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东星航空1.8亿撬动120亿 全新模式面临三大质疑


http://finance.sina.com.cn 2005年12月10日 16:11 中国经营报

  作者:柴莹辉

  日前,我国民营航空史上的第一大单浮出水面。

  一家刚刚获批5个月的民营航空公司——东星航空公司,宣布将一举购买和租赁空客20架飞机。仅仅用首付1.8亿元人民币就撬动了这笔价值120亿元的大单。制造了一个史无前
例的“免银行担保+卖方信贷”模式,也给业内带来诸多疑问。

  东星面临的三大质疑

  东星航空的投资方是湖北东星国际旅行社有限公司、湖北美景旅游投资有限公司和湖北东盛房地产有限公司,全部属于东星集团的下属公司。据悉,东星集团成立于1991年,主要从事旅游、房地产、交通公路等行业,年利润为5亿元左右。

  众所周知,航空公司的经营风险不可小觑。目前航油价格一路高涨,管理成本、人力成本居高不下,贸然挺进民航业,似乎是一个高投入、高风险的赌注。

  东星航空的钱从哪里来?

  东星航空一出场,就给人以“财大气粗”的印象,它不但创下了民营航空购买飞机的纪录,还计划投资5.5亿元人民币,在武汉天河机场征地1500亩建立自己的航空基地。

  另外记者了解到,东星飞机的机身将全部涂满青和紫色,这是由排名2005

福布斯中国富豪榜第70位的中国东星集团有限公司董事局主席及总裁兰世立亲自设计的,在国内的飞机中堪称“另类”。

  据说如果将飞机全部喷漆,将增加飞机整体重量,加大耗油量。为了应对高涨的航油价格,国泰航空甚至计划新接受的全货机,通通以飞机的银色铝板外壳示人。在各家航空公司纷纷出招节油之际,东星航空却反其道而行之,其“财力”可见一斑。

  对于资金疑问,东星航空的董事长兰世立告诉记者,东星的注册资金为8000万元,但他打算尽快将注册资金扩张到2亿~3亿元人民币。“资金主要来源于东星集团其他业务的收益,比如旅游、

房地产和公路。”他神秘地表示,今、明两年东星集团有一笔房地产项目,营业收入预计超过30个亿。钱对于东星航空来说似乎唾手可得。

  兰世立表示,今后记者将看到很多国内外金融机构与东星集团的合作。

  东星航空的人员从哪里来?

  航空业是一个壁垒相对较高的行业,如果没有专业的管理人才与技术人才,很难组建运营一家航空公司。

  据悉,在目前东星航空的主要筹备人员中,有四位出自民航,他们分别是原北方航空公司总经理、现任南航集团副总裁周永前,原北方航空运营指挥中心总经理王振华、原华北地区管理局适航处副处长陈家乐,以及原北方航空三亚企业管理处处长彤代长。某航空业内人士表示,这个团队组合可谓是煞费苦心,拥有在政策、运营、管理等方面经验丰富的人才,而且其中三位都在一起共过事,更加易于合作和沟通。

  另外,曾经困扰民营航空奥凯和春秋的飞行员紧缺问题,似乎在东星身上迎刃而解。目前一些飞行员从各大航空公司跳槽而来。但是根据民航总局相关文件,跳槽飞行员除了必须向原单位支付70万~210万元人民币的赔偿金,还要得到“老东家”的批准后方可离开。东星航空若能顺利招到飞行员,除了需要支付了4000万元左右的违约金,还需要与各家航空公司保持良好的关系。

  最让人生疑的是,东星航空的“运气”从哪里来。

  东星航空向通用租赁了10架全新的空客飞机,租期为10年,到期后飞机所有权仍然属于通用。但是破天荒地,东星居然获得了通用“免银行担保”的特殊政策。据悉这在全球尚属首次。租赁的飞机将从明年开始,按照3—3—4的飞机数量分三年交付使用。

  此外,在购买飞机的问题上东星也享受到了幸运之神的眷顾。在与空客签订了购买意向书后,兰世立表示,东星获得了欧洲进出口银行提供的60亿元、15年期限的长期贷款,“而且这笔钱属于卖方信贷,利息比正常的商业贷款还要低。”

  兰世立把这种运气归功于东星航空优秀的“投资规模、经营状况和业务计划”。

  “东星模式”是否完美无缺

  兰世立一直被认为是“剑走偏锋”的典型。据说他当年进入旅游业时,由于各旅行社对景点争夺的不可开交,他就干脆买断了某景点的40年经营权;现在,由于东星集团对旅游包机的需求很大,同时又兼做每月销售几万张机票的大票代,他又干脆组建了航空公司。

  虽然兰世立表示,20架飞机可以促使航空公司达到规模效益,这是航空公司赢利的基础和保证,但是东星航空还要面对成本和市场两大难题。据悉,一架空客A320一年的运营成本是3000万元,再加上逐年上升的租赁飞机分期付款,东星航空将面临着较大的资金压力。此外,虽然东星航空有旅游客户和网点支持,但是武汉市场上已经有东航武汉公司和南航湖北分公司在运营,东星航空的生存之道还有待观察。

  另外,东星航空租赁、购买飞机的模式,很难被其他航空公司拷贝或者学习。兰世立曾宣称,他们是全球第一家获得通用“免银行担保”的飞机租赁业务,此前试图尝试这种方式的航空公司都以失败告终。而对于想获得“卖方信贷”购买飞机的航空公司,更是机会渺茫。

  从市场上来看,一般民营航空起步时受限于资金,往往会选择租赁飞机,在运营三年左右取得稳定收益后,才有可能获得银行贷款购买飞机。比较典型的例子是春秋航空,它目前运营着2架租赁的空客A320。据悉,欧洲进出口银行曾经有意为春秋航空提供占购机款70%的贷款,但是前提是必须由中国国内银行出具担保。由于银行方面没有谈妥,春秋的购机计一拖再拖。而像东星这样能“空手套白狼”的模式,堪称是一种奇迹。

  但是业界流传着一种看法,认为东星航空的投资目的难以揣测。一名不愿具名的航空人士对记者表示,民营资本进入民航市场,可以带来竞争和活力,但恐怕会有鱼目混珠的现象,不排除有人将航空公司包装上市或倒手用来圈钱的可能。

  对于甚嚣尘上的种种揣测,兰世立付之一笑,“东星做事一向保守,目前还没有上市玩资本的打算。”


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