产能增加前赴后继 化肥行业趋于饱和

　　(中国信贷风险论坛 信贷风险分析师 肖映霞)

　　摘要：未来国家将积极支持、推动化肥生产布局调整，引导基础肥料生产向资源地转移、集中，支持资源富集的中西部地区发展基础肥料生产。基础肥料生产布局调整，将影响行业的发展。近期化肥价格总体下降，是前期各项政策调控效果的逐步显现，这也是市场发展的必然。行业产能过剩，库存积压严重，市场信心不足等几大因素，导致未来几年国内化 肥行业将运行于价格逐渐下滑的景气下降阶段。

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十一五”期间国家化肥行业的发展战略仍将以结构调整为主题。化肥生产的总量目标是：氮肥、磷肥继续保持基本自给，钾肥自给率争取达到1/3，化肥的二次加工品种基本立足国内解决。参与起草化肥“十一五”规划的中国国际工程咨询公司专家刘晓彤介绍，预测今后国内化肥的总需求量年递增率在2%左右。由于化肥业与农业的依存度很高，农业的发展对化肥也影响很大。而考虑到农业增长是很缓慢的，对化肥的拉动作用并不显著。

　　今年前10个月全国累计出口化肥340万吨，同比下降33.7%，其中尿素出口110万吨，同比下降57.9%。预计全年化肥出口420万吨，比上年下降40%左右。10月初，尿素出厂价在1630—1650元/吨左右；10月中旬，尿素出厂价在1620元/吨左右；10月下旬，尿素出厂价在1600元/吨左右；11月上旬，尿素出厂价在1550-1600元/吨左右。近期化肥价格总体下降，是当前市场供求状况相对于去年前景不容乐观的体现。

　　氮肥：补贴政策取消，市场供求失衡加剧

　　取消目前的化肥补贴政策，通过市场竞争实现优胜劣汰，将是氮肥行业未来发展趋势。根据农业部门关于化肥施用量的统计，2004年农用尿素施用量只有2900万吨(实物量，未考虑复合肥中的氮元素)，而同期我国尿素产量为4200万吨，供大于求的局面已存在。在2004年4200万吨的产量中，三大集团所占比重不到20%，其他大中型企业所占比重47%，小尿素企业所占比重为34%之多，行业内集中度较差，不利于提高市场

竞争力。目前，我国尿素的生产能力大概在4500万吨左右。据不完全统计，2005新增产能估计在300万吨左右，2005年至2010年，新增尿素生产能力大概在1200万吨，产能过剩已经成为不争的事实。很多小企业技术落后，能耗严重，在国家优惠政策取消后，从长期看这些企业缺乏发展优势。而近两年由于化肥行业处于景气阶段，行业内投资增加。同时，目前很多地方新上项目缺乏必要的可行性研究，往往是决策者以政绩为出发点的主观决策，缺乏全局观念，使整个化肥行业不能良性发展。

　　磷肥：库存增大，后市信心不足

　　早前预计的残酷竞争时代已经来临，磷肥市场危机重重。在国内竞争不断升温的情况下，市场对磷铵价格的期望值很高，为降低经营风险，不少经销商持币观望，等待降价时机，反过来加剧了市场的不稳定性。截止2004年，国内磷肥企业已超过550家，产能达到1250万吨(折P2O5)，居世界第二位。目前国内已经陆续建成投产的高浓度磷复肥企业有100多家，2004年产量已占磷肥总产量的54%，国产高浓度磷复肥渐成主角。磷复肥过度发展打破供需平衡。目前国内磷酸二铵装置生产能力达500万吨，加上一些地区正在规划建设的磷复肥能力有350万吨，预计2007年国内DAP生产装置能力将超过800万吨，届时磷酸二铵生产能力将超过国内消费量。国内高浓度磷肥将面临激烈的市场竞争。今年6至7月间国内不少企业停产，而一些中型企业也通过限产、检修方式缓解库存压力。11月份，全国磷酸二铵的出厂价为2088元/吨，比今年最高点低69元/吨。表明磷酸二铵企业库存较大，市场对后市信心普遍不足。

　　钾肥：价格持续高涨

　　2006年国际钾肥产能增长有限，控制绝大部分闲置产能的POTASH和MOSAIC公司继续奉行“以需定产”的策略，因此全球钾肥市场供需情况支撑氯化钾价格维持高位。与北美现货市场氯化钾价格强劲上涨走势相比，签订长期合同的出口离岸价(主要出口亚洲和南美)存在滞后，因此新一轮合同价格必将上调，明年国内氯化钾价格依然较高。05年和06年的钾肥价格仍将维持在较高的水平。未来两年国际钾肥供需面的吃紧和海运费的相对高位，都将引起钾肥价格居高不下。

　　银联信分析师认为，我国化肥特别是氮肥需求年均增长率仅在2%左右，今明两年陆续投产的大量新建产能将对国内化肥市场价格产生较大冲击。由于今年尿素行业产能的迅速上升和出口量的大幅减少，总供应量比去年将上涨最少二三百万吨，这个量将对国内市场形成很大压力。今年尿素市场供大于求已经凸现，明年供大于求将更加明显。国家希望培育有国际竞争能力的大型肥料产业集团，2010年氮肥、磷肥企业数量要分别降至300家以下，争取达到20家大型企业集团控制全国50%化肥产量的集中度，化肥行业重新洗牌势在必行。从供略小于求到供大于求，中国化肥市场将结束2003年以来的螺旋式上升，开始迎来下降拐点。看到化肥市场今年面临的实际环境，预计明年化肥市场风险较大。

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