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兼并还是合资？这是困境中的汽车行业所面对的问题。并购曾经风行一时，但很多曾经轰轰烈烈的并购案都以失败告终，包括宝马收购罗孚，戴姆勒介入三菱和现代，通用收购萨博、五十铃和菲亚特，福特并购捷豹和陆虎等。这些并购案加起来一共留下了几十亿美元的巨额损失。
当兼并的方法失灵后，如今的潮流转向了合资。通用和福特联手打造的新型6排档变
速系统已投入使用；克莱斯勒与大众合作，为后者生产轻型货车；通用、戴姆勒-克莱斯勒和宝马共同开发混合动力车；除此以外，大众还和保时捷一同投入保时捷卡宴和大众途锐的生产。合资的拥趸们认为，任何一家孤军奋战的公司都不可能有足够的财力、人力和时间去开发新产品，而合资公司可降低风险。合资生产避免了并购中对战略和权力的残酷争夺，因而比并购显得更为可行。
选择合资生产的汽车公司一定能成为赢家并停止损失吗？要是那样就好了。事实上，汽车业的许多合资项目——如通用-丰田、五十铃-通用、马自达-福特、克莱斯勒-三菱等——都没有取得多么大的成功。克莱斯勒和宝马在巴西建立的合资发动机厂到目前也尚无建树。因此我不由得怀疑，合资只是一种逃避，一种在汽车业萧条时期寻求解脱的方法。大众没有去努力探索如何在合理的成本基础上生产出一款属于自己的卓越的轻型货车，而是向克莱斯勒求援。通用没有自食其力去开发6排档变速系统，而是依赖于福特。或许它们只是在逃避，打着省钱的成本在逃避——这种情况在历史上并不鲜见。
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