模拟联想公司董事会

　　编者按:“模拟董事会”是本刊新创的一个栏目。在这个栏目中,本刊邀请各方面的专家及实务人士充当模拟董事,构成一个虚拟董事会,对一些我们认为非常重要的战略问题进行虚拟的董事会决策。这些战略决策可能是在中国公司中已经发生的,也可能是我们认为可能会发生的。这样做,并非要越俎代庖,而是想从外部观察者的角度,为中国公司的战略决策提供鉴镜。本刊声明,“模拟董事会”所做出的任何决策都与所涉及公司的真实决策无关。

　　联想目前的整合仅仅是做到了两个公司规模上的整合,是一种外延整合,而非内核整合

　　文/夏习强

　　本次模拟董事会以联想换帅为主题,我们邀请业内专家和资深IT媒体组成模拟董事会,讨论并表决联想集团是否应该以威廉·阿梅里奥接替斯蒂芬·沃德出任全球CEO。

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名模拟董事:王育琨(首钢企业研究院院长),万宁(IDC中国区副总裁),王立群(中国计算机报),谢绍常(CNET旗下某刊物副主编),夏习强(《董事会》杂志)。会议由模拟董事长夏习强主持。

　　主持人:首先,感谢各位董事按时出席此次例会。本次会议的议题是:是否以阿梅里奥接替沃德出任联想全球CEO。此前,董事会办公室已经提前15天发给各位四份相关资料,相信大家已经看过。

　　第一,市场分析

　　市场研究公司iSuppli发布了全球PC市场第三季度报告,2005年第三季度戴尔售出950万台PC,仍排在全球PC市场首位,但戴尔PC销量增速已开始低于市场平均水平,因此戴尔的市场份额也较上一季度下滑0.7%,降至17.3%。联想售出410万台PC,比上一季度增长12.7%。

　　联想定义的新兴市场,包括印度、巴西、俄罗斯等国家和地区。这些区域的市场情况,与5年到10年前的中国市场非常相像。

　　摩根大通2005年10月6日报告给予联想“增持”评级,并将目标股价调高至4港元。摩根大通看好联想主攻全球低端电脑及新兴市场的策略,调高未来3年的盈利预期。这证明我们的主攻方向是对的。

　　第二,财务分析

　　从财报上看(见下表),合并之后2005年联想毛利润率良好,而净利润率不尽如人意,第一季度毛利润率15.3%(上一年同期13.7%),第二季度毛利润率14%(上一年同期12%),上半年毛利润率14.5%(上一年同期12.9%);但净利润率为1.47%,而未并购前2004年同期为5.25%。

　　从毛利润率的上升和净利润率下降可以看出两个问题:第一,目前毛利润率上升更多是由于两个公司合并所带来的规模效应,使公司在原材料采购的成本得以降低,从而提高了毛利润率;第二,净利润率下降,说明公司总体的业务模式,管理能力并没有本质提升。

　　因此我们可以得出一个结论:联想目前的整合仅仅是做到了两个公司规模上的整合,是一种外延整合,而非内核整合。是一个“不健康”的公司,不到2%的净利润率说明联想大而不强。

　　在联想收购IBM的PC业务之前,整个PC行业只有两家企业是健康的——净利润率超过4%,联想是一家,另外一家是戴尔。然而现在只有戴尔。根据戴尔2005年中报显示,其净利润率约为6%,略有进步。戴尔全球平均库存天数在7天之内(中国区为4天),而联想是22.7天。

　　第三,更换CEO的理由

　　1.基于公司未来战略发展考虑。联想并购之后第一阶段整合已经结束。第一阶段目标是实现业务和团队的稳定,国际业务已经扭亏为盈。目前联想将进入新的阶段,这一阶段的主要目标是,驱动盈利性增长,而CEO完全是基于公司战略需要。

　　2.阿梅里奥完全能胜任公司下一步盈利性增长的需要。从履历来看,他有着IBM的经验和亚太工作经验,能够有效地帮助团队融合。同时,他有着很好的前端和后端的工作经验,既做过产品设计,也做过销售。

　　3.集团组织架构的整合已经完成,现在正加速执行我们下一个阶段的业务增长计划。现在是进行这一职位交接过渡的最佳时机。

　　第四,阿梅里奥简历

　　阿梅里奥在近5年中在戴尔公司担任高级副总裁,兼任亚太以及日本业务总裁。自2001年起,阿梅里奥负责戴尔整个亚太区的战略以及运营。在他任职期间,该地区销售增长了一倍多。

　　从2000年到2001年,阿梅里奥是NCR公司执行副总裁兼首席运营官,负责该公司两大业务之一的零售及金融业务。

　　从1997年到2000年,阿梅里奥在霍尼韦尔公司及其前身Allied Signal公司工作,担任霍尼韦尔的运输及动力系统部门的总裁兼首席执行官,以及Allied Signal公司的涡轮动力系统业务的主管。在阿梅里奥的领导下,涡轮动力系统业务翻了一番,实现销售额10亿美元,实施了六西格玛品质管理以及SAP系统,并成功执行了收购业务的整合。

　　从1979年到1997年,阿梅里奥任职IBM公司,担任过一系列的高级管理职务,其中包括个人电脑业务部门负责全球运营的总经理。

　　阿梅里奥拥有斯坦福大学的工商管理硕士学位以及Lehigh大学化学工程学士学位。

　　主持人:我们首先讨论第一个问题。

　　1.联想并购IBM PC部门,各位认为目前还存在哪些问题亟待解决？

　　王育琨:战略与文化融合问题。联想在短期利润的压力下欲告别高科技基因,转而求取新的模式力量,这个涉及战略架构与文化整合的重新设计。我认为收购的目标是要做全市场,而现在整合不够深入。

　　谢绍常:并购IBM PC部门,其实是联想的“野心”。当海尔在美国中低档白色家电市场攻城掠地时,联想不甘心只打中国市场,或者亚洲市场,国际化的心情是非常迫切的,这是收购的原因之一。

　　联想是在香港上市的,但股价并不能让投资方满意。所以收购IBM PC的另一个目的,是希望在美国纳市上市。

　　此外,收购的另外一个重要战略目标是在产品技术上的提升。这又有三个目标,一是增加笔记本和台式机高端产品线对用户的说服力,二是借住IBM本身的销售量,有效整合上游

供应链,降低生产、流通成本,三是向消费电子业进军。

　　目前看来,当初设想的多数目标没有达到,有的甚至连影子也没有。而与IBM企业文化的冲突现在看来也难以解决。

　　王立群:联想现在最需要的是业绩支撑,否则买IBM这笔买卖就要吃亏。关键是IBM员工目前对联想文化不认同,对于戴尔更无法接受,就像法国西餐和

汉堡的差别。所以真正的IBM员工会慢慢走掉,因此目前最需要解决的问题还是组织架构调整问题。

　　2.沃德任职一年来,他是否称职,有没有完成他的既定目标？

　　万宁:在并购IBM PC后,联想2005年的业绩令人满意,但公司的主要任务也从刚并购后的整合资源、稳定军心转变为开拓市场,这是一个从防御到进攻的过程,需要一个更擅长开拓的人来领军。

　　谢绍常:沃德负责IBM PC部门,一定程度上,也会使他的思维模式是“PC”的。但这并不符合联想的需要,联想并不想自己成为一家PC公司,这也是联想一开始对收购PC部门没兴趣的根本原因。联想梦想自己成为世界顶尖的IT公司,它现在还缺哪些东西,这些东西沃德能提供吗？目前看来不行。

　　联想要全球化,目前最缺少的是一个让全球客户认可的品牌,而沃德恐怕对如何打造一个全球知名品牌并不在行,他的个人魅力也没有达到这个水平。

　　王立群:沃德原来领导的部门就不盈利,现在联想在拿自己的成绩补IBM的窟窿,但是不能长久下去,这时候需要一个把业绩做上去的人。沃德完成了他的历史使命,但既定目标没有完成,或者说他的能力还不足已完成。

　　3.现在有没有必要更换CEO 沃德?

　　主持人:在联想并购IBM·PC交易完成后4个月,随着第一阶段目标基本完成,沃德已无力面对联想与日俱增的外界要求的盈利压力。

　　IBM的品牌是一把双刃剑,用它获利的同时,也在伤害联想自身品牌。我们现在正在淡化IBM和ThinkPad而突出Lenovo。在人事上我们也应该到了换血的阶段。

　　万宁:目前公司相对稳定,斯蒂芬·沃德的离职,对在联想的原IBM PC业务部门的员工影响不会很大,也应该不会有出现大的人事变动。现在是更换CEO 的好时机。

　　王育琨:更换CEO是战略目标的转换,如果要转变战略,当然要换。

　　谢绍常:沃德对联想最大的贡献,恐怕是完成整合,目前来看,这个目标是实现了。所以我认为可以换,而且年底换也可以减少动荡。

　　王立群:现在是形势紧迫,不换不行。也许沃德可以让联想整合得更好,但时间不允许。在盈利面前,整合可以放在其次,这叫边飞行边换发动机。

　　4.阿梅里奥是不是合适的人选？

　　万宁:阿梅里奥只是戴尔14名高管中的一员。他的跳槽并不能立即改变两个竞争对手之间的力量对比。戴尔的低成本形象与IBM PC的高端定位有冲突,联想一旦模仿戴尔,会造成供应链和渠道混乱,让客户无所适从。这一点使我担忧。

　　谢绍常:阿梅里奥来自戴尔。他能带来什么？是简单的“直销模式”吗？不是。联想需要的不是这个,而是需要一个能高效运作供应链资源,在生产(订制生产)、供应环节等方面,得到戴尔的精髓。从这个角度上说,阿梅里奥是个不错的人选。知己知彼,把对方的优势研究清楚,并应用于自己。

　　从中国市场可以看出(戴尔在中国表现并不好),戴尔的优势在于对最终客户的把握,它的交付能力是别的公司没有办法比拟的。尽管戴尔的服务一直不让别人满意,但戴尔说一周可以把货送到任何一个角落的能力真的很强。

　　王立群:用戴尔的人正合适。因为目前看来,我们有追求短期效果的迫切,营业额说了算也是对的。但戴尔的低成本直销战略是不是与联想的企业文化吻合？戴尔是行业内控制成本的领头羊,在零售市场一马当先,我们担心联想是否会偏离当初兼并的初衷,重新走回靠价格取胜的老路。

　　主持人:各位都谈了自己观点,我也觉得阿梅里奥有着综合性的丰富经验,不仅熟悉我们所在的行业,而且既在新兴市场又在成熟市场取得过成功,担任过运营方面的高级管理工作,又在IBM公司长期从事管理工作。现在请各位表决一下。

　　(表决毕)

　　主持人: 表决结果是,5位董事一致通过以威廉·阿梅里奥接替斯蒂芬·沃德出任联想全球CEO议案。董事会将择日公布,并组织召开新闻发布会。同时公司的法律部将提交一份尽职调查报告,证明阿梅里奥就职公司不会存在法律纠纷,不会遭到竞业条款的限制,并在规定日期内完成与阿梅里奥的签约。

　　此外,我需要指出的是,并购IBM PC业务后,新联想的净利润率被稀释至1.8%。我认为恢复起来也不是一朝一夕的事情,现在要发掘新的利润点。因此联想的策略,特别是在国际上,将更加侧重亚太、南美、东欧等潜力型市场。今后,阿梅里奥的工作基本就是超级销售,在全球,尤其是亚太市场直接跟戴尔、惠普等竞争对手全面开战。

　　联想最近四个财季营收\净利润一览表 (单位:港元)

　　 2005年第二财季   2005年第一财季  2004年第四财季   2004年第三财季

营收 285亿同比增404% 196亿同比增234% 47.1亿同比降6.4% 63.09亿同比降3.7%

净利润3.54亿同比增0.6% 3.57亿同比增6% 1.66亿同比降12% 3.27亿同比增0.6%

每股盈利3.95港分        4.12港分                           4.37港分

　　(现在联想净利润率只有2%,这不是健康的业务状况,联想的目标是净利润率超过5%）