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据新华社信息据国家统计局日前公布的数据显示，1至5月份，全国规模以上工业企业（全部国有企业和年产品销售收入500万元以上的非国有企业）实现利润4968亿元，比去年同期增长15.8%。工业经济效益综合指数167.28，比去年同期提高8.46点。
值得注意的是，规模以上工业亏损企业亏损额917亿元，同比增长56.1%。其中，国有及国有控股亏损企业亏损额465亿元，增长77.5%。5月末，规模以上工业企业应收帐款净额2
3551亿元，同比增长15.5%。其中，国有及国有控股企业7313亿元，增长1.2%。
分析师们称，拉动中国经济增长的两个主要引擎———投资和净出口的增长势头正在减弱。1至5月中国房地产开发投资的增速较一季度回落了2.4个百分点，这将会减慢全部投资的增速；从出口来看，虽然贸易顺差在五月份再次创下了历史新高，达到89.9亿美元，但在新一轮的贸易冲突之下，外需增长的前景不容乐观。
但分析师们同时指出，当前房价走势对中国经济显得至为关键。换而言之，只要房价在升，出口增长不减，国内经济增长态势不会改变，通货紧缩也不会出现，只不过在有效的宏观调控下增长速度会有所放缓。
过热转为通缩？
在过去的一段时间，中国经济可能由过热转为通缩的判断相继出现，很快在经济学界形成了相当的规模。支持这一观点的分析人士认为，4、5两月1.8%的低物价水平、接连下跌的投资品价格、逐渐放缓的投资增长速度，都是通货紧缩的表现，也是下一步经济增长放缓的信号。
摩根士丹利全球首席经济学家史蒂芬·罗奇称，过度地依赖出口和固定资产投资是中国经济增长模式的一个缺憾，目前出口占中国GDP的36%，固定资产投资占GDP的44%，而房地产开发则占固定资产投资总值的20%。而这次的问题正在于这两方面可能同时面临压力。
罗奇指出，由于面临外部的贸易摩擦，中国的出口动力在今年下半年将显著放缓，而房地产业“降温”措施的出台可能使固定资产投资在下半年出现实质性的放慢，最终影响GDP的增加。
中国经济改革研究基金会国民经济研究所所长樊纲亦日前表示，国内社会总需求与投资已经出现下滑过快的苗头。樊纲含蓄地表达了对经济骤冷苗头的担忧，因为社会总需求不足和投资萎缩正是通货紧缩的重要特征。
从去年四季度到现在，企业的产成品存货正在以22％到25％攀升。高速增长企业的产成品存货表明工业企业的利润增速正趋于下滑，据国家统计局日前公布的数据显示，1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润4968亿元，比去年同期增长15.8%。今年一季度这个数字是17.2%，而去年1至11月份则是38.8%。
而较早前公布的5月居民消费价格是1．8％，与上月相比下降0．2％，1至5月份累计，居民消费价格总水平比去年同期上涨2．4％，显示由物价上涨所导致的通胀压力已不足为虑。此外，5月份的社会消费品零售额比去年同月增长12．8％，亦处强弩之末；而工业生产虽同比增长16．6％，却主要靠脆弱而易于波动的出口。
通缩是CPI失真表象？
针对民间发出“经济放缓”说，发改委迅速做出了回应。在日前召开的中国金融风险管理国际研讨会上，国家发改委副主任朱之鑫针对“经济放缓说”表示，我国经济将继续平稳较快增长，判断经济放缓缺乏依据。
朱之鑫称，仅从CPI（居民消费价格指数）、固定资产投资等增长率指标降低出发，判断我国经济放缓是缺乏依据的。国家发改委一位官员表示，4、5月份价格水平下降的核心原因还是粮价下跌。由于粮食价格在CPI中所占的比重较重，因此粮食价格的下跌直接影响了CPI的回落。
这位发改委官员称，不能CPI高了就说通胀，CPI低了就说通缩。如果从当前“一点都没减少”的用电量来判断，经济不会出现放缓。
作者：房市中国经济走势的一个大问号
（来源：海南日报）
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