上市融资百亿 中煤能源买来世界焦炭老大

　　-本报记者 刘伟勋 北京报道

　　作为仅次于神华集团的中国第二大煤炭产销企业，靠煤炭贸易起家的中煤能源试图借助资本力量，在行业洗牌中迅速出手，把自己拼接成全国(行情 论坛)乃至全球最大的焦炭生产企业。

　　中煤能源勾画这一图景的支点是其全资子公司中煤焦化控股公司(下称中煤焦化)。“到2006年，我们将拥有焦炭生产能力600万吨，成为中国最大的商品焦炭生产和贸易企业”，中煤焦化董事长华(行情 论坛)祖贵日前接受本报记者采访时表示，今后几年，公司将不再新建(行情 论坛)焦炭生产项目，而是通过重组并购，形成世界领先的千万吨级煤焦化生产基地。

　　“目前很多焦炭企业在和我们洽谈合作或重组，其中一些已接近达成协议”，5月26日，中煤焦化董事长助理、董事会秘书张春堂告诉本报记者。此时，中煤能源的整体上市战略刚刚浮出水面。根据本报获得的最新信息，中煤能源计划10月份在香港上市，融资10亿美元以上(100亿元人民币左右)。其中，中煤焦化的全部焦炭资产已被纳入上市范畴，此次筹得的资金中，最大一部分将被用于并购国内的焦化企业。

　　靠并购做焦炭业老大

　　焦炭产能全面过剩，在2005年似乎已成定局。5月15日在京召开的第一届中国煤焦化国际论坛上，国家发改委产业政策司助理巡视员侯世国指出，到2005年底，焦炭年生产能力将达2.9亿吨，超出市场需求约30%。另一方面，由焦炭产业盲目扩张所引发的资源浪费、环境污染、市场混乱等现象日益突出。

　　这样的背景，或许为全国焦炭行业的重组以及中煤能源“整合者”角色的上演提供了更多理由。华祖贵预计，从明年开始，国内焦炭行业将进入新一轮大规模整合的高潮。在重新洗牌过程中，技术落后、污染严重的小土焦将在两年内绝迹，不符合环保产业政策的小机焦、小焦炉将被逐步淘汰，而大型机焦企业将获得更大的市场空间。

　　“这一轮整合中，作为中央企业，无论从经济实力还是管理水平来讲，中煤能源都应发挥主导作用，”5月26日，中煤焦化董事长助理张春堂向本报记者表示。

　　目前，中煤能源通过全资子公司中煤焦化，控股了灵石中煤九鑫焦化公司、河北中煤旭阳焦化公司、汾阳中煤龙泉焦化公司、太谷中煤京达焦化公司和中煤牡丹江(资讯 行情 论坛)焦化公司5家焦炭生产企业，合计年焦炭生产能力285万吨，位居全国前列。

　　据张春堂介绍，这5家企业都是中煤能源2003年投资设立或收购的，至今集团已累计投入资金11亿元。目前，这5家公司的一期建设刚刚完成，正在进行二期扩建的前期准备。预计到今年年底和2006年，集团焦炭产能将分别达到450万吨和600万吨，跻身行业首位。

　　随后，中煤焦化还将继续做大。在中煤能源的发展规划中，将把中煤焦化建设成世界领先的千万吨级煤焦化生产基地。而实现这一目标的主要途径，就是在行业重组中择机并购。华祖贵介绍说，集团今后将不再建设新的焦炭生产项目，转而通过收购、兼并等市场手段，使产能尽快达到1000万吨规模，在国内外焦炭市场拥有控制力和话语权。

　　上市筹措收购资金

　　事实上，成为世界最大的焦炭生产企业，在2004年甚至更早一些时候，就已成为中煤能源的一桩心愿。2004年6月，中煤能源联手中煤焦化、山西阳光集团公司、邢台旭阳焦化有限公司、必和必拓公司、美国钢铁公司、德龙钢铁公司和鞍山焦炭耐火材料设计院，签订合作备忘录，共同发起成立“北方焦化股份有限公司”。按照当初的设想，“北方焦化股份有限公司”资产总额超过100亿元，年焦炭生产能力将达到1500万吨，是世界最大的焦炭企业集团。

　　然而，随着中煤能源上市战略的调整，“北方焦化股份有限公司”最终搁浅。据张春堂介绍，当时成立该公司的主要目的，是以其为载体，将中煤能源的优质焦炭资产单独上市。但随后国家鼓励中央企业将优良资产整合后整体上市，中煤能源顺势转身，改为目前正在推进的在港整体上市。

　　据了解，目前中煤能源的整体上市计划正在低调运作，预计10月份登陆香港股市，融资约100亿元人民币。目前已获确认的是，中煤焦化的全部资产都在上市之列，此次筹措的资金，将有相当比例用于并购国内焦炭企业。

　　“从目前形势分析，这部分资金所占比例应当是最大的。”天相投资顾问公司煤炭行业分析师刘洁认为，在中煤能源的焦煤生产、煤炭贸易和焦炭生产三大业务板块中，前两者由于增长潜力有限，加之最近两年收购和扩建煤矿成本较高，因此恐怕不会投入大量资金，而焦炭行业产能过剩已经显现，大量企业很快会跌入亏损泥潭，逢低介入的时机即将到来。她表示，中煤能源上市后投入较大比例资金收购焦炭企业，是划算之举。

　　实际上，中煤能源也在等待着收购时机的到来。据煤炭专家、北京长贸咨询公司的黄腾透露，2004年初，华祖贵曾与其谈论过并购国内焦炭企业之事，当时两人的共同判断是，一年半之后行业将出现拐点，焦炭价格会逐步回落，届时再行收购将会节约不少成本。

　　新的并购平台

　　等待并购时机的同时，中煤能源还在悄悄为自己搭建着收购平台。华祖贵坦陈，当初为协调焦炭出口价格而组建的北方焦炭联合体发展至今，在某种意义上，已成为中煤能源进行行业资源整合的重要平台。

　　张春堂透露，集团并购焦炭企业时，会重点考虑联合体的成员单位。而据记者了解，目前正在和中煤能源商谈重组的，多为联合体成员。

　　中煤能源这种“挑肥拣瘦”的整合可给企业自身带来更多收益，但对整个行业而言，似乎并不能使“小、散、乱”的现状从根本上改观。中国炼焦行业协会一位不愿透露姓名的专家直率地表达了他的顾虑：组来组去还是这些企业、这些焦炉，组在一起之后又能怎样？