣布剥离7家子公司。这7家公司的股权被永乐管理层陈晓、束为、刘辉、袁亚石4人收购。公告显示，这4位管理层需要付出近7029万元。

　　证券分析师分析认为，管理层收购表明永乐公司完全是为了应对当初与摩根签订的对赌协议。永乐(中国)也承认，本次出售子公司将对公司的盈利和资产有正面作用，收益25 00万元将用于公司额外运营资金。

　　据了解，“对赌协议”是永乐董事长陈晓在

摩根士丹利和鼎晖入股永乐时签订的：如果永乐2007年(可延至2008年或2009年)净利润相等或低于6.75亿元，永乐管理层将向外资股东转让4697.38万股；如果净利润不高于6亿元，永乐管理层向外资股东转让的股份最多将达到9394.76万股。而永乐管理层要想从外资股东手中拿到4697.38万股奖励，未来两年的年净利润增长率则至少要达到60%。

　　然而，永乐自去年底上市之后，经营利润却不乐观。今年4月，永乐(中国)先是收购了北京家电连锁大中电器，希望借此寻求利润上升，同时也宣布永乐与摩根的资本博弈拉开序幕。