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作者 张鹏
已在破产清算边缘生死挣扎一年之久的中国航油(新加坡)股份有限公司(下称中航油)终于获得了新生。
12月5日，中航油的母公司——中国航空油料集团公司(下称中航油集团)在全球范围内
为中航油“选秀”的活动宣告结束：BP亚洲投资有限公司和ARANDA投资私人有限公司(新加坡淡马锡控股私人有限公司的非直接全资子公司)成了中航油的战略投资者。在国内的航油市场尚未开放之际，BP已提前加速进入这个垄断的高利润领域。
中航油期望实质性变革
在参与中航油股权角逐的5家投资实体中，BP是世界第二大石油企业，业务涉及石化产业的整个产业链条，而ARANDA的背后则是管理着全球630亿美元庞大资产、业务领域众多的投资巨鳄淡马锡。
据悉，当初BP则为其入股中航油设定了一项前提条件——需要新加坡政府的投资控股公司淡马锡也入股中航油。而在业内看来，BP之所以设置这个“额外”条件，则是由于中航油在新加坡上市，而有新加坡政府背景的淡马锡入股之后显然更有利于中航油的发展和政府的监管。在入股中航油的问题上，于是BP把自己同淡马锡捆绑在了一起。
“BP入股的最直接好处便是有助于中航油获得相关的石油交易的专业技巧，从而避免因对市场的错误估计和管理不善而重蹈去年巨亏的覆辙。”南航集团高级经济师曾子祥表示，在中航油陷入困境后，中国也需要外资合作伙伴带来国际管理经验，并希望合作方擅长风险管理，未来能为中航油带来公司治理制度上的实质性变革。
此外还有一个值得注意的事实是，BP也是中航油新加坡公司的债权人，其3家子公司拥有中航油合计3200万美元债权。对中航油集团而言，如果能够引入债权人之一的BP来重组中航油，显然有助于中航油的尽快脱困。
BP和ARANDA能够最终胜出，成为中航油的战略投资者，资本实力显然不是唯一的决定因素。
BP加速介入中国航油市场
对BP而言，作为中航油的债权人之一，入股重组中航油，助其早日“脱贫”显然有助于其3200万美元债权问题的早日解决。但最重要的是，成为中航油的战略投资者后，BP有望提前加速介入目前尚属垄断的中国航油市场，在市场尚未开放之时已占得先机。
由于政策性的限制，在目前中国国内航油市场上，中航油集团是主要垄断者，掌握着国内75%的航油供应，其旗下的中航油则垄断着100%的航油进口，而中国市场三分之一的航油通过中航油从海外进口。这个尚未放开的、有着巨大商业空间的中国航油市场也一直为外资巨头所觊觎，但由于政策限制，外资并不能直接经营国内的航油供应。
BP也是目前唯一参与中国航空油料供应业务的大型跨国石油公司。作为世界第二大航油供应商，目前BP在中国拥有两个合资航油企业，分别是与中航油集团及深圳机场集团公司合资的深圳承远航空油料有限公司，以及与中航油集团、中航油合资的华南蓝天航空油料有限公司，前者为深圳机场供油，而后者则为中南五省的广东、广西、湖南、湖北、河南的15个机场提供航油供应业务。
“作为一家贸易型公司，中航油并没有多少固定资产，但其不仅在出事之前在新加坡证券市场大受追捧，而且在出事之后寻求股权重组之时仍能吸引众多潜在投资者争相角逐，这其中最主要因素便是中航油是个行业垄断公司，垄断显然能带来可观的利润回报，而且这个尚未放开的垄断市场的发展潜力更是巨大的。”华夏证券分析师李磊分析说。
但在一直为中航油所垄断的航油进口市场方面，这次若不是由于中航油巨亏而不得不进行的债务和股权重组，BP也不会有类似涉足国内航油市场的机会。而此次BP成功入股中航油后，BP又占据了一块进军中国航油市场的重要前沿阵地。用4400万美元的资金，换取中国又一个垄断油品领域内石油资产的股权，BP显然做了一笔非常划算的投资。
“BP是以拯救中航油的‘白武士’身份出现，中航油需要借助BP的经验和信用助其东山再起，树立市场信心，由此BP可能会有更多的机会在中国进行航油业务拓展。”安邦高级分析师贺军表示，BP此次以4400万美元的代价获得中航油20%的股权，可以看做BP在为未来中国的航油市场放开提前“卡位”，甚至可以说，在国内的航油市场尚未开放之际，BP已经提前进入了这个垄断的高利润领域。
在市场尚未放开之前，BP已先后落下三子：之前已在国内航油供应市场布好了深圳承远和华南蓝天两个棋子，而这次通过入股中航油，又在国外航油进口方面下了一个棋子，无论是国内的航油供应还是国外的航油进口，BP都已捷足先登，抢先安插了自己的势力。
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