中海油：竞购优尼科资金不是问题

　　本报记者　谢静煜　北京报道

　　6月23日上午，中国海洋石油有限公司对外界宣布将发出收购要约，斥资至少185亿美元，以高于竞争对手雪佛龙提出的价格收购美国第九大石油公司优尼科。这宗中国企业史上最大规模的海外收购战正式鸣响第一枪。

　　“我们发誓要搞定这笔交易。”中海油董事会主席傅成玉在6月23日的媒体电话会议上坚决表示，“此次全现金善意收购要约，对优尼科股东而言是更为优越的建议。我们希望能够尽快与优尼科展开对话，并就这项交易达成协议。” 中海油新闻主管肖宗伟则向记者表示，中海油的直接控股方——中国国资委对这一收购一直很支持。

　　6月23日，美国财政部长约翰·斯诺在华盛顿国会山美国参议院财政委员会就美中经济关系作证时说，如果中海油收购美国石油公司优尼科成功，美国政府将从国家安全考虑对这一收购案进行审查。

　　决定出手185亿竞购的中海油走到了全球关注的十字路口。面对资金和政治双重风险，中海油能否成功达成此次收购？

　　再次出手

　　6月22日，中海油董事会在京举行了长达6小时的会议，会后中海油做出了以185亿美元继续竞购优尼科的决定。此要约价比雪佛龙此前提出的收购价格高出约15亿美元。

　　“对于我们的股东而言，这项合并具有较强的商业基础。中海油和优尼科合并将形成一家领先的国际性勘探开发及生产公司，并成为亚洲能源市场上的领先公司。通过合并我们将增加天然气储量，从而使油气资产构成更为均衡，同时通过结合优尼科在亚洲地区与我们互补的资产。”傅成玉向本报记者表示，同时他还补充道：“我们预计本交易将实现增值，同时保持我们较强的投资级信用评级。”

　　在今年4月雪佛龙提出竞购报价后不久，中海油的资深独立董事舒爱文便以“身体健康问题”为由，辞职离开了董事会。于是关于中海油内部未能就收购事宜达成一致的说法纷纷见诸报端。

　　在6月23日的电话采访会议中，中石油方面向记者否认了关于独董反对的传言，称3月份没有进行报价是因为近几个月一直在进行深入评价，而目前决定出价竞购，是因为已经认定这是一个好项目，得到了一致支持。

　　185亿从何而来？

　　185亿美元这一收购价几乎相当于中海油225亿美元的市值，中海油将如何筹措这笔资金？

　　中海油方面向本报记者表示，中海油将通过自有30亿美元左右的现金、过桥贷款和来自国有母公司的贷款相结合的方式进行融资。其中高盛财务伙伴有限公司和摩根大通证券(亚太)有限公司提供总计30亿美元的过桥贷款；中国工商银行提供60亿美元过桥贷款；中海油大股东中国海洋石油总公司提供金额为45亿美元的长期次级债形式的贷款以及25亿美元的次级过桥融资。

　　目前，中海油声称已收到高盛、摩根大通、中国工商银行和中海油母公司对上述融资安排的承诺函，并解释本次交易融资结构的设计旨在保证公司良好的财务现状及未来融资的灵活性。

　　然而，从第一次的130亿美元报价到第二次的185亿美元竞购现金，这个收购价对于中海油来说是不是显得过于昂贵？

　　中海油则向本报记者表示，价格的高低与否要跟公司的价值相比，收购优尼科是一个非常好的项目，代价并不算高。

　　根据安邦分析师的推算，如果按这个价格收购，中海油仅每年支付的各种利息费用就几乎相当于优尼科2004年的净收入。在贷款160亿美元之后，中海油将成为一家什么样的公司？这场收购是否将使中海油掉进一个深深的“价格陷阱”？

　　前景如何

　　尽管中海油已经出价185亿再次竞购优尼科，但是距离收购成功到底有多远？在面对媒体提问时，中海油对其收购前景保持审慎的态度，称其目前收购是主要的，要全面做好准备工作。

　　6月17日，美国国会共和党议员理查德·庞勃和邓肯·亨特致信布什，要求海外投资委员会对中海油的收购进行彻底调查，声称美国在处理牵涉中国的能源事务时，应综合外交政策、国家安全和经济安全进行考虑。据悉，调查结束后，布什有权下令制止中海油收购优尼科。英国《金融时报》中文网站6月24日称，中海油与雪佛龙之间的优尼科收购战在华尔街交易室里打得激烈，在美国国会山的权力走廊里也同样激烈。

　　有关专家认为，石油属敏感的战略物资，分析今年以来美国的举动，不难看出石油安全在美国外交政策中占据着重要地位。而作为美国第九大石油公司的优尼科，其在北美洲、亚洲等地都有石油和天然气开采资产和项目，美国政府将不会轻易舍弃。

　　中海油高层对此的回应是，美国是WTO的倡议者，应该会鼓励商业收购。并购在全球都属于正常的经贸活动，美国政府能看到这次收购不仅对中海油有好处，而且能达到收购成功后的全球性战略目标。