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田书华
首先，从历史价格走势来看，钢铁价格近几年来一直处于上升阶段，已经处于历史高位，价格回调是应当的。其次，国内、国际钢铁价格价差在明显缩小。2004年上半年国内钢铁价格大幅下跌后之所以反弹，是因为当时国内、国际钢铁价格价差很大，而目前国内、国际钢铁价格价差很小。因此，目前国内钢铁价格的回调是应当的。短期内，国内钢铁价格反
弹的可能性较小。
(一)从供需、成本、库存角度分析，目前价格下跌回调是应当的。
1.钢铁供给速度在加快，供应量在扩大，但是表观消费量增长速度在减缓。
一季度钢铁生产情况预示着2005年我国钢产量还将净增5000多万吨。另据预测，全国目前在建项目将有一批到2006年投产，2006年新增钢生产能力也将在5000万吨左右。而2005年第一季度钢材表观消费量增长率仅为11%。
而另一方面，固定资产投资消费钢材强度也在下降。例如：2003年的投资强度为4900吨/亿元，2004年的投资强度为4500吨/亿元，比上一年减少了400吨/亿元，预计今年投资强度将继续下降为4200吨/亿元左右。
假若2005年GDP增长8.9%则2005年GDP为148665亿元，假设2005年固定资产投资是当年GDP的51.33%，则2005年固定资产投资为75819.15亿元，如按亿元投资消耗钢材4200吨计算，则全年钢材的表观消费量将为3.1853.2亿吨。
那么可以看出以下情况：2004年产量2.73亿吨，表观消费量3.1245亿吨，缺口为0.3945亿吨，2005年预计产量3.00亿吨，表观消费量3.2亿吨，缺口仅为0.2亿吨。
缺口在减小，因此，价格要回调。
2.钢铁生产成本在降低。
目前，铁矿石价格下跌已是不争的事实。现在长期合同的铁矿石价格约为55-60美元／吨，非长期合同的短期贸易价格回落到70美元／吨。预计在年内，非长期合同的短期贸易价格有可能低于长期合同的铁矿石价格。而现在国内市场的66%精矿价格已经下跌了50-100元／吨。
另一方面，海运价格也在下跌。近来海运价格大幅下跌，目前海运费已从年初的36美元／吨巴西至中国下降到6月份22美元／吨，澳矿的运价从2月份的17.24美元／吨降至时下已不到10美元／吨，这对铁矿石市场价格的下滑起到一定的作用。
我们的结论是，成本下降，导致支持钢铁价格走高的内在因素减弱。
3.随着市场价格的不断下跌，近期各地库存出现了一定幅度上升。
近期上海地区27个板卷主要仓库情况为，总量约94.696万吨，较前期统计增加了2.277万吨。
上海地区39个建筑钢材主要仓库目前情况为，螺纹钢总量约为29.602万吨，较前期统计增加了1.159万吨。
今年5月份我国主导钢厂镀锌卷板的产量达到了65.05万吨，较上月大幅增加了21.51万吨。在目前这种出货不畅的状况下，随着这部分资源陆续抵市，后期市场库存与价格压力依旧较为严峻。
总之，我们对供需、成本、库存分析可以看出，目前钢铁产量扩大大于需求增长速度，钢铁成本有下降趋势，钢铁库存在增加，因此，钢铁价格应该调整，短期内钢价回升的可能性较小。
(二)从国内外经济发展的增长趋势来看，钢铁价格应当回调。
首先，世界经济增长速度有所回落。国际货币基金组织IMF最新预测，2005年全球经济增长率为4.3%，比2004年增长率回落0.8个百分点。
其次，国内经济增长速度虽然依然较快，但是与2004年相比有所回落。2004年我国GDP增长9.5%，2005年我国GDP增长速度可能为8.5%-9.0%。
可见，全球经济依然快速增长，但是有所减缓；国内经济依然高速增长，但是有所下调。这就必然导致——钢铁需求依然旺盛，但是不如去年红火，2005年钢铁需求强度理应减弱，2005年钢铁价格的下调也是应当。
根据以上分析，我们认为：近期钢材价格的下调是应当的，但是由于近期已经下调幅度较大，进一步大幅下跌可能性较小，
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