2006年协议产品赴美将超55亿美元

　　光大证券 李婕

　　目前，美国共对我国10种、19个类别产品设限，10种、20个类别产品接受审查。剔除对袜子的重复计算，共涉及19种、29个类别纺织品。虽然昨日达成的协议具体受限产品类别尚未披露，但我们预计，中美协议的21个类别纺织品将不超出这一范畴。

　　中美协议产品06年出口预测

　　2005年1－7月，29类产品对美出口额为50.19亿美元，占同期我国纺织品服装出口总额的38%，在同期美国从中国纺织品服装进口额中占比为48.84%。

　　以19种、29个类别，采用05年1－7月对美出口数据(7月设限产品已大部分封关)为基数进行测算，2006年对美出口金额可达到55.21－57.72亿美元，比2004年的增长率为67－74%。

　　我们采用的设限类别和计算基期相比中美协议要苛刻，中美协议下受限

纺织品的2006年出口额要高于我们计算的情况。也就是说，中美协议下2006年受限产品出口额与2004年相比增幅仍在74%以上。

　　不确定性消除意义重大

　　中美协议后，虽然进入主动配额时代，但比起美国动辄进行单边特保设限，协议达成使得未来3年中国纺织品对美国出口的确定性、可预见性增加，从而赢得了稳定的贸易环境。相比受到数量限制而言，不稳定的贸易环境对中国企业的损害会更大，美国进口商不敢下单、中国企业不敢接单、也无法安排进料、生产、出货等环节。我们依然坚持前期观点，中美协议对行业出口实质影响有限，而贸易环境的稳定将使得行业出口和发展不确定性消除的意义凸现。

　　纺织行业短期出口增幅将回落

　　由于中美谈判一拖再拖，广交会中2006年对美订单下降明显。中美达成一致后，中国出口环境明朗化，虽然会有部分订单回流，但前期的不确定性仍将对2006年出口造成一定影响。

　　2005年1－9月，中国纺织品对原非设限地区(剔除港澳)出口增幅为15%，在对欧美出口受阻的情况下，预计2006年对非设限地区出口仍将呈现较快增长。

　　预计2005年、2006年纺织行业出口增速将放缓，且前期基于配额取消的新增产能和目前欧美设限导致的市场增长空间低于预期形成冲突也将加剧行业竞争，行业利润率将有所下降。

　　但由于中国纺织业在资源、规模、技术装备水平、人工成本、劳动生产率和产业集群的配套六个方面具有国际比较优势，从长期角度我们仍看好配额取消后中国纺织业在全球产业格局中的竞争态势和发展前景。

　　我们相信，贸易摩擦只能延缓配额取消带给中国纺织业的机遇，08年后在完全自由贸易的环境中，中国纺织业较强的国际

竞争力将凸现。