中铝集团铜业并购扫尾 出资5.4亿拿下上海有色

　　作者：黄嵘、刘炎

　　经过整整一年的时间，中国铝业集团公司(以下简称“中国铝业”)终于攻克了其铜产业链上的最后一个桥头堡——上海有色金属(集团)公司(以下简称上海有色)。该公司一位内部人士透露，中国铝业将出资5.4亿元，与上海市国资委共同组建一个新公司(暂命名为中国铝业上海公司)，中国铝业为其第一大股东。

　　这是中国铝业自2004年收购湖北大冶有色金属公司、2005年收购洛阳铜业之后，第三次对铜行业进行产业并购。中国铝业距离一流铜业企业的目标更进了一步。中国铝业副总经理、新闻发言人吕友清表示，到目前为止，中国铝业大规模并购活动已近尾声，余下的工作是如何将并购企业进行有效整合。

　　框架协议初步签订

　　前述上海有色内部人士告诉记者，根据此前上海市国资委与中国铝业重组上海有色的谈判结果，中国铝业同意出资5.4亿元，而上海市国资委从上海有色集团中拨出一部分资产质地比较好的企业(可能包括上海金泰铜业有限公司在内的9家企业)，共同组建一家新企业，名字暂定为中国铝业上海公司。公司的注册资本金大约为10亿元左右。“新公司应该会在今年上半年成立。”这位人士说。

　　“现在只是签订框架性协议。”一位上海国资委人士告诉记者，“最后到底我们要拿出多少资产进行重组，还没有完全决定。公司管理层也还未定。”

　　可以确定的是，中国铝业将在新公司占据相对控股地位，控股比例接近50%。其他股东可能包括上海仪器仪表电子集团、上海跃龙新材料股份有限公司等3至4家上海国资委的下属企业。早在2003年，上海有色便被上海市国资委划并入另一家企业——上海仪器仪表电子集团。而上海跃龙新材料股份有限公司则是上海有色的下属企业。“其实这家企业与其他2至3家企业都只占非常少的股份，目的就是为了让中国铝业集团相对控股。上海市国资委将另一部分股份做了分散化处理。”上述上海国资委人士解释道。

　　据悉，本次重组谈判整整持续一年，而此前中国铝业收购洛阳铜业相关资产时只花了两个月的时间。“中国铝业收购其他两家铜企业都是通过地方国资委无偿划拨的方式。中国铝业最初与我们谈时，也希望能够无偿划拨，但被我们拒绝了。所以谈了整整一年。”上海国资委人士透露，起初谈判在上海有色和中国铝业之间进行，在对相关资产进行评估后，上海国资委认定上海有色的工业厂房用地价格被低估。

　　谈判的另一个难点是上海有色资产中的负债问题。过去很多国家拨款给上海有色的资金改为贷款(即“拨改贷”)，使有色一直以来背负着大约6亿～7亿元的银行债务。“在谈判过程中，我们希望中国铝业能将此债务一并承担。”上海市国资委人士说道。正由于这些难点，原计划订在今年元旦时成立的这个新公司，到目前为止还停留在框架协议上。

　　打造铜产业链

　　如果说2004年收购湖北大冶有色金属公司，是中国铝业进军铜行业的一个开始，那么这轮对上海有色的并购，应该是其铜产业链打造初步完成的一个标志。湖北大冶有色是我国规模最大的铜冶炼企业，属于铜产业链的上游企业，而洛阳铜业和上海有色则是我国最大的两家铜加工企业，属于产业链的下游企业。“中国铝业对这三家铜重点企业的兼并，大致完成了一个比较完美的铜产业扩张战略。”前述上海有色内部人士说。

　　近年来，中国铝业希望通过对非铝金属行业的扩张来完成其做大做强目标的愿望表露无遗。中国铝业党组书记、总经理肖亚庆称，中国铝业已经初步形成了铝、铜、稀有稀土三大产品结构雏形。吕友清也表示，该公司2005年开始的大规模资本运作，加速了产业整合，增强了公司抗风险能力。公司产业链得到进一步完善。目前，大规模并购活动已接近尾声，余下的工作就是如何将并购企业进行有效整合。

　　相关报道：中国铝业谋划海外版图

　　本报实习记者 刘炎迅南京 上海报道 一直以来关于中国铝业股份有限公司(2600.HK，以下简称“中国铝业”)的传言，最近似乎因为一系列现实层面的运作而被确认。3月2日，

澳大利亚昆士兰州地方政府传出消息，中国铝业成为该州Aurukun铝土矿唯一竞标者。

　　“如果得到澳大利亚的这个项目，中国铝业很有可能在澳大利亚融资。”中国铝业副总裁兼首席财务长陈基华在悉尼透露。然而，此次在澳的项目投资和可能进行的融资，只是近期以来中国铝业一系列资本运作的一个环节。

　　1月5日，中国铝业与越南煤炭集团刚刚签署了双方合作开发越南多农铝土项目的谅解备忘录。此外，中国铝业还在与巴西铝业积极寻求项目合作。

　　事实上，早在去年，中国铝业就已踏上其国内铝业资本运作的征途。完成了兰州铝业、山西关铝的并购工作；对洛铜集团进行重组；与上海有色签订了合作意向书，搭建铜板块平台；与焦作万方、兰州连城铝业、白银红鹭铝业、山东江泉、中迈等企业签订了合作意向。

　　“中国铝业的主要战略是扩大氧化铝产能，并有选择地增加原铝产能。”中国铝业有关人士表示，虽然中国铝业是我国唯一氧化铝生产商，但目前中国氧化铝强劲的需求，是中国铝业远远不能提供的。因此，进行海外市场投资，参与全球资源配置成为其必然选择。