净利润同比下降43.76% 华能多管齐下图破煤电困局

　　本报记者 许金晶 发自北京

　　煤炭价格从2004年第一季度便开始上涨，在保守估算下，华能国际煤炭价格2005年第一季度同比上涨超过40%，因此发电量的增长难以抵消煤炭成本的上涨，成为公司业绩下滑的主要原因。

　　“在煤炭价格持续高企的情况下，选择投资煤炭企业，并建立长期合作，获取对煤炭资源的控制权是华能的出路之一。”中国能源网CEO韩晓平此前在接受《第一财经日报》记者采访时表示。

　　6月3日，深受煤价高涨困扰的中国华能集团公司(下称“华能集团”)终于与其上游产业——平顶山煤业(集团)有限责任公司走到了一起。双方在北京签署战略合作框架协议。根据协议，华能将出资3亿元人民币投资入股平煤集团公司，平煤集团对几年内华能集团所属发电企业的电煤供应逐步增量，优先保障华能需求。

　　这也是华能集团为了缓解成本上涨压力作出的最新举措。在其上市公司华能国际(600011.SH，0902.HK，HNP.NYSE)第一季度净利润大幅下降43.76%之后，华能便通过借力资本市场、投资上游产业、寻找其他发电方式等多种手段缓解煤价高企的压力，但业内人士认为，这些举动还不足以完全消除成本压力。

    调高电价不足以消除成本压力

　　根据华能国际2005年第一季度财报，公司在发电量大增47%的情况下，净利润却同比下降43.76%。华能国际方面坦言，这种下降主要是由于煤炭价格高涨导致的。

　　据记者了解，煤炭价格从2004年第一季度便开始上涨，在保守估算下，华能国际煤炭价格2005年一季度同比上涨超过40%，因此发电量的增长难以抵消煤炭成本的上涨，成为公司业绩下滑的主要原因。

　　在第一季度财报公布后不久，国家发改委在4月26日发出《关于严格执行电煤价格调控措施的通知》，重申了2005年电煤价格调控措施。而根据煤电价格联动方案，发改委又决定自5月1日起将全国销售电价平均每千瓦时提高2.52分。为此，华能国际也在5月10日宣布调整下属电厂的上网电价，平均电价上调5.7%,同时在原则上取消了超发电价，将其价格与上网电价看齐。原先按国家的规定，原以上网电价计算的发电量介于5000至5500利用小时，超于此数的以超发电价计算，而超发电价一般低于上网电价达三至四成。两者价格一致后，华能国际旗下超发电量多的电厂收入将录得可观增长。

　　华能国际方面表示，提高电价有助于公司缓解成本上涨压力，然而业内专家指出，煤电价格联动方案只规定电价可以在煤价上涨幅度70%的基础上进行调整，而上涨煤价的30%还必须由电力企业来消化，因此上调电价不可能完全消除成本上涨因素。

　　而上海证券分析师彭蕴亮表示，排污费用增加也是华能国际这类火电企业成本上升的重要原因之一。今年是执行国家《排污费征收使用管理条例》的第三年，按照政策规定，2004年7月1日起，二氧化硫排污收费标准由0.21元/公斤提高到0.42元/公斤，对火电厂的氮氧化物开始征收排污费，收费标准为0.63元/公斤。在2004年，华能国际就交纳了1.7亿元排污费，在今年还将有所增加。

　　而国海证券电力分析师张可则告诉《第一财经日报》记者，排污费用对华能国际的成本影响并不大，按照目前脱硫工程和电价补偿幅度，这方面的支出基本上可以持平。

     借力融资券进军上游煤炭产业

　　上月，华能国际踏上了我国在银行间债券市场发行非金融企业短期融资券的第一列列车。

　　5月25日，华能国际与中国建设银行签署了50亿元短期融资券承销协议，成为首家短期融资券的发行试点单位。华能国际方面表示，50亿元短期融资券的发行使公司整体的融资成本得到了有效降低，极大地缓解了由于燃料价格上涨过快导致的利润增长压力。

　　而华能国际证券部经理贾文心则强调，即使不发行短期融资券，华能国际仍然会通过银行贷款等其他方式来解决融资。

　　除了借力资本工具外，华能集团又在6月3日宣布对平煤集团战略投资3亿元，保障华能的电煤供应需求。值得注意的是，根据双方签订的长期煤炭购销合同，在年度、月度煤炭运输运量上，平煤集团优先保证华能集团公司系统电厂的需求，逐步增加电煤资源供应量。对经过协商确定的年度供应量，双方承诺不受市场变化的影响，确保予以兑现。

　　“在煤炭价格持续高企的情况下，选择投资煤炭企业，并建立长期合作，获取对煤炭资源的控制权是华能的出路之一。”中国能源网CEO韩晓平此前在接受《第一财经日报》记者采访时表示。

　　张可也对记者表示，对华能来说，进入上游煤炭产业除了能稳定煤炭供应外，也能起到缓解成本压力的作用。

　　“华能国际在煤电的领先优势需要通过与上游产业建立资本纽带关系来强化。”张可说。

　　今年年初，华电集团总经理贺恭曾表示，2005年华电集团所有在建的煤矿年产量要达到750万吨，而煤炭业务也将会确定为华电集团的主营业务之一。虽然华能国际方面并未对记者“是否会大规模直接投资煤炭产业”的问题给予回复，但多名专家在接受记者采访时均表示，华能极有可能会效仿华电，直接进军煤炭产业，而对平煤集团的战略投资只是这一策略的第一步动作。

    煤电替代者——天然气？

　　在缓解煤价上涨的动作之外，华能的另一举动尚没有广为人所关注。

　　5月10日，华能与中石化签署合作协议，在青岛LNG(液化天然气)项目上展开优先合作，即华能考虑在青岛建设调峰用的天然气电厂，该电厂将优先购买中石化LNG项目的天然气；而中石化则优先考虑向华能的电厂供应天然气。

　　张可对此表示，华能目前相对单一的煤电发展模式的确需要调整，电源结构需要改善，而与中石化合作建设天然气电厂应该是这种尝试的开始。

　　“对华能来说，发展天然气发电不存在煤炭成本的压力，同时又省去了排污费的交纳，但就目前而言，天然气发电还只能局限于调峰(调节用电高峰)的用途。”韩晓平告诉记者。

　　据了解，目前天然气发电的上网价格一般为0.4元每千瓦时左右，高于火电0.3元每千瓦时的价格。在当前厂网分开、竞价上网的电力趋势下，电网公司对于天然气电的使用必然不会如火电一样普及。

　　而国家目前尚未出台对于天然气发电的具体优惠政策，国家电监会副主席史玉波曾表示，目前国家对于天然气发电持适度发展的态度。

　　在这样的情况下，天然气电的上网价只能由发电公司与电网公司自行协商。

　　“一旦国家出台相关优惠政策，发展天然气发电对华能来说不失为对煤电很好的补充，因为煤炭资源逐渐减少的趋势将难以使煤炭价格下降，反而可能会在平稳中上升。”中国电力企业联合会一位不愿透露姓名的专家对记者表示。