中小公司：行业洗牌中的生存之道

　　作者：朱金福 来源：中国经营报

　　春节过后，随着股市行情的转暖，基金业的整合也开始升温，2006年更被业内认为是基金公司的“整合年”，其中规模较小的基金公司首先成为“关心”的对象。

　　统计数据显示：2005年基金公司的管理规模分化明显。业内前10家基金公司所占市 场份额已超过60%。而基金份额在30亿份以下的有18家基金公司。

　　较小的规模，就意味着较少的管理费收入，就意味着较大的生存压力，这些中小基金公司如何生存和发展呢？

　　以创新求生存

　　基金行业一个奇怪的现象是，创新更多是源于中小基金。一位基金业人士认为：这主要是中小基金生存压力较大，必须依靠创新的产品打开市场。

　　华富基金的有关人士介绍：“2006年华富基金准备发行2只基金产品，此外，华富还在研发有特色的产品，比如绝对收益产品、目标日期基金等，这些产品在国际上都是比较新的。”

　　这样的产品创新在中小基金中较为普遍，比如2003年，湘财合丰基金管理公司发行了国内首只伞形基金，2005年8月，巨田基金发行了国内首只基础行业基金。

　　而这些产品的创新实际上也被认为是营销的创新，用新的产品制造营销热点。此外，中小基金还很注重营销的细节。

　　华富基金管理公司总经理周志德认为：尽管目前基金的发行和销售很大一部分仍然依赖机构投资者，不过从长远的角度来说，普通投资者的市场是巨大的，美国、欧洲以及中国台湾地区等相对成熟的基金市场的发展就是很好的例子。

　　获“21世纪赢基金2005年度中国基金最佳营销创新奖”的上投摩根富林明基金管理公司总经理王鸿嫔介绍，2005年，上投摩根在全国开展了100场大型

理财讲座，短短二周发行期，就取得了首发规模7.68亿的不俗业绩。

　　专业化建立比较优势

　　对于部分中小基金而言，应避免和大基金公司或银行系基金正面交锋，而走一条专业化道路，建立自己的比较优势，是一条生存和发展之道。

　　天同基金的负责人在接受记者采访时表示：“天同基金定位于发展成为专业化的投资基金管理公司，提供指数化基金产品，低风险固定收益产品，以及结构性的投资基金产品。”

　　据该人士介绍：在市场指数和个股研究上，天同基金强调专业和特色,培养核心技术。例如，他们对指数成份股的调整做了长期的研究，准备了比较完整的数据库。有了这种核心技术，便可以在交易所宣布调整前买入或者卖出

股票，为投资者实现收益。

　　业内人士认为:虽然目前来看，由于基金市场处于一个大发展的阶段，做专业化的基金公司还没有显示出优势，但随着市场的成熟和竞争的加剧，专业化的基金公司会占有自己的一席之地。

　　跑得越远生存越好

　　对于中小基金而言，优秀的业绩不仅关系到基金产品的持续营销，更是一家基金公司的生存之本。

　　根据晨星中国的最新统计，2006年1月配置型基金月度业绩排名中，汇添富优势精选基金位居第一。1月份，汇添富优势精选基金的单位累计净值已达1.1290元，月度净值增长率高达11.30%，远远高于配置型基金月度平均收益6.22%的水平。

　　汇添富投资总监张晖表示：“在市场震荡和下跌过程中，深入的研究能有效地维护基金净值的稳定性；在行情转暖时，研究也能形成基金净值增长的决定性驱动力量。说到底，深入的公司研究能为基金创造出实实在在的价值。”

　　华富基金一负责人表示：我们认为基金行业刚刚起步，正处在高速发展阶段。因此基金行业从短期看，是公司是否能跟上行业发展的步伐，从长期看，是公司能否从未来激烈竞争中生存与发展。因此，我们希望自己能在基金“长跑”中跑好，并且尽量靠前。这恐怕也是所有中小基金需要考虑的问题。