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南方航空加速重组扩张
本报记者 金轲 发自上海
南方航空骤然加速。
昨日，南方航空公布了最新的董事会购机议案，其中包括购买12架波音B737-700飞机和33架波音B737-800飞机(其中15架波音B737-800飞机为厦门航空有限公司购买)，以及向法国空中客车公司购买5架空中客车A380飞机。据南方航空公司网站介绍，南方航空收购两家航空公司后，目前共有各型飞机214架。从此次制定一次性订购50架飞机的计划来看，南方航空的扩张步伐正在加速。
南方航空的运力扩张实属水到渠成。2004年，南方航空旅客运输量首次突破4000万人次大关，客运总量已占中国民航三分之一强，在国内各航空公司中率先迈进航空客运世界十强。2005年1月，南方航空与北方航空、新疆航空以169亿元人民币规模的联合重组正式完成。收购两家总部分据东北、西北的区域性航空公司之后，南方航空的国内布局初成。伴随版图扩张后的市场地位提升，南方航空的运力已成瓶颈。
南方航空于4月29日披露的交易合同显示，B737-700飞机的市场报价为每架0.5亿美元~0.59亿美元，B737-800飞机的市场报价为每架0.615亿美元~0.69亿美元。据此计算，波音飞机的总价值在26.3亿~29.85亿美元之间。南航此次购买的空中客车A380则是目前世界最大客机，是空中客车公司研制的旗舰机型，以目前A380的平均目录价格2.8亿美元/架计算，5架A380总值约为14亿美元。据此推断，南方航空此次购买飞机将至少耗资近40亿美元。
联合证券分析师罗寿刚表示，国内航空巨擘纷纷增加运力与目前航空业的对外开放进程密不可分。中美两国的航空部门于2004年7月24日正式签署了为期6年的《中美扩展航空服务协议》，国内航空公司压力骤增。新飞机的加盟无疑将对国内航空公司拓展航线网络、提升经营能力起到重要作用，但由此带来的航空公司资产负债率过高的问题，以及目前中国民航业航油和航材成本过高导致飞行成本过高、服务竞争能力不强等等，却令航空板块股票的前景更显扑朔迷离。
相比而言，目前投资者对航空类股票的青睐大多来自于对人民币升值的预期。由于航空公司一般拥有大量的外债，无论是短期借款、长期借款，还是融资租赁、经营性租赁应付账款，均以美元负债为主。如果人民币在将来有升值预期的话，将使其获得汇兑收益,从而提振业绩。
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